Palladium — cena

Palladium je mezi drahými kovy neobvyklé: jde o průmyslový kov, který se zároveň obchoduje jako investiční produkt. Přibližně 80 % poptávky pochází z automobilových katalyzátorů. V třícestných katalyzátorech pro benzinové spalovací motory pomáhá palladium neutralizovat oxid uhelnatý, uhlovodíky a oxidy dusíku. Cena proto kopíruje cykly světové výroby aut, včetně prodejů v Číně, Evropě a Severní Americe, a také přísnější emisní pravidla, například Euro 7 a China 7.

Nabídka je výrazně geograficky koncentrovaná, což je další určující rys trhu. Rusko se podílí téměř 40 % na globální těžbě, která činí zhruba 210 tun ročně. Hlavním zdrojem jsou ložiska společnosti Norilsk Nickel na poloostrově Tajmyr, asi 85 tun. Jihoafrická republika dodává dalších přibližně 35 %, přes producenty jako Sibanye-Stillwater, Anglo American Platinum a Impala Platinum, asi 75 tun. Ruská exportní omezení, stávky v jihoafrických dolech a výpadky elektřiny spojené s load-sheddingem společnosti Eskom se mohou rychle promítnout do cen. Většinu zbytku produkují Kanada, USA a Zimbabwe.

Třetím faktorem jsou substituce a recyklace. Poměr ceny palladia a platiny ovlivňuje, který kov výrobci katalyzátorů preferují. V dřívějším tržním cyklu dlouhodobá prémie palladia podpořila návrat části poptávky k platině v katalyzátorech pro benzinové motory. Recyklované palladium, hlavně z použitých katalyzátorů, označované jako sekundární nabídka, přidává k těžbě 70–90 tun ročně a po cenových výkyvech může působit stabilizačně.