Stablecoiny

Stablecoiny jsou třetí vlnou digitálních aktiv na kryptoměnovém trhu. Pět let po zahájení éry bitcoinu a následujících alternativních kryptoměn (altcoinů) byl spuštěn Tether – první stablecoin na světě. Tether klasifikujeme jako „stablecoin“, jehož hodnota je vázána na hodnotu fiat měny USD. Tento stablecoin se v poslední době stává jedním z nejpopulárnějších digitálních aktiv na základě tržní kapitalizace.

Vznik Tetheru umožňuje kryptoměnovým nadšencům investovat do zcela nové třídy aktiv – digitálních měn, které jsou zajištěny a vázané na hodnotu klasických fiat měn, a využívat je pro různé služby: převody transakcí, nákup dalších kryptoměn, nákup zboží a služeb, vyhnutí se směně do fiat měn atd.

Po Tetheru se objevilo mnoho nových vývojářských týmů s novými nápady na stablecoiny, které tento koncept dále rozvíjely, protože popularita stablecoinů rok od roku rostla. Co přesně jsou stablecoiny a jaké jsou některé z nejlepších stablecoinů na trhu?

Po vzniku původní kryptoměny bitcoin a následující třídy alternativních mincí, známých jako altcoiny, představila technologie blockchain novou kategorii digitálních aktiv, a to stablecoiny. Jméno „stablecoin“ naznačuje, že tato digitální aktiva mají za cíl poskytovat stabilitu na trhu. Trh kryptoměn se vyznačuje vysokou volatilitou a častými prudkými změnami cen. Stablecoiny jsou podpořeny rezervními aktivy, a slouží tak jako stabilní alternativa na dynamickém trhu digitálních aktiv.

Stablecoiny jsou navrženy tak, aby zajistily svou tržní hodnotu pomocí rezervních aktiv. Této stability hodnoty se dosahuje vázáním stablecoinů na fiat měnu, například americký dolar nebo euro, na dluhopisy nebo na komodity, jako je zlato. Alternativně se nízká volatilita a vysoká stabilita stablecoinů dosahuje za pomoci algoritmického mechanismu, který upravuje nákupy a prodeje derivátů nebo referenčních aktiv.

Díky vyvinutí takového mechanismu a zajištění digitálních aktiv pomocí fiat měn a pevných hodnot jsou stablecoiny odolné vůči prudkým a radikálním cenovým fluktuacím. To znamená, že cena stablecoinů zůstává stabilní a nemění se náhle, což je jedním z hlavních faktorů, které přitahují investory a uživatele k těmto digitálním aktivům.

Proč jsou populární? Stablecoiny získávají rostoucí popularitu díky tomu, že kombinují výhody fiat měn a kryptoměn. Díky technologii blockchainu mohou nabízet rychlé zpracování transakcí, zajištění bezpečnosti a soukromí, a to vše za nízké poplatky. Na rozdíl od jiných kryptoměn mají stablecoiny nízkou volatilitu a vykazují vysokou stabilitu hodnoty, podobně jako fiat měny.

Rozdílné typy stablecoinů

Na trhu existují dva základní typy stablecoinů: zajištěné a hybridní. Zajištěné lze rozdělit do čtyř podskupin: kryté fiatem, kryté kryptoměnami, kryté aktivy a nekryté.

Stablecoiny kryté fiat měnou

Stablecoiny kryté fiatem jsou digitální aktiva, která se váží na hodnotu fiat měny. Prvním stablecoinem, který byl kdy vydán, je USDT, krytý americkým dolarem. Hodnota tohoto stablecoinu je zajištěna rezervami odpovídajícími jeho tržní kapitalizaci. Ačkoli mnoho stablecoinů krytých fiatem je navázáno na jedinou fiat měnu, teoreticky mohou být kryty i skupinou národních měn.

Stablecoiny kryté kryptoměnami

Kryptoměnami kryté stablecoiny jsou podporovány jinými kryptoměnami, což je patrné z jejich názvu. Využívají speciální protokoly, které zajišťují, že jejich cena zůstává stabilní a nemění se s hodnotou kryptoměny použité k zajištění tokenu. DAI je jedním z nejlepších a nejúspěšnějších příkladů. Ačkoli tyto typy stablecoinů nejsou tak populární jako ty kryté fiat měnami, projekty jako DAI se snaží zvýšit povědomí o tomto konceptu a dát mu ve světě kryptoměn větší prostor.

Stablecoiny kryté dalšími aktivy

Stablecoiny kryté aktivy jsou spojeny s hodnotou záložních aktiv, která nemusí nutně být fiat nebo krypto. Nejsou primárně určeny ke směně hodnoty — místo toho slouží jako investiční nástroj, který umožňuje získat expozici vůči podkladovým aktivům, jako je ropa nebo zlato, aniž by investor musel tato aktiva fyzicky vlastnit.

Nekryté stablecoiny

Nekryté stablecoiny, také nazývané algoritmické, nemají žádné podkladové aktivum. Podobají se fiat měnám, protože jejich hodnota stoupá a klesá v závislosti na nabídce a poptávce. Liší se hlavně tím, jak jsou vydávány: u fiat měn nabídku stanovuje centrální banka, zatímco u algoritmických stablecoinů ji řídí algoritmus, případně může být ovlivňována hlasováním komunity v decentralizovaném mechanismu.

Nejlepší stablecoiny na trhu

Mezi nejlepší a největší stablecoiny na trhu podle tržní kapitalizace patří tyto projekty:

1. USDT (Tether)

USDT, vydaný společností Tether Limited, je jedním z nejoblíbenějších stablecoinů a zároveň prvním stablecoinem, který byl kdy vytvořen. Tether je vázán na americký dolar a jeho hodnota je zajištěna v poměru 1:1.

