Meď — cena

Meď je najpoužívanejšou surovinou medzi priemyselnými kovmi. Približne 50 % globálnej spotreby medi pripadá na Čínu, kde sú hlavnými odberateľmi stavebníctvo, elektrické siete a výroba elektromobilov. Elektromobil obsahuje približne 80 kg medi, zatiaľ čo auto so spaľovacím motorom asi 20 kg. Energetická transformácia — rozšírenie elektromobilov, obnoviteľných zdrojov a elektrických sietí — je trvalým zdrojom dopytu. Trhový žargón označuje meď ako "Dr. Copper", pretože jej cena patrí medzi lepšie ukazovatele globálneho priemyselného cyklu.

Na strane ponuky dominujú čílske a peruánske bane. Čile produkuje približne 5,5 milióna ton ročne, najmä vďaka spoločnostiam Codelco a Escondida od BHP. Peru produkuje približne 2,4 milióna ton. Globálna ťažba je približne 22 miliónov ton ročne. Kvalita rudy vo veľkých aktívnych baniach ďalej klesá. Priemerný obsah medi klesol pod 0,5 %, zatiaľ čo pred desaťročiami presahoval 1 %. To znamená viac horniny, viac energie a vyššie jednotkové náklady na rovnaké množstvo kovu, čo štrukturálne zvyšuje nákladovú bázu.

V krátkodobom horizonte hýbu cenou najmä úrovne zásob. Týždenné údaje o skladoch z London Metal Exchange (LME), Shanghai Futures Exchange (SHFE) a COMEX dávajú priamy obraz o napätí na trhu. Nízke zásoby a silné údaje o čínskom dopyte zvyčajne podporujú ceny. Vysoké skladové zásoby a slabé hodnoty indexov PMI vo výrobe majú na trh skôr negatívny vplyv. Na meď vplývajú aj dolár a globálne reálne úrokové sadzby, hoci menej ako pri zlate.