Paladio — precio

El paladio es poco común entre los metales preciosos: es un metal industrial que también se negocia como producto de inversión. Alrededor del 80% de la demanda proviene de los convertidores catalíticos automotrices. En los catalizadores de tres vías para motores de combustión interna a gasolina, el paladio ayuda a neutralizar el monóxido de carbono, los hidrocarburos y los óxidos de nitrógeno. Por eso, su precio sigue los ciclos globales de producción de autos, incluidas las ventas en China, Europa y Norteamérica, y las normas de emisiones más estrictas, como Euro 7 y China 7.

La oferta está muy concentrada por geografía, otra característica central del mercado. Rusia representa casi el 40% de la producción minera mundial, equivalente a unas 210 toneladas al año, principalmente desde los yacimientos de Norilsk Nickel en la península de Taimyr, con unas 85 toneladas. Sudáfrica aporta otro 35% aproximadamente, a través de productores como Sibanye-Stillwater, Anglo American Platinum e Impala Platinum, con unas 75 toneladas. Las restricciones a las exportaciones rusas, las huelgas mineras en Sudáfrica y los cortes de electricidad asociados al racionamiento de carga de Eskom pueden trasladarse directamente a los precios. Canadá, Estados Unidos y Zimbabue producen la mayor parte del resto.

El tercer factor es la sustitución y el reciclaje. La relación de precios entre el paladio y el platino influye en qué metal prefieren los fabricantes de catalizadores. En un ciclo anterior del mercado, una prima sostenida del paladio incentivó un regreso parcial al platino en los catalizadores para motores a gasolina. El paladio reciclado, principalmente de convertidores catalíticos usados y conocido como oferta secundaria, suma entre 70 y 90 toneladas al año a la producción minera y puede actuar como factor de estabilización después de repuntes de precio.