La plupart des sociétés cotées versent leur dividende chaque trimestre, chaque semestre ou une fois par an. Il existe pourtant un groupe d’entreprises qui reversent une part du bénéfice tous les mois — douze fois par an, au même rythme qu’un loyer ou qu’une mensualité de crédit.
Pour l’investisseur qui vit de son portefeuille, cela change une chose : l’argent arrive régulièrement, sans attendre l’échéance trimestrielle et sans vendre une partie de la position. Cette régularité tient à un modèle économique précis, pas à la générosité des dirigeants.
Quelles entreprises versent un dividende tous les mois
Le tableau classe les sociétés par capitalisation boursière. Le rendement indiqué est annuel : il correspond à la somme des douze versements mensuels rapportée au cours actuel de l’action.
| Společnost | Cena | Dividenda | Výnos | Tržní kap. | Burza |
|---|---|---|---|---|---|
 Realty IncomeO | 63,87 USD | 3,25 USD | 5,09 % | 59,56 mld. USD | NYSE |
 Banco BradescoBBD | 3,61 USD | 0,17 USD | 4,81 % | 38,16 mld. USD | NYSE |
 Pembina PipelinePBA | 48,93 USD | 2,09 USD | 4,28 % | 28,45 mld. USD | NYSE |
 STAG IndustrialSTAG | 38,26 USD | 1,55 USD | 4,05 % | 7,53 mld. USD | NYSE |
 AGNC InvestmentAGNC | 10,66 USD | 1,44 USD | 13,53 % | 12,41 mld. USD | NasdaqGS |
 Agree RealtyADC | 77,80 USD | 3,20 USD | 4,12 % | 9,37 mld. USD | NYSE |
 Apple Hospitality REITAPLE | 16,51 USD | 0,96 USD | 5,81 % | 3,90 mld. USD | NYSE |
 Main Street CapitalMAIN | 54,41 USD | 4,38 USD | 8,05 % | 5,06 mld. USD | NYSE |
 EPR PropertiesEPR | 62,07 USD | 3,72 USD | 5,99 % | 4,76 mld. USD | NYSE |
 Prospect CapitalPSEC | 2,13 USD | 0,50 USD | 23,42 % | 1,07 mld. USD | NasdaqGS |
 SL Green RealtySLG | 52,93 USD | 2,52 USD | 4,77 % | 4,08 mld. USD | NYSE |
 ARMOUR ResidentialARR | 16,47 USD | 2,88 USD | 17,49 % | 2,33 mld. USD | NYSE |
 Ellington FinancialEFC | 13,28 USD | 1,56 USD | 11,75 % | 1,69 mld. USD | NYSE |
 Orchid Island CapitalORC | 6,49 USD | 1,36 USD | 20,96 % | 1,30 mld. USD | NYSE |
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Pourquoi ce sont surtout des REIT et des BDC
Une part frappante de la liste se range dans deux catégories, et ce n’est pas un hasard.
Un REIT (Real Estate Investment Trust) est la forme américaine de la société foncière cotée. Pour conserver son régime fiscal de faveur, elle doit, selon le code fiscal américain, distribuer à ses actionnaires au moins 90 % du bénéfice imposable. Ses recettes viennent des loyers, qui tombent chaque mois : la société ne fait donc que reverser ce qu’elle encaisse elle-même. Realty Income, STAG Industrial, Agree Realty, EPR Properties ou SL Green fonctionnent de cette manière.
Une BDC (Business Development Company) est une structure américaine qui prête du capital à des entreprises petites et moyennes et vit des intérêts perçus. Une règle de distribution comparable s’y applique, et les intérêts arrivent eux aussi à intervalles réguliers. Main Street Capital et Prospect Capital appartiennent à cette catégorie.
Le reste de la liste réunit des REIT hypothécaires et des sociétés d’infrastructures, où le principe ne change pas : un revenu récurrent stable à l’entrée permet un versement récurrent stable à la sortie.
Un rendement élevé n’est jamais gratuit
Les écarts de rendement dans le tableau vont du simple au multiple et traduisent des niveaux de risque différents. Les sociétés qui tournent autour de quatre à cinq pour cent louent le plus souvent des biens immobiliers physiques sous des baux de longue durée. Les valeurs les plus hautes reviennent aux REIT hypothécaires, qui achètent des titres adossés à des créances immobilières avec effet de levier. Leur bénéfice dépend de l’écart entre les taux courts et les taux longs, et quand cet écart se resserre, le dividende est la première variable à céder.
Un versement mensuel n’est par ailleurs pas un engagement. Le dividende peut être réduit ou supprimé à tout moment, et cela s’est produit à plusieurs reprises chez des sociétés de cette liste. Un rendement élevé en pourcentage peut aussi n’être que la conséquence d’une chute du cours, et non d’un versement en hausse. D’où l’intérêt de regarder le montant du dividende lui-même à côté du pourcentage.
Quand l’argent arrive vraiment
Le droit au dividende se détermine à la date d’enregistrement, pas au jour du versement. Celui qui achète l’action à cette date ou après ne touchera pas le versement le plus proche. Entre la date d’enregistrement et le crédit effectif sur le compte, il s’écoule en général plusieurs semaines. Sur les actions étrangères, une retenue à la source est prélevée dans le pays du siège de la société : pour les titres américains, la convention fiscale entre la France et les États-Unis ramène ce taux à 15 % lorsque le formulaire W-8BEN est bien enregistré auprès du courtier, contre 30 % à défaut.
Les données du tableau sont indicatives et évoluent avec le cours de l’action comme avec les décisions du conseil d’administration sur le versement suivant.