{"id":9174,"date":"2025-01-13T19:09:19","date_gmt":"2025-01-13T18:09:19","guid":{"rendered":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/?p=9174"},"modified":"2025-01-17T22:25:42","modified_gmt":"2025-01-17T21:25:42","slug":"co-jsou-to-konvertibilni-dluhopisy-vyhody-a-nevyhody","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/co-jsou-to-konvertibilni-dluhopisy-vyhody-a-nevyhody\/","title":{"rendered":"Co jsou to konvertibiln\u00ed dluhopisy? V\u00fdhody a nev\u00fdhody"},"content":{"rendered":"<p>Konvertibiln\u00ed dluhopis p\u0159edstavuje unik\u00e1tn\u00ed finan\u010dn\u00ed n\u00e1stroj, kter\u00fd v sob\u011b kombinuje vlastnosti klasick\u00e9ho dluhopisu s <strong>pr\u00e1vem jeho dr\u017eitele p\u0159em\u011bnit ho na akcie spole\u010dnosti<\/strong>, kter\u00e1 dluhopis vydala. V podstat\u011b jde o hybridn\u00ed cenn\u00fd pap\u00edr, kter\u00fd investorovi nab\u00edz\u00ed jak <strong>pravideln\u00fd fixn\u00ed v\u00fdnos<\/strong> typick\u00fd pro dluhopisy, tak mo\u017enost participovat na r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti prost\u0159ednictv\u00edm budouc\u00ed konverze na akcie.<\/p>\n<p>Investor tak m\u00e1 mo\u017enost t\u011b\u017eit z r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti, p\u0159i\u010dem\u017e je sou\u010dasn\u011b chr\u00e1n\u011bn p\u0159ed p\u0159\u00edpadn\u00fdm poklesem d\u00edky fixn\u00edmu v\u00fdnosu dluhopisu. Pro emitenty pak p\u0159edstavuj\u00ed zp\u016fsob, jak z\u00edskat financov\u00e1n\u00ed za p\u0159\u00edzniv\u011bj\u0161\u00edch podm\u00ednek a sou\u010dasn\u011b nab\u00eddnout investor\u016fm participaci na budouc\u00edm r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti.<\/p>\n<h2>Hlavn\u00ed charakteristiky konvertibiln\u00edch dluhopis\u016f<\/h2>\n<p>Konvertibiln\u00ed dluhopisy se vyzna\u010duj\u00ed n\u011bkolika kl\u00ed\u010dov\u00fdmi charakteristikami, kter\u00e9 je odli\u0161uj\u00ed od b\u011b\u017en\u00fdch dluhopis\u016f i akci\u00ed. Z\u00e1kladem konvertibiln\u00edho dluhopisu je jeho <strong>dluhopisov\u00e1 \u010d\u00e1st<\/strong>, kter\u00e1 funguje stejn\u011b jako klasick\u00fd dluhopis. Nomin\u00e1ln\u00ed hodnota je typicky 1000 K\u010d (ekvivalent jin\u00e9 m\u011bny) nebo jej\u00ed n\u00e1sobky, p\u0159i\u010dem\u017e dluhopis p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed pravideln\u00fd fixn\u00ed \u00farokov\u00fd v\u00fdnos (kupon), kter\u00fd b\u00fdv\u00e1 obvykle ni\u017e\u0161\u00ed ne\u017e u standardn\u00edch dluhopis\u016f stejn\u00e9ho emitenta (nap\u0159\u00edklad 3-4% p.a. m\u00edsto 5-6% p.a.). Samoz\u0159ejmost\u00ed je p\u0159edem stanoven\u00e1 doba splatnosti, kter\u00e1 se nej\u010dast\u011bji pohybuje v rozmez\u00ed 3-7 let.<\/p>\n<div id=\"attachment_9176\" style=\"width: 903px\" class=\"wp-caption aligncenter\"><a href=\"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis.png\"><img alt=\"\" loading=\"lazy\" decoding=\"async\" aria-describedby=\"caption-attachment-9176\" class=\"wp-image-9176 size-full\" title=\"P\u0159\u00edklad, kter\u00fd ilustruje princip konvertibiln\u00edho dluhopisu a mo\u017enosti, kter\u00e9 m\u00e1 investor.