Canola — precio

El cultivo de las Praderas canadienses es el principal motor del mercado. Una gran parte de la oferta mundial de canola proviene de Canadá. El país produce alrededor de ~18-20 millones de toneladas al año, de las cuales ~10 Mt se exportan, cerca de 70% del comercio mundial de canola. Más de 90% del área sembrada se concentra en tres provincias de las Praderas: Saskatchewan, Alberta y Manitoba. La siembra se realiza en mayo, y la cosecha llega a finales de agosto y septiembre. Una fuerte sequía en las Praderas mostró la sensibilidad del mercado: la producción canadiense de canola cayó casi 35% en un año, y el contrato de ICE Canada subió a niveles récord. Por eso, una helada temprana en otoño, calor en julio o lluvias durante la cosecha pueden provocar movimientos directos y relevantes en los futuros de canola de ICE Futures Canada. Los participantes del mercado siguen de cerca los informes Field Crop Production de Statistics Canada y el informe mensual de USDA FAS Oilseeds.

La política de importación de China es el segundo gran factor, y su carácter político dificulta modelarla. China es el mayor comprador extranjero de canola canadiense, con compras promedio de ~5 millones de toneladas al año, cerca de la mitad de las exportaciones canadienses de canola. Las tensiones diplomáticas entre ambos países han derivado periódicamente en prohibiciones de importación. Pekín ha suspendido licencias a varios grandes exportadores canadienses de canola, citando oficialmente problemas de calidad, como contaminación fúngica o presencia de material extraño. El mercado suele interpretar estas medidas como represalias diplomáticas. Un anuncio de este tipo puede presionar de inmediato a la baja el contrato de Winnipeg y redirigir cargamentos canadienses, normalmente hacia Japón, México, los Emiratos Árabes Unidos y la Unión Europea, a menudo a un precio promedio más bajo. Por eso, la canola es una de las pocas materias primas agrícolas físicas cuyo precio se mueve con frecuencia por noticias de política exterior bilateral.

El tercer grupo importante de factores es la demanda de diésel de biomasa en Norteamérica. Bajo las reglas estadounidenses de combustibles renovables, el Renewable Fuel Standard, RFS — categoría D4, los productores de diésel de biomasa y diésel renovable utilizan mayores volúmenes de aceite de canola canadiense como materia prima. El bajo contenido de grasas saturadas del aceite de canola y sus propiedades favorables de fluidez en frío lo hacen competitivo frente al aceite de soya y de palma. Además, las reglas LCFS de Estados Unidos, principalmente en California y Oregón, también le otorgan una puntuación favorable de intensidad de carbono. Esta demanda estructural desvía parte de la oferta de aceite de canola fuera del mercado alimentario tradicional y respalda tanto los precios del aceite como los de la semilla. Un cuarto factor a seguir es el spread entre la canola de ICE Canada y la colza de Euronext en París, cotizada en EUR/tonelada. Cuando se amplía, apunta a tensiones entre las condiciones de oferta de Norteamérica y Europa, y puede incentivar cargamentos de arbitraje a través del Atlántico.