Nafta (naphtha) — cena

Hlavným zdrojom dopytu po primárnom benzíne je odvetvie petrochemických parných krakovacích jednotiek. Približne 85 % svetovej produkcie končí v dodávateľských reťazcoch plastov, vlákien a chemikálií ako etylén, propylén, butadién a aromáty, napríklad benzén, toluén a xylény. Marža krakovacej jednotky, známa aj ako steam cracker margin, je rozdiel medzi hodnotou olefínových produktov a nákladmi na vstupnú surovinu, teda primárny benzín. Keď sa marža zužuje, krakovacie jednotky znižujú využitie kapacít a dopyt po primárnom benzíne klesá. Ázijské krakovacie jednotky, najmä závody v Južnej Kórei, Japonsku, Číne a Taiwane, tvoria ~60 % globálneho dopytu po primárnom benzíne. Marginálne oceňovanie sa preto sústreďuje okolo hodnotenia Platts CFR Japan.

Hlavnou štrukturálnou výzvou pre ceny primárneho benzínu je konkurencia zo strany amerických krakovacích jednotiek na báze etánu. Po rozmachu bridlicového plynu vznikla séria takýchto jednotiek na pobreží Mexického zálivu v USA, najmä v Texase a Louisiane. Tieto závody vyrábajú etylén z etánu lacno oddeleného zo zemného plynu, zvyčajne s nákladovou výhodou USD 200 – 400 / tonu na báze ekvivalentu etylénu oproti krakovaniu primárneho benzínu. Etánová krakovacia jednotka však vyrába takmer čistý etylén a len veľmi málo propylénu alebo aromatických vedľajších produktov. Krakovacia jednotka na primárny benzín vyrába širší produktový mix, čo chemickému priemyslu dáva hodnotnejšiu skladbu výťažkov. Oba modely sa preto čiastočne dopĺňajú a čiastočne si konkurujú. Každá nová jednotka americkej etánovej krakovacej kapacity nepriamo znižuje olefínovo ekvivalentný dopyt po primárnom benzíne.

Tretím faktorom je rozhodovanie rafinérií o prepínaní medzi benzínom a primárnym benzínom. Primárny benzín je aj vstupnou surovinou na výrobu motorového benzínu. Ľahká frakcia sa cez reformovanie alebo izomerizáciu mení na motorový benzín s vyšším oktánovým číslom. Keď je globálny dopyt po benzíne silný, napríklad počas letnej motoristickej sezóny v USA, rafinérie smerujú primárny benzín do benzínového poolu ako miešaciu zložku. Tým sa znižuje ponuka pre krakovacie jednotky. Keď sú benzínové trhy slabé a marže krakovacích jednotiek vysoké, viac primárneho benzínu prúdi do petrochemických závodov a ceny sa prispôsobujú smerom nadol. Regionálne nerovnováhy rieši atlanticko-pacifická arbitráž primárneho benzínu: európsky prebytok oceňovaný podľa bázy Argus Mediterranean sa tankermi prepravuje do ázijských krakovacích jednotiek. Pohyb vidno v spreade medzi oboma benchmarkmi.