Prix des matières premières

La catégorie énergie comprend les matières premières qui alimentent l'économie mondiale : pétrole Brent et WTI, gaz naturel (Henry Hub aux États-Unis, TTF en Europe), charbon, concentré d'uranium et produits raffinés — essence, gazole, fioul domestique, propane, méthanol et dérivés du naphta. Les prix se répercutent directement sur l'inflation, les coûts de transport et les factures d'électricité. Le marché est influencé par les décisions de production de l'OPEC+, les tensions géopolitiques, le rapport hebdomadaire EIA et les anomalies météorologiques.

Les métaux précieux sont des actifs refuges traditionnels qui tendent à bien se comporter en période d'incertitude, lorsque l'inflation est élevée et quand le dollar est faible. L'or et l'argent servent de couverture aux investisseurs, tandis que le platine, le palladium et le rhodium sont des composants critiques des pots catalytiques automobiles. Les prix sont déterminés par les achats des banques centrales, les taux d'intérêt réels américains, la demande physique (joaillerie, industrie, réserves) et l'offre minière.

Les métaux industriels — cuivre, aluminium, zinc, nickel, plomb, étain, fer, cobalt, lithium et éléments des terres rares — sont les briques de la production industrielle et des infrastructures mondiales. Les prix sont étroitement liés aux données économiques chinoises, à l'activité de la construction, à la production automobile et de véhicules électriques (EV), ainsi qu'à la demande liée à la transition énergétique. Le cuivre est historiquement considéré comme un indicateur avancé de l'économie mondiale, connu sous le nom de « Dr. Copper ».

Les céréales (blé, maïs, soja, riz, avoine, orge) constituent la base de l'approvisionnement alimentaire mondial et se répercutent directement sur l'inflation alimentaire. Les prix réagissent aux rapports USDA WASDE, aux prévisions météo (cycles La Niña / El Niño), aux quotas d'exportation ukrainiens et russes et à la dynamique de la demande des grands importateurs (Chine, Égypte, Indonésie). Les dérivés du soja et du maïs — huile alimentaire, tourteau de soja et éthanol — sont également négociés dans cette catégorie.

Les produits soft sont les matières premières agricoles tropicales et méditerranéennes — café (Arabica, Robusta), cacao, sucre, coton, concentré de jus d'orange, bois et caoutchouc. Ces prix sont très sensibles aux risques météorologiques (gelées au Brésil, moussons au Vietnam, ceinture du cacao en Afrique de l'Ouest), aux variations des surfaces cultivées et aux coûts de stockage. Le café et le cacao sont les contrats soft les plus liquides, souvent avec une volatilité annuelle de 30-50%.

La catégorie bétail et produits laitiers suit les prix de marché de l'approvisionnement alimentaire d'origine animale : bovins vivants, porcs maigres, bovins d'engraissement, viande bovine désossée, ainsi que lait, lait en poudre, fromage et beurre. Les prix réagissent aux coûts des aliments pour animaux (maïs, soja), à la taille des troupeaux, aux épidémies (peste porcine africaine, grippe aviaire), aux interdictions mondiales sur le commerce de viande et à la demande d'exportation de la Chine, du Mexique et de la Corée du Sud.