Prețul Bumbac

Principalul risc structural pentru bumbac este substituirea cu poliester. Ponderea bumbacului în piața globală a fibrelor textile a scăzut constant în ultimele decenii, în favoarea fibrelor sintetice pe bază de petrol, în principal poliesterul (PET). Poliesterul are acum ponderea dominantă în consumul global de fibre textile, în timp ce bumbacul este doar ușor peste 20–25%. Spreadul de preț PET/bumbac este astfel inclus direct în prețurile din piață. Când prețul petrolului scade, fibra de poliester devine mai ieftină, iar cumpărătorii din industria textilă — mai ales marile fabrici din China, Vietnam și Bangladesh — pot schimba rapid materia primă. Din cauza acestei legături indirecte cu petrolul, una dintre cele mai importante referințe pentru piața bumbacului nu este una agricolă, ci una energetică. Piața urmărește atent raportul anual ICAC (International Cotton Advisory Committee) Cotton This Month, pentru balanța cerere-ofertă.

Pe termen scurt, cel mai mare factor de preț este rezerva strategică de bumbac a statului chinez. China deține volume foarte mari de bumbac în rezerve naționale — o parte importantă din stocurile finale globale — iar vânzările prin licitații sau achizițiile periodice ale guvernului pot mișca puternic prețurile de la New York. Când Beijingul eliberează volume mari din rezervă, piața tratează acest lucru ca pe o creștere a ofertei globale, iar prețurile intră sub presiune. Când lansează un program de achiziții, efectul este invers. Piața urmărește și raportul lunar USDA Cotton WASDE, raportul USDA Foreign Agricultural Service Cotton: World Markets and Trade și datele săptămânale ICE certified stocks privind stocurile din depozitele aprobate de bursă.

Producția globală de bumbac este de circa 25 milioane de tone de fibră pe an. Producția și consumul sunt dominate de un grup restrâns de țări. India (~6 Mt), China (~6 Mt), Statele Unite (~3,5 Mt), Brazilia (~3 Mt) și Pakistan (~1,5 Mt) generează împreună aproximativ 80% din producția mondială. Pe partea de procesare, principalii cumpărători sunt industriile textile din China, India, Pakistan, Bangladesh și Vietnam, unde se află o mare parte din capacitatea globală de filare și țesere pentru industria de îmbrăcăminte. Extinderea Braziliei este o schimbare structurală importantă în piață. Creșterea rapidă din regiunea cerrado a contestat treptat dominația exporturilor americane, iar Brazilia este acum unul dintre cei mai mari exportatori de bumbac din lume. Cursurile de schimb — mai ales rupia indiană, realul brazilian și rupia pakistaneză față de dolar — influențează direct competitivitatea exportatorilor și prețurile interne ale producătorilor față de benchmarkul de la New York.