Oro — precio

El oro es uno de los activos monetarios más antiguos. Su precio de mercado depende de varias fuerzas independientes. La más importante es la demanda de los bancos centrales: los bancos centrales compran oro para diversificar sus reservas, y esa demanda se ha convertido en un factor relevante de largo plazo. Otro factor es la incertidumbre geopolítica. Durante guerras, tensiones comerciales o periodos de menor confianza en el sistema global, los inversores suelen tratar al oro como un activo refugio, lo que puede impulsar los precios.

El segundo grupo de factores es la política monetaria y las expectativas de inflación. El oro no paga intereses, por lo que su atractivo frente a los bonos y los depósitos bancarios depende de las tasas de interés reales: los rendimientos nominales menos la inflación. Cuando las tasas reales son bajas o negativas, el oro suele verse más atractivo. La fortaleza del dólar estadounidense también tiene una relación inversa con el precio del oro: un dólar más débil normalmente implica un precio del oro en USD más alto, y viceversa.

El tercer factor es la oferta y demanda física. La minería de oro produce alrededor de 3.500 toneladas al año. La demanda proviene principalmente de la joyería, sobre todo en India y China, de productos de inversión como ETF, monedas y lingotes, y de usos industriales, incluidos la electrónica y la odontología. La oferta minera responde lentamente a los cambios de precio. Desarrollar un nuevo yacimiento de oro puede tomar entre 8 y 15 años, mientras que la producción de las minas existentes también tiende a disminuir con el tiempo.