Pallad — cena

Pallad jest nietypowy na tle metali szlachetnych: to metal przemysłowy, który jest też przedmiotem inwestowania. Około 80% popytu pochodzi z samochodowych katalizatorów. W katalizatorach trójdrożnych do benzynowych silników spalinowych pallad pomaga neutralizować tlenek węgla, węglowodory i tlenki azotu. Cena metalu jest więc powiązana z globalnymi cyklami produkcji samochodów, w tym ze sprzedażą w Chinach, Europie i Ameryce Północnej, oraz z ostrzejszymi normami emisji, takimi jak Euro 7 i China 7.

Podaż jest mocno skoncentrowana geograficznie, co jest jedną z najważniejszych cech tego rynku. Rosja odpowiada za prawie 40% globalnego wydobycia, czyli około 210 ton rocznie, głównie ze złóż Norilsk Nickel na Półwyspie Tajmyrskim, na poziomie około 85 ton. Republika Południowej Afryki dostarcza kolejne około 35%, przez producentów takich jak Sibanye-Stillwater, Anglo American Platinum i Impala Platinum, na poziomie około 75 ton. Rosyjskie ograniczenia eksportowe, strajki w kopalniach w RPA oraz niedobory energii związane z ograniczeniami dostaw przez Eskom mogą bezpośrednio wpływać na ceny. Kanada, USA i Zimbabwe produkują większość pozostałego palladu.

Trzeci czynnik to substytucja i recykling. Relacja cen palladu i platyny wpływa na to, który metal preferują producenci katalizatorów. We wcześniejszym cyklu rynkowym utrzymująca się premia palladu zachęcała do powrotu w stronę platyny w katalizatorach do silników benzynowych. Pallad z recyklingu, głównie ze zużytych katalizatorów i określany jako podaż wtórna, dodaje 70–90 ton rocznie do podaży z kopalń i może działać stabilizująco po skokach cen.