A német értéktőzsde (Frankfurter Wertpapierbörse, FWB) nem csupán egy újabb tőkepiac. Ez az a kereskedési helyszín, ahol a legnagyobb német konszernek részvényei gazdát cserélnek, és egyben megbízható mutatója a német gazdaság állapotának. A helyzetének megértéséhez érdemes belenézni a történetébe és abba is, hogyan működik ma.
A kereskedés teljes egészében euróban zajlik, a forgalom túlnyomó része pedig az elektronikus XETRA rendszeren megy keresztül. A Frankfurtban jegyzett értékpapírok a német és az európai gazdaság gerincét adják; az egyes cégekről többet a részvények rovatunkban talál.
A középkori vásároktól a digitális fölényig
A frankfurti kereskedés kezdetei egészen a 9. századi középkori vásárokig vezethetők vissza. A tőzsde hivatalos alapítását 1585-re teszik, amikor a helyi kereskedők egységes átváltási árfolyamokban egyeztek meg, és ezzel megvetették a szervezett értékpapírpiac alapjait.
Fordulópont volt az 1879-es év, amikor a tőzsde megkapta impozáns székházát, amely máig a frankfurti pénzügyi világ jelképe. Az újkori történet meghatározó lépése a teljesen elektronikus kereskedési rendszer bevezetése volt XETRA márkanéven, 1997-ben. Ez gyökeresen megváltoztatta a kereskedés módját, és a FWB-t a világ élvonalába repítette.
A tőzsdét ma a Deutsche Börse AG csoport üzemelteti. Története összefonódik Németország gazdasági felemelkedésével, az ipari forradalomtól a háború utáni gazdasági csodán át napjainkig. Átvészelte a világháborúkat és a pénzügyi válságokat, és minden alkalommal megerősítette európai vezető pozícióját.
A mutató, amely Európában az irányt adja: a DAX
A FWB Európa egyik leglikvidebb tőzsdéje. Az ajánlati könyv forgalma a Deutsche Börse Frankfurt és a Xetra kereskedési helyszíneken 2025-ben elérte az 1,755 billió eurót; a napi átlag a Xetrán egyjegyű milliárd euró körül alakul. Itt van otthon a legfigyeltebb európai index is:
A DAX (Deutscher Aktienindex) a vezető és a médiában legismertebb német index. A XETRA-n keresztül kereskedett 40 legnagyobb és leglikvidebb német vállalatot fogja össze, köztük a Siemenst, a SAP-ot, a Volkswagent és az Allianzot. Úgynevezett teljesítményindex, vagyis az értéke az újrabefektetett osztalékot is tükrözi. Ez megkülönbözteti a világ legtöbb indexétől, és hűbb képet ad a befektetés teljes hozamáról.
Az MDAX a DAX-hoz kapcsolódik, és 50 közepes méretű társaságot tartalmaz, amelyek méretben közvetlenül a DAX cégei után következnek. A német Mittelstand, vagyis az erős középvállalati szektor barométerének tekintik.
A TecDAX szakosodott index, amely a 30 legjelentősebb német technológiai vállalatot követi. A német technológiai szektor referenciamutatója.
A frankfurti tőzsde legfontosabb bevezetett cégei
Más, olykor szűken szakosodott kereskedési helyszínekkel szemben a FWB óriási és beágyazott vállalatoknak ad otthont a német gazdaság minden meghatározó területéről.
A piac vitathatatlan támasza az ipari és autóipari óriások csoportja. Ide tartoznak vezető világkonszernek és járműgyártók, mint a Siemens (SIE), a Volkswagen Group (VOW3), a Mercedes-Benz Group (MBG) és a BMW (BMW), valamint a vegyipar élvonala, tehát a BASF (BAS) és a Bayer (BAYN).
A másik pillér a pénzügyi és biztosítási ágazat. A legismertebb nevek közé tartozik az Allianz (ALV), a világ egyik legnagyobb biztosítója, valamint olyan pénzügyi házak, mint a Deutsche Bank (DBK) és a viszontbiztosító Munich Re (MUV2).
Erősen képviselteti magát a technológiai szektor is, elsősorban a szoftveróriás SAP (SAP), Európa legnagyobb szoftvercége. Mellette áll a chipgyártó Infineon Technologies (IFX) és a logisztikai kolosszus Deutsche Post (DHL). Nő a megújuló energia, az egészségügy és a fogyasztási cikkek cégeinek súlya is, ilyen a sportruházatot és cipőt gyártó Adidas (ADS).
A legértékesebb részvények a német tőzsdén
A hét legnagyobb német papír piaci kapitalizáció szerint. A sorrend mindenkit meglep, aki Németországot elsősorban az autógyártással köti össze – az élen az ipar, a szoftver és a biztosítás áll, miközben a Mercedes, a BMW és a Volkswagen ma nagyságrenddel kisebb.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 Siemens | 157,51 USD | -2,48 USD | −1,55 % | 241,14 mld. USD |
 SAP | 209,63 USD | -1,23 USD | −0,58 % | 241,95 mld. USD |
 Allianz | 47,24 USD | -0,74 USD | −1,54 % | 179,17 mld. USD |
 Deutsche Telekom | 29,67 USD | -0,25 USD | −0,84 % | 141,90 mld. USD |
 Siemens Energy | 32,31 USD | -0,86 USD | −2,59 % | 137,45 mld. USD |
 Infineon | 67,48 USD | +0,33 USD | +0,49 % | 87,69 mld. USD |
 Munich Re | 11,39 USD | -0,09 USD | −0,78 % | 71,65 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
A táblázatban az árak dollárban szerepelnek, mert ezeket a cégeket amerikai ADR-jeiken keresztül követjük. A frankfurti tőzsdén ugyanezek a részvények euróban forognak, SIE, SAP vagy ALV kóddal.
Hogyan lehet a német tőzsdén befektetni és részvényt venni
Német részvényt venni ma lényegesen egyszerűbb, mint amilyennek látszik. Az online brókerek miatt nem kell külföldi számlát nyitni.
A folyamat egyenes: a számla megnyitása és a pénz befizetése után elég megkeresni a kiválasztott cég tickerét és megadni a megbízást. A FWB-n a részvények euróban forognak, és a legtöbb platform több devizában is engedi vezetni a számlát, ami az egészet megkönnyíti.
Az eToro több eszközosztályt kínáló befektetési platform. Befektetéseinek értéke emelkedhet vagy csökkenhet. A tőkéje kockázatnak van kitéve.
Összegzés
A frankfurti tőzsde Európának az, ami az Egyesült Államoknak New York: az a hely, ahol az ipari múlt találkozik a digitális jelennel. A XETRA 1997-ben teljesen elektronikus piacot csinált belőle, a DAX pedig ma az első szám, amit megnéz mindenki, aki tudni akarja, hogyan áll a német gazdaság.
A befektető számára az a lényeg, hogy ide ugyanolyan könnyen eljut, mint az amerikai piacokra – és hogy a piac élmezőnyének összetétele nem az, amire számítana. A legértékesebb német cégek ma nem autót gyártanak.