\" src=\"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis.png\" alt=\"\" width=\"903\" height=\"377\" srcset=\"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis.png 903w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-150x63.png 150w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-768x321.png 768w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-96x40.png 96w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-900x377.png 900w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-77x32.png 77w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-192x80.png 192w, https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-content\/uploads\/2025\/01\/konvertibilni-dluhopis-323x135.png 323w\" sizes=\"auto, (max-width: 903px) 100vw, 903px\" \/><\/a><p id=\"caption-attachment-9176\" class=\"wp-caption-text\">P\u0159\u00edklad, kter\u00fd ilustruje princip konvertibiln\u00edho dluhopisu.<\/p><\/div>\n<p><strong>Druhou kl\u00ed\u010dovou slo\u017ekou je pr\u00e1vo na konverzi<\/strong>, kter\u00e9 d\u00e1v\u00e1 dr\u017eiteli mo\u017enost p\u0159em\u011bnit dluhopis na akcie. Konverzn\u00ed pom\u011br p\u0159esn\u011b ur\u010duje, kolik akci\u00ed investor z\u00edsk\u00e1 za jeden dluhopis, zat\u00edmco konverzn\u00ed cena stanovuje, p\u0159i jak\u00e9 hodnot\u011b akci\u00ed je v\u00fdhodn\u00e9 konverzi prov\u00e9st. D\u016fle\u017eit\u00fdm parametrem je tak\u00e9 konverzn\u00ed pr\u00e9mie, kter\u00e1 p\u0159edstavuje rozd\u00edl mezi tr\u017en\u00ed cenou akci\u00ed v dob\u011b emise a konverzn\u00ed cenou.<\/p>\n<ul>\n<li>Konverzn\u00ed pom\u011br ur\u010duje, kolik akci\u00ed investor z\u00edsk\u00e1 za jeden dluhopis<\/li>\n<li>Konverzn\u00ed cena stanovuje, p\u0159i jak\u00e9 hodnot\u011b akci\u00ed je v\u00fdhodn\u00e9 konverzi prov\u00e9st<\/li>\n<li>Konverzn\u00ed pr\u00e9mie p\u0159edstavuje rozd\u00edl mezi tr\u017en\u00ed cenou akci\u00ed v dob\u011b emise a konverzn\u00ed cenou<\/li>\n<\/ul>\n<p>Co se t\u00fdk\u00e1 v\u00fdhod, konvertibiln\u00ed dluhopisy nab\u00edzej\u00ed investor\u016fm unik\u00e1tn\u00ed kombinaci p\u0159\u00edle\u017eitost\u00ed a ochrany jejich investice. Prim\u00e1rn\u00ed v\u00fdhodou je potenci\u00e1l kapit\u00e1lov\u00e9ho zhodnocen\u00ed &#8211; pokud cena akci\u00ed emitenta v\u00fdrazn\u011b vzroste nad konverzn\u00ed cenu, investor m\u016f\u017ee realizovat v\u00fdznamn\u00fd zisk p\u0159em\u011bnou dluhopisu na akcie.<\/p>\n<p>Z\u00e1rove\u0148 je ale chr\u00e1n\u011bn p\u0159ed p\u0159\u00edpadn\u00fdm poklesem ceny akci\u00ed, proto\u017ee mu dluhopis garantuje minim\u00e1ln\u00ed v\u00fdnos v podob\u011b pravideln\u00fdch \u00farokov\u00fdch plateb a splacen\u00ed jistiny v dob\u011b maturity. V p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee se akci\u00edm neda\u0159\u00ed, mohou dr\u017eet dluhopis do splatnosti a inkasovat \u00farokov\u00fd v\u00fdnos. Pokud <a href=\"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/rubrika\/akcie\/\">akcie<\/a> rostou, mohou vyu\u017e\u00edt konverzn\u00ed pr\u00e1vo a participovat na r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti.