Rodio — precio

Alrededor del 80–85% de la demanda de rodio proviene de convertidores catalíticos para autos a gasolina. En los convertidores catalíticos de tres vías, el rodio descompone los óxidos de nitrógeno (NOx). Ningún otro metal realiza esta función con una eficiencia comparable. Las normas de emisiones más estrictas, incluidas Euro 6 en la UE, Bharat 6 en India y China 6 en China, aumentan directamente la carga de rodio por vehículo. Por eso, el precio sigue los ciclos mundiales de producción automotriz y la aplicación de nuevas reglas de emisiones. El resto de la demanda proviene de la fabricación de vidrio, incluidos crisoles para LCD y vidrios especiales, recubrimientos de platino para joyería y catálisis química, como la producción de ácido nítrico.

La oferta está muy concentrada. Sudáfrica representa ~80% de la producción minera mundial anual de ~30 toneladas, es decir, unas ~24 toneladas, principalmente de minas de platino en el Complejo Bushveld, donde el rodio se produce como subproducto del platino y el paladio. Tres grandes productores —Anglo American Platinum, Impala Platinum y Sibanye-Stillwater— dominan la oferta. Rusia aporta otro ~10%, o unas ~2,5 toneladas. Zimbabue y Canadá explican la mayor parte del resto. Por esta concentración, los cortes de energía vinculados a Eskom en Sudáfrica, las huelgas mineras y los incidentes de seguridad pueden tener un impacto inmediato en el precio. La oferta de reemplazo a corto plazo es limitada.

El tercer factor es la falta de un mercado líquido y la volatilidad que se deriva de ello. El rodio no tiene un mercado de futuros negociado en bolsa como el platino o el paladio. La negociación es principalmente OTC, con precios industriales de refinadoras como Johnson Matthey, BASF y Heraeus. Existen productos físicos de inversión, incluidas barras de Heraeus y Argor-Heraeus, pero los spreads entre compra y venta suelen ser de 20–30%, y el mercado de reventa es reducido. La limitada profundidad del mercado implica que el rodio ha cotizado históricamente entre 500 y 29.000 USD/onza dentro de una sola década. Esa volatilidad es poco común incluso entre los metales preciosos.