Prix Argent

L’argent est un actif à double usage : métal précieux et matière première industrielle. Près de la moitié de l’utilisation mondiale annuelle — environ 50 %, selon le Silver Institute — concerne des applications industrielles : panneaux solaires (cellules photovoltaïques), électronique, systèmes électriques automobiles, alliages de brasage, dispositifs médicaux et composants de réseaux 5G. Le reste se répartit entre la bijouterie, l’argenterie et la demande d’investissement, notamment les pièces, les lingots et les produits cotés en Bourse. Cette structure explique pourquoi l’argent est plus sensible au cycle industriel mondial que l’or.

L’offre dépend de la production minière et du recyclage. La production minière mondiale annuelle tourne autour de 25 000 tonnes. Le Mexique est le premier producteur, devant la Chine et le Pérou. Une caractéristique structurelle du marché tient au fait que 70 à 80 % de l’argent extrait arrive en surface comme sous-produit de mines de cuivre, de plomb et de zinc. L’offre d’argent est donc liée aux marchés des métaux de base et ne réagit pas de façon souple à une hausse du prix de l’argent. Le Silver Institute observe depuis plusieurs années un déficit structurel du marché, avec une demande supérieure à l’offre primaire.

Sur le plan monétaire, l’argent est influencé par les taux d’intérêt réels, la vigueur du dollar et les anticipations d’inflation — comme l’or, mais avec des variations de prix généralement plus marquées. Les intervenants de marché suivent souvent le ratio or-argent : le nombre d’onces d’argent nécessaires pour acheter une once d’or. Sa moyenne de long terme se situe autour de 60-70, mais ce ratio peut passer de 30 à plus de 100 dans des conditions de marché extrêmes. Il sert couramment de point de repère pour la valorisation relative des deux métaux.