Prezzo della colza Canola

La coltura delle Praterie canadesi è il principale fattore di mercato. Una quota rilevante dell’offerta globale di canola proviene dal Canada. Il Paese produce circa ~18-20 milioni di tonnellate l’anno, di cui ~10 Mt esportate, pari a circa il 70% del commercio mondiale di canola. Oltre il 90% della superficie coltivata è concentrato in tre province delle Praterie: Saskatchewan, Alberta e Manitoba. La semina avviene a maggio, con raccolto tra fine agosto e settembre. Una grave siccità nelle Praterie ha mostrato quanto il mercato possa essere sensibile: la produzione canadese di canola è scesa di quasi il 35% in un anno e il contratto ICE Canada è salito su livelli record. Gelate a inizio autunno, caldo a luglio o piogge durante il raccolto possono quindi generare movimenti diretti e rilevanti nei futures sulla canola di ICE Futures Canada. Gli operatori seguono da vicino i rapporti Field Crop Production di Statistics Canada e l’outlook mensile USDA FAS Oilseeds.

La politica cinese sulle importazioni è il secondo grande fattore e la sua natura politica la rende difficile da modellizzare. La Cina è il principale acquirente estero di canola canadese, con acquisti medi di ~5 milioni di tonnellate l’anno, quasi la metà delle esportazioni canadesi di canola. Le tensioni diplomatiche tra i due Paesi hanno periodicamente portato a divieti di importazione. Pechino ha sospeso le licenze di diversi grandi esportatori canadesi di canola, citando ufficialmente problemi di qualità, come contaminazioni fungine o presenza di materiale estraneo. Il mercato ha spesso interpretato queste misure come ritorsioni diplomatiche. Un annuncio di questo tipo può spingere subito al ribasso il contratto di Winnipeg e dirottare i carichi canadesi, di norma verso Giappone, Messico, Emirati Arabi Uniti e Unione Europea, spesso a un prezzo medio più basso. La canola è quindi una delle poche materie prime agricole fisiche il cui prezzo viene regolarmente influenzato da notizie di politica estera bilaterale.

Il terzo grande gruppo di fattori riguarda la domanda di diesel da biomassa in Nord America. Nell’ambito delle norme statunitensi sui carburanti rinnovabili, il Renewable Fuel Standard, RFS — categoria D4, i produttori di diesel da biomassa e di renewable diesel utilizzano volumi crescenti di olio di canola canadese come materia prima. Il basso contenuto di grassi saturi e le favorevoli proprietà di scorrimento a freddo dell’olio di canola lo rendono competitivo rispetto a olio di soia e olio di palma. Anche le regole LCFS statunitensi, soprattutto in California e Oregon, gli attribuiscono un punteggio favorevole in termini di intensità carbonica. Questa domanda strutturale sottrae una parte dell’offerta di olio di canola al tradizionale mercato alimentare e sostiene sia i prezzi dell’olio sia quelli del seme. Un quarto elemento da monitorare è lo spread tra ICE Canada canola ed Euronext rapeseed a Parigi, quotato in EUR/tonnellata. Quando si amplia, segnala tensioni tra le condizioni di offerta nordamericane ed europee e può favorire arbitraggi di carichi attraverso l’Atlantico.