Kedysi to fungovalo: broker vám za samotnú registráciu pripísal na účet dvadsaťpäť alebo sto dolárov a vy ste s nimi mohli obchodovať bez toho, aby ste vložili vlastné peniaze. Volalo sa to no deposit bonus a bola to najlákavejšia ponuka, akú forexový trh mal.
Dnes takú ponuku od brokera s tunajšou licenciou nedostanete. Nie je to tým, že by prestala byť výhodná – je zakázaná.
Kto zákaz zaviedol a kto ho drží dnes
Toto sa často mýli, aj v článkoch, ktoré o bonusoch píšu. ESMA prijala obmedzenie rozdielových zmlúv 22. mája 2018 a pre CFD začalo platiť 1. augusta 2018 (binárne opcie zakázala o mesiac skôr). Súčasťou bol zákaz akýchkoľvek platieb a peňažných aj nepeňažných výhod pre retailových klientov.
Lenže ESMA smie podľa európskych pravidiel vydávať len dočasné opatrenia, ktoré sa každé tri mesiace obnovujú. Trikrát ich predĺžila a potom ich nechala 31. júla 2019 dobehnúť – nie preto, že by pravidlá zmäkčila, ale preto, že si ich medzitým prevzali národní regulátori, ktorí ich smú vydať natrvalo.
- Slovensko – rozhodnutie NBS č. 17/2019, účinné od 3. septembra 2019
- Poľsko – rozhodnutie KNF, účinné od 2. augusta 2019
- Česko – opatrenie všeobecnej povahy ČNB (česká centrálna banka), účinné od 9. augusta 2019
Všetky tri sú na dobu neurčitú a obsahovo kopírujú pôvodné pravidlo ESMA. Prakticky to znamená dve veci. Zákaz platí ďalej, takže „bonusy zrušila ESMA“ je len polovica pravdy. A keď sa chcete na brokera sťažovať, píšete národnému úradu, nie do Paríža – ESMA nikdy nedohliadala na jednotlivých brokerov a dnes už k CFD vlastné opatrenie v platnosti nemá.
Prečo regulátor bonusy zakázal
Česká centrálna banka to v odôvodnení svojho opatrenia píše priamo: obchodné výhody bývajú zviazané s ďalšími podmienkami – klient musí vložiť určitú sumu a urobiť určitý počet obchodov – a odvádzajú pozornosť od toho, aký rizikový produkt si kupuje. Pritiahnu teda ľudí, ktorí by si CFD inak nekúpili.
Druhá vec je ešte názornejšia. Keď ESMA predpisovala, ako majú brokeri počítať podiel zarábajúcich a prerábajúcich klientov, výslovne nariadila bonusy z výpočtu vylúčiť – pretože nezodpovedajú prostriedkom, ktoré si klient môže vybrať. Regulátor teda sám s bonusom nepracuje ako so skutočnými peniazmi na účte.
Licencia odinakiaľ brokera nezachráni
Občas sa objaví argument, že keď má broker licenciu na Cypre alebo v Bulharsku, slovenského rozhodnutia sa to netýka. Netýka sa to pravdy. Podľa výkladu ESMA musí broker pri cezhraničnej službe dodržať pravidlá krajiny, kde má licenciu, aj krajiny, kde má klienta – a keď sa líšia, platí tá prísnejšia. Cyperský broker so slovenským klientom sa teda riadi aj rozhodnutím NBS.
Firma úplne mimo Európskej únie pod tieto opatrenia nespadá. Zato ale nesmie občanov EÚ vôbec oslovovať: bez európskeho povolenia ich smie obsluhovať len vtedy, keď sa klient ozve výhradne z vlastnej iniciatívy. A ponuka bonusu je reklama, takže o vlastnú iniciatívu klienta v takom prípade nejde.
Čo zo zákazu vypadlo a je legálne dodnes
Pravidlo má jednu výslovnú výnimku: informácie a analytické nástroje. Broker vám nesmie pripísať peniaze, ale smie vám zadarmo dať analýzy, spravodajstvo, grafické nástroje alebo webináre. Preto sa marketing brokerov presunul práve sem.
Legálna je aj nižšia cena pre všetkých. Zakázané je naviazať výhodu na objem obchodov alebo na otvorenie účtu; plošne nižšie poplatky, ktoré dostane každý, sú obyčajná cenová konkurencia.
