Stablecoins

Stablecoins sind die dritte Welle digitaler Vermögenswerte auf dem Kryptowährungsmarkt. Fünf Jahre nach dem Beginn der Bitcoin-Ära und der darauf folgenden alternativen Kryptowährungen (Altcoins) wurde Tether gestartet – der erste Stablecoin der Welt. Tether stufen wir als „Stablecoin“ ein, dessen Wert an den der Fiat-Währung USD gebunden ist. Dieser Stablecoin entwickelt sich in letzter Zeit zu einem der beliebtesten digitalen Vermögenswerte nach Marktkapitalisierung.

Die Entstehung von Tether ermöglicht es Krypto-Enthusiasten, in eine völlig neue Anlageklasse zu investieren – digitale Währungen, die durch klassische Fiat-Währungen besichert und an deren Wert gebunden sind, und diese für verschiedene Zwecke zu nutzen: das Übertragen von Transaktionen, den Kauf weiterer Kryptowährungen, den Kauf von Waren und Dienstleistungen, das Vermeiden des Umtauschs in Fiat-Währungen und so weiter.

Nach Tether tauchten viele neue Entwicklerteams mit neuen Ideen für Stablecoins auf, die dieses Konzept weiterentwickelten, denn die Beliebtheit von Stablecoins wuchs von Jahr zu Jahr. Was genau sind Stablecoins und welche gehören zu den besten am Markt?

Nach der Entstehung der ursprünglichen Kryptowährung Bitcoin und der darauf folgenden Klasse alternativer Coins, bekannt als Altcoins, brachte die Blockchain-Technologie eine neue Kategorie digitaler Vermögenswerte hervor: die Stablecoins. Der Name „Stablecoin“ deutet darauf hin, dass diese digitalen Vermögenswerte darauf abzielen, Stabilität auf dem Markt zu bieten. Der Kryptowährungsmarkt zeichnet sich durch hohe Volatilität und häufige starke Preisschwankungen aus. Stablecoins sind durch Reservevermögen gedeckt und dienen so als stabile Alternative auf dem dynamischen Markt digitaler Vermögenswerte.

Stablecoins sind so konzipiert, dass sie ihren Marktwert mithilfe von Reservevermögen absichern. Diese Wertstabilität wird erreicht, indem Stablecoins an eine Fiat-Währung wie den US-Dollar oder den Euro, an Anleihen oder an Rohstoffe wie Gold gebunden werden. Alternativ wird die niedrige Volatilität und hohe Stabilität von Stablecoins mithilfe eines algorithmischen Mechanismus erreicht, der Käufe und Verkäufe von Derivaten oder Referenzwerten steuert.

Durch die Entwicklung eines solchen Mechanismus und die Besicherung digitaler Vermögenswerte mit Fiat-Währungen und festen Werten sind Stablecoins widerstandsfähig gegenüber starken und radikalen Preisschwankungen. Das bedeutet, dass der Preis von Stablecoins stabil bleibt und sich nicht plötzlich ändert, was einer der Hauptfaktoren ist, die Anleger und Nutzer zu diesen digitalen Vermögenswerten hinziehen.

Warum sind sie beliebt? Stablecoins gewinnen zunehmend an Beliebtheit, weil sie die Vorteile von Fiat-Währungen und Kryptowährungen verbinden. Dank der Blockchain-Technologie können sie eine schnelle Abwicklung von Transaktionen, Sicherheit und Privatsphäre bieten, und das alles zu niedrigen Gebühren. Anders als andere Kryptowährungen weisen Stablecoins eine niedrige Volatilität und eine hohe Wertstabilität auf, ähnlich wie Fiat-Währungen.

Verschiedene Arten von Stablecoins

Am Markt gibt es zwei grundlegende Arten von Stablecoins: besicherte und hybride. Die besicherten lassen sich in vier Untergruppen unterteilen: fiat-besichert, krypto-besichert, vermögensbesichert und unbesichert.

Durch Fiat-Währung besicherte Stablecoins

Fiat-besicherte Stablecoins sind digitale Vermögenswerte, die an den Wert einer Fiat-Währung gebunden sind. Der erste jemals ausgegebene Stablecoin ist USDT, gedeckt durch den US-Dollar. Der Wert dieses Stablecoins ist durch Reserven abgesichert, die seiner Marktkapitalisierung entsprechen. Obwohl viele fiat-besicherte Stablecoins an eine einzige Fiat-Währung gebunden sind, können sie theoretisch auch durch einen Korb nationaler Währungen gedeckt werden.