<\/p>\n<h3>Praktick\u00fd p\u0159\u00edklad konvertibiln\u00edho dluhopisu<\/h3>\n<p>Spole\u010dnost ABC emituje konvertibiln\u00ed dluhopis s n\u00e1sleduj\u00edc\u00edmi parametry: nomin\u00e1ln\u00ed hodnota \u010din\u00ed 100 000 K\u010d s \u00farokov\u00fdm v\u00fdnosem 4% p.a. Konverzn\u00ed pom\u011br je stanoven na 25 akci\u00ed za jeden dluhopis. P\u0159i aktu\u00e1ln\u00ed cen\u011b akcie 3 500 K\u010d je konverzn\u00ed cena stanovena na 4 000 K\u010d (vypo\u010dteno jako 100 000 K\u010d \/ 25 akci\u00ed), co\u017e znamen\u00e1 konverzn\u00ed pr\u00e9mii 14,3% ((4 000 &#8211; 3 500) \/ 3 500).<\/p>\n<p>Mo\u017enost konverze je v\u017edy \u010dasov\u011b omezena konkr\u00e9tn\u00edmi podm\u00ednkami. Za\u010d\u00e1tek konverzn\u00edho obdob\u00ed b\u00fdv\u00e1 \u010dasto stanoven a\u017e po ur\u010dit\u00e9 dob\u011b od emise, nap\u0159\u00edklad po jednom roce. Konec konverzn\u00edho obdob\u00ed je typicky ur\u010den n\u011bkolik t\u00fddn\u016f p\u0159ed splatnost\u00ed dluhopisu.<\/p>\n<p>Investor m\u016f\u017ee m\u00edt pr\u00e1vo na konverzi bu\u010f <strong>kdykoliv b\u011bhem konverzn\u00edho obdob\u00ed<\/strong>, nebo pouze v p\u0159edem stanoven\u00fdch term\u00ednech. Emitent m\u016f\u017ee m\u00edt z\u00e1rove\u0148 pr\u00e1vo na p\u0159ed\u010dasn\u00e9 splacen\u00ed dluhopisu (call opce), co\u017e m\u016f\u017ee investora motivovat ke konverzi. V\u0161echny tyto podm\u00ednky mus\u00ed b\u00fdt p\u0159esn\u011b specifikov\u00e1ny v emisn\u00edch podm\u00ednk\u00e1ch konvertibiln\u00edho dluhopisu, aby bylo pro investora jasn\u00e9, za jak\u00fdch okolnost\u00ed a kdy m\u016f\u017ee sv\u00e9 konverzn\u00ed pr\u00e1vo uplatnit.<\/p>\n<p>Mo\u017enost konverze je \u010dasov\u011b omezena:<\/p>\n<ul>\n<li>Za\u010d\u00e1tek konverzn\u00edho obdob\u00ed b\u00fdv\u00e1 \u010dasto stanoven a\u017e po ur\u010dit\u00e9 dob\u011b od emise (nap\u0159\u00edklad po 1 roce)<\/li>\n<li>Konec konverzn\u00edho obdob\u00ed je typicky stanoven n\u011bkolik t\u00fddn\u016f p\u0159ed splatnost\u00ed dluhopisu<\/li>\n<li>Investor m\u016f\u017ee m\u00edt pr\u00e1vo na konverzi bu\u010f kdykoliv b\u011bhem konverzn\u00edho obdob\u00ed, nebo pouze v p\u0159edem stanoven\u00fdch term\u00ednech<\/li>\n<li>Emitent m\u016f\u017ee m\u00edt pr\u00e1vo na p\u0159ed\u010dasn\u00e9 splacen\u00ed dluhopisu (call opce), co\u017e m\u016f\u017ee investora motivovat ke konverzi<\/li>\n<\/ul>\n<h2>Rizika a nev\u00fdhody<\/h2>\n<p>Investo\u0159i mus\u00ed po\u010d\u00edtat s n\u011bkolika typy rizik. Kreditn\u00ed riziko spo\u010d\u00edv\u00e1 v mo\u017enosti, \u017ee <strong>emitent nebude schopen dost\u00e1t sv\u00fdm z\u00e1vazk\u016fm<\/strong> a splatit dluhopis. Tr\u017en\u00ed riziko souvis\u00ed s mo\u017en\u00fdm <strong>poklesem ceny akci\u00ed hluboko pod konverzn\u00ed cenu<\/strong>, co\u017e prakticky znehodnot\u00ed konverzn\u00ed pr\u00e1vo. Investo\u0159i tak\u00e9 mus\u00ed po\u010d\u00edtat s ni\u017e\u0161\u00edm \u00farokov\u00fdm v\u00fdnosem oproti standardn\u00edm dluhopis\u016fm jako cenou za konverzn\u00ed pr\u00e1vo.