Holz Preis

Die wichtigste Nachfragevariable im Holzmarkt ist der US-Wohnungsbau. Der jährliche US-Verbrauch an Nadelschnittholz liegt bei rund 50 Milliarden Board Feet (Bbf), von denen etwa 75 % an den Wohnungsbau gekoppelt sind, vor allem an das Ständerwerk von Einfamilienhäusern. Ein typisches nordamerikanisches Einfamilienhaus enthält etwa 15 Mbf Holz. Der Markt hat daher eine enge Korrelation mit der monatlichen Reihe US Census Bureau Housing Starts: Ein Anstieg der Baubeginne hebt die Holznachfrage rasch, während ein Rückgang die Preise belastet. Der Übertragungskanal ist der Hypothekenzins: Steigt der 30-jährige Festzins, schwächt sich die Nachfrage der Hauskäufer ab, Bauträger verschieben neue Projekte, und die Holznachfrage fällt rasch. Industrielle Nutzung wie Paletten und Verpackung und das Renovierungssegment sind stabiler, aber gemessen an der Gesamtmarktgröße kleiner.

Auf der Angebotsseite wird der Markt vom US-kanadischen Nadelholzstreit geprägt. Die beiden Länder befinden sich seit Jahrzehnten in einem wiederkehrenden Handelskonflikt. Das US-Handelsministerium verhängt einen Ausgleichszoll und einen Antidumpingzoll auf kanadische Nadelschnittholzimporte und argumentiert, dass die für auf kanadischem Provinz-Kronland geerntetes Holz gezahlten Stockgebühren einer unfairen staatlichen Unterstützung gleichkommen. Kanada produziert etwa 25 Bbf Nadelschnittholz pro Jahr, während die Vereinigten Staaten 35 Bbf produzieren. Ein erheblicher Teil der kanadischen Produktion wurde traditionell in den US-Markt exportiert. Änderungen der Zollsätze werden direkt in die CME-Notierungen eingepreist: höhere Zölle verringern das verfügbare Angebot im US-Markt und treiben die Preise nach oben.

Ein struktureller Faktor ist der durch den Bergkiefernkäfer in British Columbia (Dendroctonus ponderosae) verursachte Waldschaden. In den letzten Jahrzehnten hat der Befall etwa 50 % des erntbaren Lodgepole-Kiefernbestands im Landesinneren von British Columbia zerstört. Laut den Forstsektorstatistiken von Natural Resources Canada musste der jährlich zulässige Holzeinschlag der Provinz dauerhaft reduziert werden. Das verengt langfristig die kanadische Angebotskapazität. Mehrere Sägewerke in British Columbia wurden geschlossen, während die verbleibende Industrie mehr Produktion in den US-Süden und nach Québec verlagert hat. Der Markt verfolgt die wöchentlichen Random-Lengths-Branchenpreise und die Forstdaten von Natural Resources Canada, weil die CME-Futures nur die Baureferenzgüte abdecken, während die tatsächlichen Werkstorpreise nach Region und Qualität variieren.