Régen működött: a bróker pusztán a regisztrációért jóváírt a számlán huszonöt vagy száz dollárt, és ezzel kereskedhetett anélkül, hogy saját pénzt tett volna be. No deposit bónusznak hívták, és ez volt a legcsábítóbb ajánlat, amit a forexpiac kínált.
Ma ilyen ajánlatot hazai engedéllyel rendelkező brókertől nem kap. Nem azért, mert megszűnt volna kedvező lenni — tilos.
Ki vezette be a tilalmat, és ki tartja fenn ma
Ezt gyakran keverik, még a bónuszokról szóló írásokban is. Az ESMA 2018. május 22-én fogadta el a különbözeti ügyletekre vonatkozó korlátozásokat, a CFD-kre pedig 2018. augusztus 1-jétől léptek életbe (a bináris opciókat egy hónappal korábban tiltotta be). Ennek része volt a lakossági ügyfeleknek szóló bármilyen kifizetés, valamint pénzbeli és nem pénzbeli előny tilalma.
Csakhogy az európai szabályok szerint az ESMA csak ideiglenes intézkedéseket adhat ki, amelyeket háromhavonta meg kell újítani. Háromszor hosszabbította meg, majd 2019. július 31-én hagyta lejárni — nem azért, mert a szabályok enyhültek volna, hanem mert időközben átvették őket a nemzeti felügyeletek, amelyek határozatlan időre is kiadhatják.
Magyarországon a Magyar Nemzeti Bank (MNB) adta ki a H-JÉ-III-10/2020 számú határozatot, amely 2020. április 10-én lépett hatályba — vagyis később, mint a legtöbb országban, mert az MNB addig az egyes cégeket külön határozatokkal kezelte.
A gyakorlatban ez két dolgot jelent. A tilalom továbbra is él, tehát a „bónuszokat az ESMA szüntette meg” csak féligazság. Ha pedig panaszt akar tenni egy brókerre, a nemzeti hatóságnak ír — az ESMA soha nem felügyelt egyes brókereket, és ma már saját, CFD-re vonatkozó hatályos intézkedése sincs.
Miért tiltotta be a felügyelet a bónuszokat
A felügyeletek az intézkedéseik indoklásában egyenesen leírják: a kereskedési előnyök általában további feltételekhez kötődnek — az ügyfélnek be kell fizetnie egy bizonyos összeget és meg kell kötnie adott számú ügyletet —, és elterelik a figyelmet arról, milyen kockázatos terméket vásárol. Vagyis olyan embereket vonzanak be, akik CFD-t egyébként nem vennének.
A második dolog még szemléletesebb. Amikor az ESMA előírta, hogyan számolják a brókerek a nyereséges és veszteséges ügyfelek arányát, kifejezetten elrendelte, hogy a bónuszokat ki kell hagyni a számításból — mert nem felelnek meg olyan összegnek, amelyet az ügyfél ki tud venni. A felügyelet tehát maga sem kezeli valódi pénzként a bónuszt.
A máshonnan szerzett engedély nem menti meg a brókert
Időnként felmerül az érv, hogy ha a brókernek ciprusi vagy bolgár engedélye van, rá nem vonatkozik a hazai intézkedés. Nem így van. Az ESMA értelmezése szerint a brókernek határon átnyúló szolgáltatásnál annak az országnak a szabályait kell betartania, ahol az engedélye van, és annak is, ahol az ügyfele — ha pedig eltérnek, a szigorúbb az irányadó.
Az Európai Unión teljesen kívül eső cég nem esik ezek alá az intézkedések alá. Viszont uniós polgárokat egyáltalán nem szólíthat meg: európai engedély nélkül csak akkor szolgálhatja ki őket, ha az ügyfél kizárólag saját kezdeményezésből keresi meg. A bónuszajánlat pedig reklám, ilyenkor tehát szó sincs az ügyfél saját kezdeményezéséről.
Mi maradt ki a tilalomból, és mi legális ma is
A szabálynak van egy kifejezett kivétele: az információk és az elemzői eszközök. A bróker pénzt nem írhat jóvá, de ingyen adhat elemzéseket, híreket, chartolási eszközöket vagy webináriumokat. A brókerek marketingje ezért tolódott át éppen ide.
Legális a mindenkinek szóló alacsonyabb ár is. Az van tiltva, hogy az előnyt a kereskedés volumenéhez vagy a számlanyitáshoz kössék; a mindenkire vonatkozó alacsonyabb díjak egyszerű árverseny.
