Prezzo Rodio

Circa l'80–85% della domanda di rodio proviene dai catalizzatori per auto a benzina. Nei catalizzatori a tre vie, il rodio scompone gli ossidi di azoto (NOx). Nessun altro metallo svolge questa funzione con un'efficienza comparabile. Standard sulle emissioni più severi, tra cui Euro 6 nell'UE, Bharat 6 in India e China 6 in Cina, aumentano direttamente il carico di rodio per veicolo. Il prezzo segue quindi i cicli della produzione automobilistica globale e l'introduzione delle norme sulle emissioni. Il resto della domanda arriva dalla produzione di vetro, compresi i crogioli per LCD e vetri speciali, dai rivestimenti in platino per gioielli e dalla catalisi chimica, ad esempio nella produzione di acido nitrico.

L'offerta è fortemente concentrata. Il Sudafrica rappresenta ~80% della produzione mineraria globale annua di ~30 tonnellate, pari a circa ~24 tonnellate, soprattutto dalle miniere di platino del Bushveld Complex, dove il rodio è prodotto come sottoprodotto di platino e palladio. Tre grandi produttori — Anglo American Platinum, Impala Platinum e Sibanye-Stillwater — dominano l'offerta. La Russia fornisce un ulteriore ~10%, pari a circa ~2,5 tonnellate. Zimbabwe e Canada coprono gran parte del resto. Per questa concentrazione, i blackout legati a Eskom in Sudafrica, gli scioperi nel settore minerario e gli incidenti di sicurezza possono avere un impatto immediato sui prezzi. L'offerta sostitutiva di breve periodo è limitata.

Il terzo fattore è la mancanza di un mercato liquido e la volatilità che ne deriva. Il rodio non ha un mercato dei future negoziati in borsa come platino o palladio. Gli scambi avvengono soprattutto OTC, usando prezzi industriali pubblicati da raffinatori come Johnson Matthey, BASF e Heraeus. Esistono prodotti fisici da investimento, comprese le barre Heraeus e Argor-Heraeus, ma gli spread denaro-lettera sono in genere del 20–30% e il mercato della rivendita è poco profondo. La profondità limitata del mercato ha portato storicamente il rodio a scambiare tra 500 e 29.000 USD/ounce nell'arco di un solo decennio. È una volatilità insolita anche tra i metalli preziosi.