Pomerančový džus — cena

Hlavním strukturálním rizikem na trhu s pomerančovým džusem je choroba zelenání citrusů — bakteriální infekce známá jako Huanglongbing (HLB), kterou šíří mery citrusové. Chorobu způsobuje patogen Candidatus Liberibacter asiaticus, který se množí v cévním systému stromu. Lék zatím neexistuje. Napadené pomerančovníky postupně plodí menší, hořké plody se nazelenalou slupkou a poté odumírají. Citrusový sektor na Floridě, který byl dříve pilířem amerických dodávek pomerančového džusu, kvůli HLB prudce oslabil. Statistiky USDA Florida Citrus Statistics ukazují, že sklizeň pomerančů v tomto státě klesla na zlomek historického maxima. Řada tradičních sadů byla opuštěna nebo převedena na jiné plodiny. Výzkum pokračuje — odolné hybridy, antibiotické injekce a podnože upravené metodou CRISPR — strukturální řešení ale zatím dostupné není. Riziko HLB proto zůstává trvale započítané v cenách OJ v New Yorku.

Globálnímu exportnímu trhu s FCOJ jasně dominuje Brazílie. Podle údajů CitrusBR a FAO Citrus Market připadá na zemi asi 80 % světového exportu FCOJ. Většina produkce se soustředí na sever a střed státu São Paulo, zejména do oblasti Triângulo Mineiro a příhraničí São Paulo–Minas Gerais. Teplé a vlhké klima a červené půdy cerrado tam pěstování pomerančů vyhovují. Počasí v tomto regionu má na ceny přímý dopad. Sucho, riziko mrazů v jižnějších sadech i cykly El Niño se viditelně propisují do futures na OJ v New Yorku. Trh podrobně sleduje každoroční odhad úrody Reestimativa da Safra od Fundecitrus (Fundo de Defesa da Citricultura) i kurz brazilského realu (BRL) vůči dolaru. Slabší real umožňuje brazilským exportérům nabízet FCOJ agresivněji, což tlačí na globální benchmark směrem dolů.

Krátkodobějším cenovým faktorem je atlantická hurikánová sezona od června do listopadu. Poloostrovní poloha Floridy ji silně vystavuje tropickým bouřím. Jeden silný hurikán dokáže během několika hodin strhnout ze stromů kvetoucí nebo dozrávající pomeranče, fyzicky poškodit stromy a kvůli záplavám způsobit ztrátu kořenů. Po vážném varování před hurikánem na Floridě futures na OJ často během dne vyskočí o několik procent, protože hloubka likvidity u relativně malého kontraktu je omezená. Na straně poptávky platí, že spotřeba pomerančového džusu ve vyspělých trzích roky klesá, například v Severní Americe a západní Evropě. Podíl získaly káva, rostlinné nápoje, voda a funkční nápoje. Na nákupy zároveň doléhá vnímání obsahu cukru. Sklenice pomerančového džusu obsahuje podobné množství přírodního cukru jako slazený nealkoholický nápoj. Nabídkové šoky proto vytvářejí cenové skoky v prostředí strukturálně klesající poptávky. Trh je v nestabilní rovnováze.