<\/p>\n<p>Pro emitenty je hlavn\u00ed nev\u00fdhodou potenci\u00e1ln\u00ed \u0159ed\u011bn\u00ed kapit\u00e1lu v p\u0159\u00edpad\u011b, \u017ee dojde ke konverzi dluhopis\u016f na akcie. T\u00edm se sn\u00ed\u017e\u00ed pod\u00edl st\u00e1vaj\u00edc\u00edch akcion\u00e1\u0159\u016f na spole\u010dnosti. Emise konvertibiln\u00edch dluhopis\u016f je tak\u00e9 administrativn\u011b a pr\u00e1vn\u011b n\u00e1ro\u010dn\u011bj\u0161\u00ed ne\u017e emise b\u011b\u017en\u00fdch dluhopis\u016f, co\u017e zvy\u0161uje n\u00e1klady na jejich p\u0159\u00edpravu a realizaci. Spole\u010dnost tak\u00e9 mus\u00ed pe\u010dliv\u011b zv\u00e1\u017eit stanoven\u00ed konverzn\u00edch podm\u00ednek, aby byly atraktivn\u00ed pro investory, ale z\u00e1rove\u0148 p\u0159\u00edli\u0161 ne\u0159edily kapit\u00e1l v p\u0159\u00edpad\u011b konverze.<\/p>\n<style>\n\t\t#faqsu-faq-list {\n\t\t\tbackground: #F0F4F8;\n\t\t\tborder-radius: 5px;\n\t\t\tpadding: 15px;\n\t\t}\n\t\t#faqsu-faq-list .faqsu-faq-single {\n\t\t\tbackground: #fff;\n\t\t\tpadding: 15px 15px 20px;\n\t\t\tbox-shadow: 0px 0px 10px #d1d8dd, 0px 0px 40px #ffffff;\n\t\t\tborder-radius: 5px;\n\t\t\tmargin-bottom: 1rem;\n\t\t}\n\t\t#faqsu-faq-list .faqsu-faq-single:last-child {\n\t\t\tmargin-bottom: 0;\n\t\t}\n\t\t#faqsu-faq-list .faqsu-faq-question {\n\t\t\tborder-bottom: 1px solid #F0F4F8;\n\t\t\tpadding-bottom: 0.825rem;\n\t\t\tmargin-bottom: 0.825rem;\n\t\t\tposition: relative;\n\t\t\tpadding-right: 40px;\n\t\t}\n\t\t#faqsu-faq-list .faqsu-faq-question:after {\n\t\t\tcontent: \"?\";\n\t\t\tposition: absolute;\n\t\t\tright: 0;\n\t\t\ttop: 0;\n\t\t\twidth: 30px;\n\t\t\tline-height: 30px;\n\t\t\ttext-align: center;\n\t\t\tcolor: #c6d0db;\n\t\t\tbackground: #F0F4F8;\n\t\t\tborder-radius: 40px;\n\t\t\tfont-size: 20px;\n\t\t}\n\t\t<\/style>\n\t\t\n\t\t<section id=\"faqsu-faq-list\" itemscope itemtype=\"http:\/\/schema.org\/FAQPage\"><div class=\"faqsu-faq-single\" itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"faqsu-faq-question\" itemprop=\"name\">Za jak\u00fdch podm\u00ednek se vyplat\u00ed konvertovat dluhopis na akcie?<\/h3>\n\t\t\t\t\t<div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"faqsu-faq-answare\" itemprop=\"text\">Konverze se vyplat\u00ed p\u0159edev\u0161\u00edm tehdy, kdy\u017e je tr\u017en\u00ed cena akci\u00ed v\u00fdrazn\u011b vy\u0161\u0161\u00ed ne\u017e konverzn\u00ed cena. Pokud nap\u0159\u00edklad konverzn\u00ed cena \u010din\u00ed 4 000 K\u010d za akcii a tr\u017en\u00ed cena vzroste na 5 000 K\u010d, konverz\u00ed z\u00edsk\u00e1te vy\u0161\u0161\u00ed hodnotu ne\u017e p\u0159i dr\u017een\u00ed dluhopisu do splatnosti. Je v\u0161ak t\u0159eba zv\u00e1\u017eit i ztr\u00e1tu budouc\u00edch \u00farokov\u00fdch v\u00fdnos\u016f.