Kromě amerického dolaru podporuje USDT i další národní měny, jako je euro nebo čínský jüan. Rezervy, které tvoří zálohu pro USDT, zahrnují hotovost a peněžní ekvivalenty a zajišťují, že hodnota USDT odpovídá množství v oběhu, nebo je převyšuje.

Stablecoin USDT je dostupný na několika blockchainech — historicky na protokolu Omni, dnes především jako token standardu ERC-20 v síti Ethereum a v síti Tron.

2. USD Coin (USDC)

USD Coin je digitální ekvivalent amerického dolaru, který je pevně vázán na jeho hodnotu. Vydavatel (dnes společnost Circle) stanovuje politiky i technické a finanční standardy a v rámci blockchainové technologie nabízí transparentnost ohledně hodnoty USDC.

USDC umožňuje uživatelům provádět rychlé, spolehlivé, transparentní a nákladově efektivní platby. Je vydáván regulovanými finančními institucemi a jeho rezervy jsou plně kryté hotovostí a krátkodobými státními dluhopisy, takže jej lze vyměnit za americké dolary v poměru 1:1.

Díky USDC mohou uživatelé využívat několik výhod — například získat úroky na úvěrových platformách, využít jeho stabilní hodnoty ke snížení rizika volatility, uchovávat v něm hodnotu a rychle provádět transakce.

3. TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) je stabilní měna, plně zajištěná a krytá americkým dolarem v poměru 1:1. To znamená, že každý TUSD lze kdykoli směnit za americké dolary a hodnota 1 TUSD = 1 USD. TrueUSD poskytuje služby na pěti kontinentech a je obchodovatelný na více než 160 trzích a 70 burzách.

Díky tomu, že TUSD funguje na blockchainu Ethereum jako token standardu ERC-20, umožňuje rychlejší a levnější transakce oproti tradičním finančním systémům. Zůstatky a pohyb TUSD lze snadno kontrolovat prostřednictvím veřejného prohlížeče blockchainu Etherscan.

Kromě TrueUSD vydává společnost, která za projektem stojí, i další měny jako TrueCAD, TrueHKD, TrueGBP a TrueAUD. Ty reprezentují jednotlivé národní měny a umožňují rychlé a bezpečné platby.

4. Maker (DAI)

DAI byl vytvořen projektem Maker (dnes Sky). Jedná se o jeden z nejlepších příkladů kryptoměnami krytého stablecoinu. DAI se váže na americký dolar a jeho hodnota odpovídá jednomu USD. Systém využívá kolaterál spravovaný chytrými kontrakty na blockchainu Ethereum — každý DAI je nadměrně zajištěn, hodnota uzamčeného kolaterálu tedy převyšuje hodnotu vydaných DAI.

Držitelé mohou vydělávat uzamykáním DAI za spořicí sazbu stanovenou komunitou. Síť řídí držitelé Maker tokenu (MKR) a DAI je integrován do stovek služeb a aplikací, včetně peněženek a decentralizovaných finančních platforem (DeFi). Jde o spotřebitelský stablecoin, který může používat kdokoli a kdekoli.

5. Pax Dollar (USDP)

Pax Dollar je jedním z mála stablecoinů s výraznými právními a regulačními vlastnostmi. Byl schválen a je regulován newyorským úřadem pro finanční služby (NYDFS). Každý token USDP odpovídá hodnotě jednoho USD.

Tento token vydává společnost Paxos Trust Company a zajišťuje ho svými rezervami. USDP najde využití pro okamžité obchodování, peer-to-peer transakce, platby za produkty a služby i pro bezpečné uchování hodnoty. Je dostupný na desítkách burz a peněženek a uživatelé mají přístup k pravidelným auditním zprávám o rezervách.

6. Gemini dolar (GUSD)

Gemini dolar (GUSD) je další regulovaný stablecoin. Vydává ho společnost Gemini, jedna z větších amerických kryptoměnových burz. GUSD je plně krytý americkým dolarem v poměru 1:1.

Díky tomu mohou uživatelé provádět rychlé transakce a uchovávat hodnotu svých aktiv bez rizika vysoké volatility, která je na kryptoměnovém trhu častá. Gemini dolar běží na blockchainu Ethereum jako token standardu ERC-20 a byl jedním z prvních stablecoinů, které získaly schválení newyorského úřadu pro finanční služby.

7. STASIS EURO (EURS)

Hodnota EURS je stabilní díky podpoře likvidity od partnerů společnosti STASIS. Každý token EURS je zajištěn eurem v poměru 1:1 a jde o jeden z největších stablecoinů navázaných na euro.

Peníze za EURS jsou uchovávány na rezervních účtech a stabilitu zajišťují poskytovatelé likvidity, uschovatelé, platební platformy a burzy, což umožňuje snadnou směnitelnost. EURS funguje na blockchainu Ethereum jako token standardu EIP-20 a jako první stablecoin na Ethereu zavedl takzvané delegované platby, které umožňují platit transakční poplatky přímo v EURS místo standardního poplatku v kryptoměně (GAS).

Jsou stablecoiny bezpečné?

I když je cílem stablecoinu držet stabilní hodnotu, bezriziková investice to není. Stablecoin může ztratit navázání na dolar (takzvaný depeg) — v roce 2022 se úplně zhroutil algoritmický TerraUSD a i plně krytý USDC krátce v roce 2023 klesl pod dolar. Roli hraje také kvalita a transparentnost rezerv nebo regulace vydavatele. Tato stránka slouží jako informační přehled trhu, nikoli jako investiční doporučení.