Prețul Zahăr UK Nr 5

Marja de rafinare — diferența dintre London Sugar No. 5, contractul pentru zahăr alb rafinat, și New York Sugar No. 11, contractul pentru zahăr brut din trestie, cunoscută în piață drept white-raw spread — este cel mai direct factor de preț pe piața Sugar No. 5. Spreadul reflectă marja pe tonă a marilor rafinatori, precum Tate & Lyle, ED&F Man, Südzucker și Cosan. Când spreadul este redus, rafinarea generează pierderi, rafinatorii consumă stocurile și reduc utilizarea capacității, ceea ce restrânge direct oferta de zahăr alb. Când spreadul este mare, rafinatorii concurează pentru zahăr brut, ceea ce poate împinge în sus și prețul New York Sugar No. 11. Czarnikow publică lunar o estimare a marjelor globale de rafinare.

Politica de export a Indiei și Thailandei este al doilea factor major. India este al doilea mare producător de zahăr la nivel mondial și are o capacitate anuală de export de zahăr alb de aproximativ 6 milioane de tone. Guvernul impune însă licențe sau cote de export în funcție de ploile musonice și de nivelul stocurilor interne. Anunțarea unor restricții mai dure poate mișca în câteva minute contractul de la Londra. Thailanda produce aproximativ 10 milioane de tone de zahăr pe an, circa 10% din exporturile globale, astfel că vremea din perioada recoltării trestiei și secetele au un efect direct asupra ofertei globale de zahăr rafinat. USDA Foreign Agricultural Service publică lunar estimări privind recoltele și exporturile.

Reforma zahărului din UE este un factor structural pe termen mai lung. UE a eliminat cotele de producție pentru sfecla de zahăr și, de atunci, a fost periodic exportator net de zahăr din sfeclă, cu o producție anuală de aproximativ 17 milioane de tone, în principal din Franța, Germania și Polonia. Zahărul din sfeclă produs în UE este strâns legat de benchmarkul London Sugar No. 5, folosit ca referință de preț de rafinatori europeni precum Südzucker, Tereos și Cristal Union. Comerțul global cu zahăr alb rafinat este de aproximativ 30 de milioane de tone pe an. Exporturile Braziliei, de circa 30 de milioane de tone de zahăr brut, și rolul regional de rafinare al Mauritius, Algeriei și Indoneziei influențează harta fluxurilor comerciale. Prețurile mai ridicate ale petrolului pot reduce disponibilitatea zahărului brut prin trecerea producției din Brazilia între zahăr și etanol, iar prețul zahărului alb tinde să reflecte acest lucru.