Precios de materias primas

La categoría de energía incluye materias primas que mueven la economía mundial: petróleo Brent y WTI, gas natural (Henry Hub en EE. UU., TTF en Europa), carbón, concentrado de uranio y productos refinados: gasolina, gasóleo, aceite de calefacción, propano, metanol y derivados del diésel. Estos precios se reflejan directamente en la inflación, los costos de transporte y las facturas de electricidad. El mercado está determinado por las decisiones de OPEC+, las tensiones geopolíticas, el informe semanal de inventarios de EIA y las variaciones del clima.

Los metales preciosos son un refugio tradicional que suele tener buen desempeño en períodos de incertidumbre, inflación alta y dólar débil. El oro y la plata sirven a los inversionistas como cobertura, mientras que el platino, el paladio y el rodio son insumos clave para los catalizadores de automóviles. Los precios están determinados por las compras de bancos centrales, las tasas de interés reales en EE. UU., la demanda física (joyería, industria, reservas) y la oferta minera.

Los metales industriales —cobre, aluminio, zinc, níquel, plomo, estaño, hierro, cobalto, litio y metales de tierras raras— son elementos básicos de la producción industrial y la infraestructura mundial. Sus precios se correlacionan estrechamente con los datos económicos de China, la actividad de construcción, la producción de automóviles y vehículos eléctricos, y la demanda vinculada con la transición energética. El cobre ha sido históricamente un indicador adelantado de la economía mundial, con el apodo de “Dr. Copper”.

Los granos (trigo, maíz, soya, arroz, avena, cebada) forman la base de la oferta alimentaria mundial e influyen directamente en la inflación de alimentos. Los precios reaccionan a los informes USDA WASDE, los pronósticos del clima (ciclos La Niña / El Niño), las cuotas de exportación de Ucrania y Rusia, y la demanda de grandes importadores (China, Egipto, Indonesia). En esta categoría también se negocian derivados de soya y maíz, como aceite comestible, harina de soya y etanol.

Las materias primas blandas son productos agrícolas tropicales y mediterráneos: café (Arabica, Robusta), cacao, azúcar, algodón, concentrado de jugo de naranja, madera aserrada y caucho. Estos precios son muy sensibles a los riesgos climáticos (heladas en Brasil, monzones en Vietnam, cinturón cacaotero en África occidental), los cambios en la superficie sembrada y los costos de almacenamiento. El café y el cacao son los contratos blandos más líquidos, a menudo con volatilidad anual de 30–50 %.

La categoría de carne y lácteos sigue los precios de mercado de alimentos de origen animal: ganado vivo, cerdo, ganado de engorde, carne de res deshuesada, además de leche, leche en polvo, queso y mantequilla. Los precios reaccionan a los costos de los alimentos para animales (maíz, soya), el tamaño de los rebaños, los brotes de enfermedades (peste porcina africana, gripe aviar), las prohibiciones al comercio de carne y la demanda de exportación de China, México y Corea del Sur.