Polietileno — precio

El precio del polietileno depende principalmente del margen de craqueo. El PE se fabrica a partir de monómero de etileno, producido en craqueadores de vapor que usan nafta, una fracción del petróleo crudo, o etano, un líquido del gas natural. Los craqueadores basados en nafta, comunes en Europa y Asia, tienen costos más altos y más volátiles porque la nafta está estrechamente vinculada al crudo Brent. Los craqueadores basados en etano, comunes en la costa del Golfo de Estados Unidos y en Medio Oriente, usan una materia prima mucho más barata. Desde el auge del gas de esquisto en Estados Unidos, en las cuencas Marcellus y Permian, el etano suele negociarse por debajo de 200–300 USD/t, mientras que la nafta normalmente se ubica en 500–700 USD/t. Esa diferencia estructural da a los exportadores estadounidenses de PE una ventaja de costos duradera frente a los productores europeos.

La demanda está dominada por China. De los cerca de 110 Mt de consumo anual mundial de polietileno, alrededor de 30 Mt provienen de China, cerca de 30%, principalmente en películas para empaques, películas agrícolas, tuberías para agua potable y gas, y contenedores químicos. Por eso, el ciclo de construcción de China, la temporada agrícola y los calendarios operativos de los craqueadores de Sinopec y PetroChina se trasladan directamente al contrato de LLDPE de Dalian, ticker L, y a los precios FOB globales. India y el Sudeste Asiático, incluidos Vietnam, Indonesia y Tailandia, forman un segundo bloque de demanda de rápido crecimiento, con otro consumo conjunto de aproximadamente 15 Mt al año. Europa y Norteamérica son mercados maduros, de unos 15 Mt cada uno, donde el crecimiento se desplaza en gran medida hacia el contenido de PE reciclado, o rPE.

A más largo plazo, la regulación del reciclaje es el principal riesgo estructural para el mercado de PE. El Reglamento de Envases y Residuos de Envases de la UE, o PPWR, establece requisitos mínimos de contenido reciclado para envases plásticos según el tipo de producto. Esto reduce directamente la demanda de PE virgen y respalda primas para los pellets de rPE reciclado mecánicamente. En Estados Unidos se han introducido normas obligatorias similares de contenido de rPE a nivel estatal, incluidos California, Nueva Jersey y Washington. Por eso, grandes productores de PE como Dow, LyondellBasell y ExxonMobil invierten en capacidad dedicada de reciclaje químico, incluida la pirólisis. La mezcla de productos de PE se desplaza estructuralmente hacia grados circulares. La producción mundial de PE se divide aproximadamente así: HDPE ~50 Mt, LLDPE ~35 Mt y LDPE ~25 Mt.