Élő szarvasmarha árfolyam

Az élő szarvasmarha legfontosabb strukturális tényezője az amerikai húsmarha-állomány ciklikus mozgása. A US beef cow herd kb. 10 éves ciklusban mozog: az expanziós szakaszban a tenyésztők növelik az anyatehén-állományt, ami 2–3 év késéssel több vágómarhához és lefelé ható árhatáshoz vezet; a likvidációs szakaszban a tenyésztők kiselejtezik a teheneket, ami rövid távon növeli a kínálatot, de középtávon hiányt és emelkedő árat eredményez. Az USDA Cattle Inventory jelentése szerint az amerikai teljes szarvasmarha-állomány ~87 millió egyed, ebből a húsmarha-tehénállomány ~28 millió körül alakul — ez a közelmúltban aszály-vezérelt vágóhídra terelés miatt többdekádos mélypontra süllyedt, és az iparág jelenleg az újraépítési szakaszban van. A piac ezért különösen érzékenyen reagál a féléves Cattle Inventory adatra: az anyatehén-állomány változása a 2–3 éves jövőbeli kínálatot vetíti előre.

Rövid távon a legnagyobb árbefolyásoló tényező a hizlalda-margin, vagyis a hizlaldai hízlalás gazdaságossága. Egy vágóérett bika súlygyarapodásához kb. 3–4 kg takarmány / 1 kg élősúly arányban szükséges koncentrátum — döntő részben kukorica és szójadara. A kukoricaár (CME Corn, ticker ZC) és a szójadara-ár (Soybean Meal, ZM) ezért közvetlenül beárazódik a hizlaldai margin-be: emelkedő takarmányár csökkenti a hizlaldák felvásárlási hajlandóságát a választott borjakra (feeder cattle), és lefelé húzza a hizlaldai állomány-utánpótlást. A US Plains régió (Texas, Oklahoma, Kansas, Nebraska) legelőviszonyai és aszálya közvetlen kínálati sokk-tényező: tartós aszálynál a tenyésztők korábban kényszerítik vágásra a teheneket — rövid távon több marha, hosszú távon szűkebb állomány. A USDA havonta közöl Cattle on Feed riportot a 1000+ kapacitású hizlaldák állományáról, ez a piac egyik fontos irányadó adata.

Az export-kereslet a kínálati oldal fontos kiegészítője. Az Egyesült Államok éves marhahús-termelése kb. 12 Mt hasított súlyban, ebből az export kb. 1,5 Mt — a kibocsátás közel 12%-a. A három legnagyobb felvevő piac a Japán, Dél-Korea és Mexikó; Kína a piacra jutási korlátozások részleges feloldása után bővülő exportcélpont, de a hozzáférés politikailag érzékeny és időszakos korlátozásokkal terhelt (BSE-protokoll, hormonhasználat, nyomonkövethetőség). A USDA Foreign Agricultural Service Livestock and Poultry: World Markets and Trade kiadvány a globális marhahús-export és -import egyenlegét frissíti — itt jelenik meg Brazília (a világ legnagyobb marhahús-exportőre), Ausztrália és az USA versenyhelyzete. A piac ezért nemcsak a hazai amerikai kínálatot, hanem a brazil és ausztrál állomány alakulását is figyeli.