Carbón — precio

El principal motor del mercado mundial del carbón es la demanda china de generación eléctrica. China representa alrededor del 55% del consumo global de carbón y, aunque su producción interna ronda los 4.500 millones de toneladas al año, las centrales eléctricas de provincias costeras como Guangdong, Zhejiang y Fujian suelen usar carbón importado por razones logísticas. Las importaciones chinas de carbón subieron a un récord de 548 Mt, principalmente desde Indonesia, que exporta alrededor de 550 Mt a nivel mundial, y Australia. Un invierno frío o un verano seco que reduzca la generación hidroeléctrica puede mover con rapidez el precio de referencia de Newcastle.

El segundo gran comprador es India, el segundo mayor mercado de consumo de carbón del mundo. La minera estatal Coal India produce alrededor de 800 Mt en el mercado local, pero esa cifra está por debajo de las necesidades del sector eléctrico del país. Por eso, India importa cerca de 237 Mt de carbón al año. Gran parte corresponde a carbón térmico indonesio de bajo poder calorífico, de 3.800–4.200 kcal/kg, pero el carbón de mayor poder calorífico tipo Newcastle también tiene una participación relevante en las centrales eléctricas costeras. Los cambios en la demanda de carbón durante la temporada de monzones en India, de junio a septiembre, la capacidad ferroviaria para transportar carbón local y el tipo de cambio de la rupia son puntos de presión directos para los precios de importación.

A más largo plazo, la transición energética y el precio del carbono son las principales fuentes de incertidumbre del mercado. El precio del carbono en el EU ETS, actualmente en torno a EUR 70–90 por tonelada de CO₂, añade EUR 150–200 por tonelada al costo operativo de las centrales eléctricas europeas a carbón. Las importaciones europeas de carbón, reflejadas en el precio de referencia ARA, han caído de forma estructural. La prohibición de importar carbón ruso reconfiguró los flujos comerciales: Europa pasó a comprar carbón colombiano, sudafricano y estadounidense. Al mismo tiempo, mercados emergentes como Vietnam, Indonesia y Bangladesh están construyendo nueva capacidad de generación a carbón, mientras que el comercio mundial de carbón por vía marítima ha aumentado a más de 1.545 Mt.