Prețul naftei

Principala sursă de cerere pentru naftă este industria instalațiilor petrochimice de cracare cu abur. Aproximativ 85% din producția globală ajunge în lanțurile de aprovizionare pentru materiale plastice, fibre și produse chimice, sub formă de etilenă, propilenă, butadienă și aromatici precum benzen, toluen și xileni. Marja instalațiilor de cracare, cunoscută și ca marjă de steam cracker, este diferența dintre valoarea produselor olefinice și costul materiei prime, adică nafta. Când marja se îngustează, instalațiile reduc gradul de utilizare, iar cererea de naftă scade. Instalațiile asiatice, mai ales cele din Coreea de Sud, Japonia, China și Taiwan, reprezintă ~60% din cererea globală de naftă, astfel că prețul marginal este concentrat în jurul evaluării Platts CFR Japan.

Principala presiune structurală asupra prețurilor naftei vine din concurența instalațiilor din SUA bazate pe etan. După boomul gazelor de șist, pe Coasta Golfului din SUA au fost construite mai multe instalații de cracare, mai ales în Texas și Louisiana. Acestea produc etilenă din etan separat ieftin din gaze naturale, de regulă cu un avantaj de cost de USD 200–400 / tonă, pe bază echivalentă în etilenă, față de cracarea naftei. O instalație pe etan produce însă aproape exclusiv etilenă și foarte puțină propilenă sau produse secundare aromatice. O instalație pe naftă produce o gamă mai largă de produse, ceea ce oferă industriei chimice un mix de randamente mai valoros. Cele două modele sunt, prin urmare, parțial complementare și parțial concurente. Fiecare nouă unitate de capacitate de cracare pe etan din SUA reduce indirect cererea echivalentă în olefine pentru naftă.

Un al treilea factor este decizia rafinăriilor privind comutarea între benzină și naftă. Nafta este și materie primă pentru producția de benzină. Fracția ușoară este transformată în benzină auto cu cifră octanică mai mare prin reformare sau izomerizare. Când cererea globală de benzină este puternică, de exemplu în sezonul de vară al deplasărilor rutiere din SUA, rafinăriile direcționează nafta către pool-ul de benzină ca blendstock, ceea ce reduce oferta pentru instalațiile petrochimice. Când piețele de benzină sunt slabe, iar marjele instalațiilor de cracare sunt ridicate, mai multă naftă ajunge la uzinele petrochimice, iar prețurile se ajustează în jos. Dezechilibrele regionale sunt gestionate prin arbitrajul naftei între Atlantic și Pacific: surplusul european, evaluat pe baza Argus Mediterranean, este transportat cu tancuri petroliere către instalațiile asiatice. Mișcarea se vede în spreadul dintre cele două benchmarkuri.