Plata — precio

La plata es un activo de doble uso: metal precioso y materia prima industrial. Casi la mitad del consumo mundial anual —alrededor del 50%, según el Silver Institute— se destina a aplicaciones industriales: paneles solares (celdas fotovoltaicas), electrónica, sistemas eléctricos automotrices, aleaciones para soldadura fuerte, dispositivos médicos y componentes de redes 5G. El resto se reparte entre joyería, platería y demanda de inversión, incluidas monedas, lingotes y productos cotizados en bolsa. Esta estructura ayuda a explicar por qué la plata es más sensible que el oro al ciclo industrial global.

La oferta depende de la producción minera y del reciclaje. La producción minera mundial anual ronda las 25.000 toneladas. México es el mayor productor, seguido por China y Perú. Una característica estructural del mercado es que entre el 70% y el 80% de la plata extraída llega a la superficie como subproducto de minas de cobre, plomo y zinc. Por eso, la oferta de plata está vinculada a los mercados de metales básicos y no responde de forma flexible a una subida del precio de la plata. El Silver Institute ha registrado un déficit estructural en el mercado durante varios años, con una demanda superior a la oferta primaria.

En el plano monetario, la plata está influida por las tasas de interés reales, la fortaleza del dólar y las expectativas de inflación, de forma similar al oro, pero normalmente con movimientos de precio más amplios. Los participantes del mercado suelen seguir el ratio oro/plata: el número de onzas de plata necesarias para comprar una onza de oro. El promedio de largo plazo está alrededor de 60-70, pero el ratio puede moverse de 30 a más de 100 en condiciones extremas de mercado. Es una referencia habitual para la valoración relativa de ambos metales.