És ott van a demószámla — ma az egyetlen út, hogy saját pénz nélkül próbálja ki a kereskedést. Európai szabály nem korlátozza, mert az intézkedések a valódi ügyletekre irányulnak, nem a szimulációra. A szabályozott brókereknél ingyen nyitható, a feltételek viszont eltérnek: hogy mennyi virtuális pénzt kap és meddig él a számla, azt minden bróker maga állítja be.
Egy dolog a demóról, amit érdemes előre tudni: a megnyitott demószámla nem bizonyíték arra, hogy érti a kockázatot. Az ESMA a rossz gyakorlatok közé sorolja, ha a bróker a demó megnyitását tudásbizonyítéknak veszi anélkül, hogy megnézné, használta-e egyáltalán az ügyfél.
Ingyen részvény igen, CFD-bónusz nem
Az „ingyen részvény a regisztrációért” típusú promóciók továbbra is felbukkannak, és nem ütköznek a tilalomba — ha kizárólag valódi részvényeket tartó számlához kötik. Az intézkedések a különbözeti ügyletekre vonatkoznak, és egy valódi részvény portfólióba vásárlása nem esik a CFD fogalma alá. Amint viszont ugyanez az ajándék a CFD-kereskedéshez kapcsolódna, tiltott.
A legális azonban nem jelenti azt, hogy jelentéktelen. A brit felügyelet több mint kilencezer emberen tesztelte, mit tesz a viselkedéssel az alkalmazásokban kapott jutalom: a pontok és a sorsolások 12 százalékkal emelték az ügyletek számát és 6 százalékkal a kockázatos ügyletek arányát, a telefonra érkező értesítések 11 és 8 százalékkal. Erősebben reagáltak a fiatalabbak és az alacsonyabb pénzügyi tudásúak.
Az eToro több eszközosztályt kínáló befektetési platform. Befektetéseinek értéke emelkedhet vagy csökkenhet. A tőkéje kockázatnak van kitéve.
Ami bónusznak látszik, de nem az
Cashback és a spread egy részének visszatérítése. CFD-nél ez a tilalom alá esik: az ESMA a volumenhez kötött díjkedvezményeket a tiltott pénzbeli előnyök közé sorolja.
Tőkeszámlák és prop cégek. A modell egyszerű: fizet egy belépő tesztért, szimulációban kereskedik, a cég pedig megígéri, hogy az ügyleteit saját tőkével megismétli, és osztozik a nyereségen. A belga felügyelet figyelmeztet, hogy a prop cégeknek semmilyen engedélyük nincs, tehát befektetési szolgáltatást sem nyújthatnak — az ügyfél náluk demón kereskedik. Az olasz CONSOB 2024 júliusában adott ki figyelmeztetést, amelyben megemlíti az ismételt fizetésre kihegyezett tesztekre és a ki nem fizetett nyereségekre érkezett panaszokat. Hogy pontosan mi a tőkeszámla a prop tradingben, külön téma.
Ha mégis bónuszba botlik
A hazai ügyfélnek szóló no deposit bónusz ajánlat ma két dolog egyikét jelenti: vagy az Európai Unió felügyeletén kívüli brókerről van szó, vagy valakiről, aki megszegi a szabályokat. Mindkét esetben elveszíti azokat a védelmeket, amelyek egyébként magától értetődők.
- A nemzeti felügyelet csak azokat a cégeket felügyeli, amelyeknek engedélyt adott — engedély nélküli társaságig nem ér el a felügyelete.
- A nemzeti befektetővédelmi kártalanítás csak a hozzá csatlakozott cégekre terjed ki; engedély nélküli céghez ezen keresztül nem jut el az ügyfél.
- A peren kívüli vitarendezés csak az engedéllyel rendelkező szolgáltatókkal szemben működik.
Ehhez jön, hogy a tőkeáttételi korlátok, a pozíció zárása alacsony fedezetnél, a negatív egyenleg elleni védelem és a veszteséges ügyfelek arányáról szóló kötelező figyelmeztetés az európai engedéllyel rendelkező cégek kötelezettségei. Az a bróker, amelyiknek ezek nincsenek meg, nem bónuszt kínál ráadásként — hanem kereskedést biztonsági háló nélkül.
Mit érdemes ebből megjegyezni
Ingyen pénzt forexre ma Európában nem kap, és ez így van jól — a bónuszok csaliként működtek, olyan feltételekkel, amelyeket csak a bónusz sokszorosát kitevő kereskedéssel lehetett teljesíteni. Ami maradt, tisztességesebb: demószámla a gyakorláshoz, ingyenes elemzések és alacsonyabb díjak annál a brókernél, amelyik árban versenyez.
A szabályozási állapot 2026 augusztusára ellenőrzött a nemzeti felügyeletek intézkedései és az ESMA állásfoglalásai alapján.