Ganado en pie — precio

El principal factor estructural en el ganado bovino en pie es el movimiento cíclico del hato de vacas de carne de EE. UU.. El hato de vacas de carne de EE. UU. se mueve en un ciclo de aproximadamente 10 años. En la fase de expansión, los criadores aumentan el hato de vacas, lo que se traduce en más ganado para faena después de un rezago de 2–3 años y presiona los precios a la baja. En la fase de liquidación, los criadores descartan vacas, lo que eleva la oferta en el corto plazo, pero genera escasez y precios más altos a mediano plazo. Según el informe Cattle Inventory del USDA, el hato total de ganado bovino de EE. UU. ronda los ~87 millones de cabezas, de las cuales el hato de vacas de carne representa alrededor de ~28 millones. Recientemente cayó a un mínimo de varias décadas tras la faena impulsada por la sequía, y la industria se encuentra ahora en una fase de recomposición. Por eso, el mercado es muy sensible a los datos semestrales de Cattle Inventory: los cambios en el hato de vacas apuntan a las condiciones de oferta de 2–3 años hacia adelante.

En el corto plazo, el principal impulsor del precio es el margen del feedlot, es decir, la economía del engorde de ganado en corrales de alimentación. Un novillo listo para faena necesita aproximadamente 3–4 kg de alimento / 1 kg de peso vivo en alimento concentrado, principalmente maíz y harina de soja. Por eso, los precios del maíz (CME Corn, ticker ZC) y de la harina de soja (Soybean Meal, ZM) se incorporan directamente a los márgenes de los feedlots. Costos de alimentación más altos reducen la disposición de los feedlots a comprar terneros de engorde y pesan sobre la reposición de animales. Las condiciones de pasturas y la sequía en la región de las Planicies de EE. UU. (Texas, Oklahoma, Kansas, Nebraska) son factores directos de choque de oferta. Durante sequías prolongadas, los criadores se ven obligados a enviar vacas a faena antes de tiempo: más ganado en el corto plazo, un hato más pequeño en el largo plazo. El USDA publica el informe mensual Cattle on Feed sobre inventarios de feedlots en establecimientos con capacidad de 1.000+ cabezas. Es una de las principales referencias del mercado.

La demanda de exportación es un complemento importante del panorama de oferta. La producción anual de carne bovina de EE. UU. es de alrededor de 12 Mt en peso canal, de las cuales las exportaciones son aproximadamente 1,5 Mt, cerca del 12% de la producción. Los tres principales mercados de destino son Japón, Corea del Sur y México. China se convirtió en un destino de exportación en crecimiento tras una flexibilización parcial de las restricciones de acceso al mercado, pero el acceso sigue siendo políticamente sensible y sujeto a restricciones periódicas, incluidos protocolos de BSE, reglas sobre uso de hormonas y requisitos de trazabilidad. La publicación USDA Foreign Agricultural Service Livestock and Poultry: World Markets and Trade actualiza el balance global de exportaciones e importaciones de carne bovina. También muestra la posición competitiva de Brasil, el mayor exportador mundial de carne bovina, Australia y EE. UU. Por lo tanto, el mercado sigue no solo la oferta interna de EE. UU., sino también las tendencias del hato en Brasil y Australia.