Prix de l'huile de tournesol

L’offre ukrainienne et russe est le principal moteur du marché. La production mondiale d’huile de tournesol se situe autour de ~22 millions de tonnes. L’Ukraine produit ~6 Mt et la Russie également ~6 Mt, soit environ 55 % de la production à elles deux. La concentration des exportations est encore plus forte. L’Ukraine représente à elle seule près de 30 % des exportations mondiales d’huile de tournesol, tandis que la Russie ajoute environ ~25 %. Toute perturbation des semis, des récoltes ou des ports en Ukraine ou en Russie se répercute donc directement sur les prix FOB mer Noire. Les principales sources de marché sont le FAO Oilcrops Market Monitor, USDA WASDE Oilseeds et les données mensuelles de l’Ukrainian Agribusiness Club (UCAB).

La fiabilité du transport maritime en mer Noire est le deuxième facteur clé. Les exportations ukrainiennes d’huile de tournesol reposent sur des ports de la mer Noire comme Odesa, Chornomorsk et Yuzhne. Depuis le début de la guerre, le corridor maritime a été suspendu ou restreint à plusieurs reprises, pour des périodes plus ou moins longues. Les primes d’assurance, le risque lié aux mines, les frappes sur les infrastructures portuaires et le risque de blocus russe poussent les prix à la hausse. Les chocs d’offre apparaissent généralement vite dans les évaluations quotidiennes d’Argus et de Platts. Les itinéraires alternatifs — transport fluvial sur le Danube, ports roumains et bulgares comme Constanta et Varna, transit ferroviaire via la Pologne — fonctionnent avec une prime et des capacités plus faibles.

Les prix des huiles végétales concurrentes et la demande d’importation indienne et chinoise sont les deux autres grands facteurs. L’huile de palme, l’huile de soja et l’huile de tournesol sont largement interchangeables dans l’huile de cuisson, l’industrie alimentaire et les marchés du biodiesel. Lors des chocs sur l’huile de tournesol, l’écart de prix entre les trois huiles s’élargit, car les acheteurs se reportent sur l’huile de palme ou de soja, moins chère. Les marchés indonésien et malaisien de l’huile de palme, suivis via les données MPOB et GAPKI, ainsi que les prix de l’huile de soja au CBOT, influencent donc aussi indirectement l’huile de tournesol. Côté demande, l’Inde est le premier importateur mondial d’huile de tournesol, avec environ ~3 Mt par an selon la Solvent Extractors' Association of India. La Chine et l’UE figurent aussi parmi les grands acheteurs. L’UE reste importatrice nette malgré sa propre production d’environ ~3 Mt.