<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div><div class=\"faqsu-faq-single\" itemscope itemprop=\"mainEntity\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Question\">\n\t\t\t\t\t<h3 class=\"faqsu-faq-question\" itemprop=\"name\">Jak se dan\u00ed v\u00fdnosy z konvertibiln\u00edch dluhopis\u016f?<\/h3>\n\t\t\t\t\t<div itemscope itemprop=\"acceptedAnswer\" itemtype=\"https:\/\/schema.org\/Answer\">\n\t\t\t\t\t\t<div class=\"faqsu-faq-answare\" itemprop=\"text\">\u00darokov\u00e9 v\u00fdnosy z dluhopis\u016f podl\u00e9haj\u00ed 15% sr\u00e1\u017ekov\u00e9 dani u fyzick\u00fdch osob. P\u0159i konverzi na akcie se dan\u00ed a\u017e p\u0159\u00edpadn\u00fd zisk z prodeje t\u011bchto akci\u00ed, a to jako p\u0159\u00edjem z prodeje cenn\u00fdch pap\u00edr\u016f. Pro pr\u00e1vnick\u00e9 osoby se v\u00fdnosy zahrnuj\u00ed do obecn\u00e9ho z\u00e1kladu dan\u011b.<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div><\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Konvertibiln\u00ed dluhopis p\u0159edstavuje unik\u00e1tn\u00ed finan\u010dn\u00ed n\u00e1stroj, kter\u00fd v sob\u011b kombinuje vlastnosti klasick\u00e9ho dluhopisu s pr\u00e1vem jeho dr\u017eitele p\u0159em\u011bnit ho na akcie spole\u010dnosti, kter\u00e1 dluhopis vydala. V podstat\u011b jde o hybridn\u00ed cenn\u00fd pap\u00edr, kter\u00fd investorovi nab\u00edz\u00ed jak pravideln\u00fd fixn\u00ed v\u00fdnos typick\u00fd pro dluhopisy, tak mo\u017enost participovat na r\u016fstu hodnoty spole\u010dnosti prost\u0159ednictv\u00edm budouc\u00ed konverze na akcie. Investor [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":9177,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_seopress_robots_primary_cat":"","_seopress_titles_title":"","_seopress_titles_desc":"Konvertibiln\u00ed dluhopisy kombinuj\u00ed fixn\u00ed v\u00fdnos s mo\u017enost\u00ed profitovat z r\u016fstu akci\u00ed. Zjist\u011bte, jak funguj\u00ed a jak\u00e9 p\u0159in\u00e1\u0161\u00ed v\u00fdhody pro investory.","_seopress_robots_index":"","_lmt_disableupdate":"","_lmt_disable":"","footnotes":""},"categories":[194],"tags":[],"class_list":["post-9174","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-akcie"],"modified_by":"Krpensk\u00fd Martin","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9174","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9174"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9174\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/media\/9177"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9174"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9174"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.forexsrovnavac.cz\/mag\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9174"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}