Durch Kryptowährungen besicherte Stablecoins

Krypto-besicherte Stablecoins werden durch andere Kryptowährungen gedeckt, wie ihr Name bereits erkennen lässt. Sie nutzen spezielle Protokolle, die dafür sorgen, dass ihr Preis stabil bleibt und sich nicht mit dem Wert der zur Besicherung verwendeten Kryptowährung verändert. DAI ist eines der besten und erfolgreichsten Beispiele. Obwohl diese Art von Stablecoins nicht so beliebt ist wie die fiat-besicherten, versuchen Projekte wie DAI, das Bewusstsein für dieses Konzept zu stärken und ihm in der Kryptowelt mehr Raum zu geben.

Durch andere Vermögenswerte besicherte Stablecoins

Vermögensbesicherte Stablecoins sind an den Wert von Deckungswerten gebunden, die nicht zwingend Fiat oder Krypto sein müssen. Sie sind nicht in erster Linie zum Austausch von Werten gedacht — stattdessen dienen sie als Anlageinstrument, das ein Engagement in Basiswerten wie Öl oder Gold ermöglicht, ohne dass der Anleger diese Vermögenswerte physisch besitzen muss.

Unbesicherte Stablecoins

Unbesicherte Stablecoins, auch algorithmische genannt, haben keinen Basiswert. Sie ähneln Fiat-Währungen, da ihr Wert je nach Angebot und Nachfrage steigt und fällt. Sie unterscheiden sich vor allem darin, wie sie ausgegeben werden: Bei Fiat-Währungen legt die Zentralbank das Angebot fest, während es bei algorithmischen Stablecoins von einem Algorithmus gesteuert wird und gegebenenfalls durch die Abstimmung der Community in einem dezentralen Mechanismus beeinflusst werden kann.

Die besten Stablecoins am Markt

Zu den besten und größten Stablecoins am Markt nach Marktkapitalisierung gehören diese Projekte:

1. USDT (Tether)

USDT, ausgegeben von Tether Limited, ist einer der beliebtesten Stablecoins und zugleich der erste Stablecoin, der je geschaffen wurde. Tether ist an den US-Dollar gebunden und sein Wert ist im Verhältnis 1:1 abgesichert.

Neben dem US-Dollar unterstützt USDT auch weitere nationale Währungen wie den Euro oder den chinesischen Yuan. Die Reserven, die USDT decken, umfassen Bargeld und Bargeldäquivalente und stellen sicher, dass der Wert von USDT der im Umlauf befindlichen Menge entspricht oder sie übersteigt.

Der Stablecoin USDT ist auf mehreren Blockchains verfügbar — historisch auf dem Omni-Protokoll, heute vor allem als Token nach dem ERC-20-Standard im Ethereum-Netzwerk sowie im Tron-Netzwerk.

2. USD Coin (USDC)

USD Coin ist das digitale Äquivalent des US-Dollars und fest an dessen Wert gebunden. Der Herausgeber (heute das Unternehmen Circle) legt die Richtlinien sowie die technischen und finanziellen Standards fest und bietet im Rahmen der Blockchain-Technologie Transparenz über den Wert von USDC.

USDC ermöglicht es Nutzern, schnelle, zuverlässige, transparente und kosteneffiziente Zahlungen durchzuführen. Es wird von regulierten Finanzinstituten ausgegeben und seine Reserven sind vollständig durch Bargeld und kurzfristige Staatsanleihen gedeckt, sodass es im Verhältnis 1:1 gegen US-Dollar eingetauscht werden kann.

Dank USDC können Nutzer mehrere Vorteile nutzen — zum Beispiel Zinsen auf Kreditplattformen erhalten, seinen stabilen Wert zur Verringerung des Volatilitätsrisikos nutzen, Wert darin aufbewahren und Transaktionen schnell durchführen.

3. TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) ist eine stabile Währung, vollständig abgesichert und im Verhältnis 1:1 durch den US-Dollar gedeckt. Das bedeutet, dass jeder TUSD jederzeit gegen US-Dollar eingetauscht werden kann und der Wert von 1 TUSD = 1 USD beträgt. TrueUSD bietet seine Dienste auf fünf Kontinenten an und ist auf mehr als 160 Märkten und 70 Börsen handelbar.

Dadurch, dass TUSD auf der Ethereum-Blockchain als Token nach dem ERC-20-Standard funktioniert, ermöglicht es schnellere und günstigere Transaktionen als traditionelle Finanzsysteme. Die Guthaben und Bewegungen von TUSD lassen sich über den öffentlichen Blockchain-Explorer Etherscan leicht überprüfen.

