Prețul Cacao

O caracteristică structurală a pieței de cacao este concentrarea ofertei în Africa de Vest. Côte d’Ivoire, cu aproximativ 2,0 milioane de tone pe an, reprezintă circa 40% din producția globală. Ghana, cu aproximativ 0,7 milioane de tone pe an, adaugă încă 15%. Împreună, cele două țări produc în jur de 55% din boabele de cacao la nivel mondial. Producția globală este de circa 4,5 milioane de tone pe an, potrivit International Cocoa Organization (ICCO). Cea mai mare parte a restului ofertei vine din Ecuador (~0,4 Mt), Indonesia (~0,2 Mt), Nigeria și Cameroon. Riscul de concentrare este amplificat de îmbătrânirea arborilor, multe ferme folosind încă hibrizi vechi. Cocoa swollen shoot virus disease (CSSVD) a făcut ca zeci de mii de hectare din Ghana și Côte d’Ivoire să fie neprofitabile pe termen lung. Fermierii tineri sunt, de asemenea, mai puțin dispuși să preia plantațiile familiale.

Principala sursă a volatilității pe termen scurt este vremea în centura de cacao din Africa de Vest. Recolta principală, strânsă din noiembrie până în martie, este influențată de vântul Harmattan din decembrie-februarie. Aerul uscat și plin de praf din Sahara poate reduce umiditatea boabelor și poate crește pierderile de păstăi într-o etapă critică a dezvoltării. Pentru recolta intermediară de vară-toamnă, volumul și distribuția sezonului ploios din iunie până în septembrie sunt decisive. Prea multă ploaie poate răspândi boala black pod, o putrezire cauzată de Phytophthora; prea puțină ploaie slăbește înflorirea. Ciclurile El Niño-Southern Oscillation (ENSO) afectează direct tiparele de precipitații din jurul Golfului Guineei, astfel că prețurile ICE Futures US la cacao sunt sensibile sezonier la prognozele NOAA Climate Prediction Center.

Partea de cerere și procesare este, de asemenea, neobișnuit de concentrată. Aproximativ 60% din capacitatea globală de procesare a boabelor de cacao este controlată de trei companii: Cargill, Barry Callebaut și Olam Food Ingredients. Acestea macină boabele în masă de cacao, unt de cacao și pudră de cacao, produse vândute apoi producătorilor de ciocolată. Cererea finală este concentrată într-un mod similar. Trei grupuri globale de ciocolată — Mars, Mondelez (Cadbury, Milka, Toblerone) și Nestlé (KitKat, Smarties) — acoperă o parte mare din rulajul pieței, iar Hershey este un jucător important în America de Nord. Asta înseamnă că unele achiziții sau vânzări mari de hedging pe contractul ICE pot mișca semnificativ prețurile. Indicatorii privind procesarea, sau grindings, publicați de European Cocoa Association și National Confectioners Association sunt urmăriți atent de piață.