Prezzo Rame

Il rame è la materia prima più utilizzata tra i metalli industriali. Circa il 50% del consumo mondiale di rame è assorbito dalla Cina, dove edilizia, reti elettriche e produzione di veicoli elettrici sono i principali utilizzatori finali. Un’auto elettrica contiene circa 80 kg di rame, contro circa 20 kg in un’auto con motore a combustione interna. La transizione energetica — diffusione dei veicoli elettrici, energie rinnovabili ed espansione delle reti — rappresenta una fonte strutturale di domanda. Nel gergo di mercato il rame è chiamato “Dr. Copper” perché il suo prezzo è uno degli indicatori più osservati del ciclo industriale globale.

Dal lato dell’offerta dominano le miniere cilene e peruviane. Il Cile produce circa 5,5 milioni di tonnellate l’anno, con Codelco e la miniera Escondida di BHP in posizione di rilievo. Il Perù produce circa 2,4 milioni di tonnellate. La produzione mineraria mondiale è pari a circa 22 milioni di tonnellate l’anno. Il tenore del minerale nelle principali miniere operative continua a diminuire. Il contenuto medio di rame è sceso sotto lo 0,5%, rispetto a oltre l’1% di alcuni decenni fa. Ciò significa più roccia da estrarre, più energia e costi unitari più elevati per ottenere la stessa quantità di metallo, con un aumento strutturale della base dei costi.

Nel breve periodo sono i livelli delle scorte a muovere il prezzo. I dati settimanali sui magazzini del London Metal Exchange (LME), dello Shanghai Futures Exchange (SHFE) e del COMEX offrono una lettura diretta del grado di tensione del mercato. Scorte basse e dati solidi sulla domanda cinese tendono a sostenere i prezzi. Magazzini pieni e indici PMI manifatturieri deboli tendono invece a pesare sul mercato. Anche il dollaro e i tassi reali globali influenzano il rame, sebbene meno di quanto incidano sull’oro.