Neben TrueUSD gibt das dahinterstehende Unternehmen auch weitere Währungen wie TrueCAD, TrueHKD, TrueGBP und TrueAUD aus. Diese repräsentieren einzelne nationale Währungen und ermöglichen schnelle und sichere Zahlungen.

4. Maker (DAI)

DAI wurde vom Projekt Maker (heute Sky) geschaffen. Es ist eines der besten Beispiele für einen krypto-besicherten Stablecoin. DAI ist an den US-Dollar gebunden und sein Wert entspricht einem USD. Das System nutzt Sicherheiten, die über Smart Contracts auf der Ethereum-Blockchain verwaltet werden — jeder DAI ist überbesichert, der Wert der hinterlegten Sicherheiten übersteigt also den Wert der ausgegebenen DAI.

Inhaber können verdienen, indem sie DAI zu einem von der Community festgelegten Sparzins sperren. Das Netzwerk wird von den Inhabern des Maker-Tokens (MKR) verwaltet, und DAI ist in Hunderte von Diensten und Anwendungen integriert, darunter Wallets und dezentrale Finanzplattformen (DeFi). Es ist ein Verbraucher-Stablecoin, den jeder überall nutzen kann.

5. Pax Dollar (USDP)

Pax Dollar ist einer der wenigen Stablecoins mit ausgeprägten rechtlichen und regulatorischen Eigenschaften. Er wurde von der New Yorker Finanzaufsicht (NYDFS) genehmigt und wird von ihr reguliert. Jeder USDP-Token entspricht dem Wert eines USD.

Dieser Token wird von der Paxos Trust Company ausgegeben und durch deren Reserven abgesichert. USDP findet Verwendung für sofortigen Handel, Peer-to-Peer-Transaktionen, Zahlungen für Produkte und Dienstleistungen sowie für die sichere Wertaufbewahrung. Er ist auf Dutzenden Börsen und Wallets verfügbar, und Nutzer haben Zugang zu regelmäßigen Prüfberichten über die Reserven.

6. Gemini Dollar (GUSD)

Der Gemini Dollar (GUSD) ist ein weiterer regulierter Stablecoin. Er wird von Gemini ausgegeben, einer der größeren US-amerikanischen Kryptowährungsbörsen. GUSD ist im Verhältnis 1:1 vollständig durch den US-Dollar gedeckt.

Dadurch können Nutzer schnelle Transaktionen durchführen und den Wert ihrer Vermögenswerte aufbewahren, ohne dem Risiko der hohen Volatilität ausgesetzt zu sein, die am Kryptowährungsmarkt häufig ist. Der Gemini Dollar läuft auf der Ethereum-Blockchain als Token nach dem ERC-20-Standard und war einer der ersten Stablecoins, die eine Genehmigung der New Yorker Finanzaufsicht erhielten.

7. STASIS EURO (EURS)

Der Wert von EURS ist dank der Liquiditätsunterstützung durch die Partner des Unternehmens STASIS stabil. Jeder EURS-Token ist im Verhältnis 1:1 durch den Euro gedeckt, und es handelt sich um einen der größten an den Euro gebundenen Stablecoins.

Das Geld hinter EURS wird auf Reservekonten verwahrt, und für die Stabilität sorgen Liquiditätsanbieter, Verwahrer, Zahlungsplattformen und Börsen, was eine einfache Umtauschbarkeit ermöglicht. EURS funktioniert auf der Ethereum-Blockchain als Token nach dem EIP-20-Standard und führte als erster Stablecoin auf Ethereum sogenannte delegierte Zahlungen ein, die es ermöglichen, Transaktionsgebühren direkt in EURS statt mit der üblichen Gebühr in Kryptowährung (GAS) zu bezahlen.

Sind Stablecoins sicher?

Auch wenn das Ziel eines Stablecoins darin besteht, einen stabilen Wert zu halten, ist es keine risikofreie Anlage. Ein Stablecoin kann seine Bindung an den Dollar verlieren (sogenannter Depeg) — 2022 brach der algorithmische TerraUSD vollständig zusammen, und auch der voll gedeckte USDC fiel 2023 kurzzeitig unter den Dollar. Eine Rolle spielen außerdem die Qualität und Transparenz der Reserven sowie die Regulierung des Herausgebers. Diese Seite dient als informativer Marktüberblick, nicht als Anlageempfehlung.