Canola (repka) — cena

Hlavným motorom trhu je úroda na kanadských prériách. Veľká časť globálnej ponuky canoly pochádza z Kanady. Krajina ročne produkuje približne ~18 – 20 miliónov ton, z toho ~10 mil. ton smeruje na export, čo je približne 70 % svetového obchodu s canolou. Viac než 90 % osiatej plochy sa sústreďuje v troch prérijných provinciách: Saskatchewan, Alberta a Manitoba. Sejba prebieha v máji, zber na konci augusta a v septembri. Silné sucho na prériách ukázalo, aký citlivý trh môže byť: kanadská produkcia canoly klesla za jeden rok takmer o 35 % a kontrakt ICE Canada vystúpil na rekordné úrovne. Skorý jesenný mráz, júlové horúčavy alebo dážď počas zberu preto môžu priamo a výrazne pohnúť cenami futures na canolu na ICE Futures Canada. Účastníci trhu pozorne sledujú správy Statistics Canada Field Crop Production a mesačný výhľad USDA FAS Oilseeds.

Druhým veľkým faktorom je čínska dovozná politika. Jej politický charakter sťažuje modelovanie. Čína je najväčším zahraničným kupcom kanadskej canoly a priemerne nakupuje približne ~5 miliónov ton ročne, čo je takmer polovica kanadského exportu canoly. Diplomatické napätie medzi oboma krajinami už viackrát viedlo k dovozným zákazom. Peking pozastavil licencie viacerým veľkým kanadským exportérom canoly, oficiálne pre kvalitatívne problémy, ako je plesňová kontaminácia alebo cudzorodý materiál. Trh tieto kroky často vnímal ako diplomatickú odvetu. Takéto oznámenie môže okamžite stlačiť kontrakt vo Winnipegu a presmerovať kanadské dodávky, zvyčajne do Japonska, Mexika, Spojených arabských emirátov a Európskej únie, často za nižšiu priemernú cenu. Canola tak patrí medzi málo fyzických poľnohospodárskych komodít, ktorých cenu pravidelne ovplyvňujú bilaterálne zahraničnopolitické správy.

Tretiu veľkú skupinu faktorov tvorí dopyt po severoamerickej nafte z biomasy. Podľa amerických pravidiel pre obnoviteľné palivá, Renewable Fuel Standard, RFS — kategória D4, výrobcovia nafty z biomasy a obnoviteľnej nafty používajú väčšie objemy kanadského canolového oleja ako vstupnú surovinu. Nízky obsah nasýtených tukov a priaznivé vlastnosti pri nízkych teplotách robia z canolového oleja konkurencieschopnú alternatívu k sójovému a palmovému oleju. Pravidlá LCFS v USA, najmä v Kalifornii a Oregone, mu zároveň priznávajú priaznivé hodnotenie uhlíkovej intenzity. Tento štrukturálny dopyt odvádza časť ponuky canolového oleja z tradičného potravinového trhu a podporuje ceny oleja aj semien. Štvrtým sledovaným faktorom je spread medzi canolou na ICE Canada a repkou na Euronexte v Paríži, kótovanou v EUR za tonu. Keď sa rozširuje, ukazuje napätie medzi severoamerickou a európskou ponukou a môže podporiť arbitrážne dodávky cez Atlantik.