Milch Preis

Die Angebotsseite des Milchmarktes wird für die CME-Referenz von den US-Produktionsdaten geprägt. In den Vereinigten Staaten zeigen Daten des USDA Economic Research Service etwa 9,4 Millionen Milchkühe, die rund 103 Millionen Tonnen Milch pro Jahr produzieren. Die globale Milchproduktion liegt über alle Kategorien bei etwa 930 Millionen Tonnen pro Jahr. Die größten Beitragenden sind Indien mit etwa 225 Mt pro Jahr, einschließlich Büffelmilch und überwiegend für den inländischen Verbrauch; die Europäische Union mit etwa 145 Mt; die Vereinigten Staaten mit etwa 103 Mt; China mit etwa 37 Mt; und Neuseeland mit etwa 22 Mt. Ein strukturelles Merkmal entwickelter Märkte ist, dass die Milchviehbestände langsam schrumpfen, während der Ertrag je Kuh seit Jahren steigt, begünstigt durch Genetik, Futteroptimierung und automatisierte Melksysteme. Die Gesamtproduktion ist daher weitgehend stabil oder wächst langsam.

Der wichtigste Maßstab der Produzentenmargen ist das Milch-Futter-Preisverhältnis — die Relation zwischen dem Verkaufspreis der Milch und den Futterkosten. Die Milchproduktion stützt sich auf drei wichtige Futtereinsatzstoffe: Maissilage als Energiequelle, Luzerneheu für Protein und Faser und Sojaschrot als konzentrierte Proteinergänzung. Steigen die Mais- oder Sojapreise — etwa wegen US-Dürre, eines südamerikanischen La Niña oder einer Störung der Schwarzmeerexporte —, verengen sich die Margen der Milchbauern. Mittel- bis längerfristig kann das das Angebot durch erzwungene Schlachtung oder Bestandsliquidation einschränken. Die monatlichen Berichte Milk Production und Dairy Products des USDA treiben zusammen mit den Chicagoer Mais- und Sojapreisen den CME-Class-III-Preis mit.

Auf der Nachfrageseite sind die chinesischen Milchpulverimporte der wichtigste externe Impuls für den globalen Milchmarkt. Chinas inländische Milchproduktion von etwa 37 Mt pro Jahr reicht nicht aus, um den steigenden Verbrauch zu decken, sodass es große Mengen Vollmilchpulver (WMP) und Magermilchpulver (SMP) importiert, vor allem aus Neuseeland. Der globale Milchpulverhandel wird von Fonterra dominiert, der neuseeländischen Molkereigenossenschaft, die über die zweiwöchentliche Global-Dairy-Trade-Auktion (GDT) einen wichtigen Referenzpreis setzt. Eine schwache GDT-Auktion, oft verbunden mit schwächeren chinesischen Käufen, kann einen Teil des globalen Milchpulverüberschusses durch Arbitrage zurück Richtung US-Markt drücken. Das kann sich sowohl in den Class-III- als auch in den Class-IV-Kontrakten zeigen. Die Nachfrage nach Butter und Käse, besonders der europäische Käseverbrauch und die Mozzarella-Nachfrage des US-Pizzasektors, stützt den Class-III-Preis direkt.