Celulosa — precio

El principal factor de demanda en el mercado de la celulosa es el consumo chino. China representa cerca del 40% de las importaciones mundiales de celulosa de mercado. Su déficit interno de fibra —China no tiene suficientes plantaciones de madera blanda para cubrir sus propias necesidades— se cubre con importaciones marítimas de NBSK y BEK (Bleached Eucalyptus Kraft, celulosa de madera dura basada en eucalipto). La demanda china es especialmente fuerte en dos segmentos: papel tissue y papel para empaque (kraftliner, fluting). El crecimiento del consumo de tissue se explica por la expansión de la clase media y por un mayor uso per cápita de toallas de papel, pañuelos y papel higiénico en los hogares. El consumo per cápita de tissue en China sigue muy por debajo de los niveles de Norteamérica y Europa occidental, lo que deja margen para una convergencia estructural. La demanda de papel para empaque está vinculada a los volúmenes de la logística de comercio electrónico (Alibaba, JD.com, Pinduoduo) y también se correlaciona con el tráfico mundial de contenedores. El mercado se sigue mediante evaluaciones semanales CIF China en USD por tonelada de Fastmarkets RISI y Argus, así como mediante el contrato SP denominado en yuanes en la Shanghai Futures Exchange (SHFE).

Por el lado de la oferta, el mercado está determinado por el acceso a trozas de madera blanda de Canadá y Escandinavia. La producción mundial de celulosa de mercado es de alrededor de 70 millones de toneladas al año. Dentro de ese total, Brasil es el mayor productor, con cerca de 25 millones de toneladas al año, principalmente BEK basada en eucalipto y no NBSK. Canadá, con cerca de 10 millones de toneladas al año, es el productor de referencia en el segmento NBSK. Finlandia y Suecia, cada una con alrededor de 5–5 millones de toneladas, son las principales fuentes de suministro europeo de NBSK. Entre las empresas norteamericanas, Canfor Pulp Products, West Fraser y Domtar son las más relevantes. Del lado escandinavo dominan UPM-Kymmene (UPM.HE), Stora Enso (STERV.HE) y Metsä Fibre. El mercado suele ser sensible a los incendios forestales en Columbia Británica y a los cierres de plantas de celulosa en esa provincia, factores que han restringido de forma estructural la oferta de NBSK.

El tercer factor estructural es la competencia entre fibra virgen y fibra recuperada. Una gran parte de la producción mundial de papel se fabrica hoy con papel recuperado —Old Corrugated Containers (OCC), Old Newsprint (ONP) y Mixed Office Waste— comprado por papeleras en China, Europa y Norteamérica. Cuando suben los precios del OCC, por ejemplo por normas chinas más estrictas para importar residuos o por una menor recolección de papel recuperado, la celulosa NBSK fresca se vuelve más competitiva en términos relativos, y los productores de tissue y kraftliner aumentan la proporción de fibra virgen en su mezcla de fibras. En el segmento de tissue (papel higiénico, toallas de papel), domina la fibra virgen. El tissue fabricado con fibra reciclada tiende a tener menor suavidad y volumen que el tissue hecho con fibra virgen. El mercado se sigue a través de los informes de mercado de celulosa de Pöyry —ahora AFRY— y de las estadísticas anuales de la EU Confederation of European Paper Industries (CEPI). Los principales datos de la industria se publican trimestralmente.