A potom je tu demo účet – jediná cesta, ako si dnes vyskúšať obchodovanie bez vlastných peňazí. Žiadne európske pravidlo ho neobmedzuje, pretože opatrenia mieria na skutočné obchody, nie na simuláciu. Demo účet sa u regulovaných brokerov zakladá zadarmo, podmienky sa však líšia: koľko virtuálnych peňazí dostanete a ako dlho účet vydrží, si každý broker nastavuje sám.
Jedna vec k demu, ktorú je dobré vedieť dopredu: otvorený demo účet nie je doklad, že rozumiete riziku. ESMA radí medzi zlé praktiky, keď broker berie založenie dema ako dôkaz znalostí bez toho, aby zistil, či ho klient vôbec používal.
Akcie zadarmo áno, bonus na CFD nie
Promo typu „akcie zadarmo za registráciu“ sa objavuje ďalej a nie je v rozpore so zákazom – pokiaľ je naviazané výhradne na účet so skutočnými akciami. Opatrenia sa týkajú rozdielových zmlúv a nákup reálnej akcie do portfólia pod definíciu CFD nespadá. Len čo by ale rovnaký darček visel na obchodovaní CFD, je zakázaný.
Legálne však neznamená bezvýznamné. Britský regulátor testoval na viac než deviatich tisícoch ľudí, čo so správaním robia odmeny v aplikáciách: body a žrebovanie zdvihli počet obchodov o 12 percent a podiel rizikových obchodov o 6 percent, upozornenia v telefóne o 11 a 8 percent. Silnejšie reagovali mladší ľudia a ľudia s nižšou finančnou gramotnosťou. Je to zistenie z Británie, nie únijné pravidlo – ale mechanizmus je rovnaký všade.
eToro je multi-aktívová investičná platforma. Hodnota vašich investícií môže stúpať alebo klesať. Váš kapitál je ohrozený.
Čo sa za bonus vydáva, ale bonus nie je
Cashback a vracanie časti spreadu. Pri CFD to spadá pod zákaz: ESMA radí zľavy z poplatkov naviazané na objem medzi zakázané peňažné výhody.
Fundované účty a prop firmy. Princíp fundovaného účtu je jednoduchý: zaplatíte za vstupný test, obchodujete v simulácii a firma sľúbi, že vaše obchody zopakuje s vlastným kapitálom a rozdelí sa o zisk. Belgický regulátor upozorňuje, že prop firmy nemajú žiadne povolenie, a nesmú teda poskytovať investičné služby – klient u nich obchoduje na deme. Talianska CONSOB v júli 2024 vydala varovanie, v ktorom spomína sťažnosti na testy nastavené tak, aby ľudia platili opakovane, aj na nevyplatené zisky.
Keď na bonus napriek tomu narazíte
Ponuka no deposit bonusu mierená na slovenského klienta dnes znamená jednu z dvoch vecí: buď ide o brokera mimo dohľadu Európskej únie, alebo o niekoho, kto pravidlá porušuje. V oboch prípadoch strácate ochrany, ktoré sú inak samozrejmosťou.
- Národný regulátor dohliada len na firmy, ktorým bolo vydané povolenie – na spoločnosť bez licencie jeho dohľad nedosiahne.
- Národný systém odškodnenia investorov kryje len firmy, ktoré sú doň zapojené; na firmu bez povolenia klient cez neho nedosiahne.
- Mimosúdne riešenie sporov funguje len proti poskytovateľom, ktorí povolenie majú.
K tomu platí, že limity páky, uzavretie pozície pri nízkej marži, ochrana pred záporným zostatkom aj povinné varovanie o podiele stratových klientov sú povinnosti európskych licencovaných firiem. Broker, ktorý ich nemá, neponúka bonus navyše – ponúka obchodovanie bez záchrannej siete. Či firma povolenie naozaj má, sa dá overiť v registri regulátora.
Čo si z toho odniesť
Peniaze na forex zadarmo dnes v Európe nedostanete a je to tak dobre – bonusy fungovali ako návnada s podmienkami, ktoré sa dali splniť len obchodovaním za oveľa viac, než koľko bonus robil. Čo zostalo, je poctivejšie: demo účet na tréning, analýzy zadarmo a nižšie poplatky u brokera, ktorý si konkuruje cenou – teda kritériá, podľa ktorých sa forexový broker vyberá.
Regulačný stav je overený k augustu 2026 podľa opatrení NBS, KNF a ČNB a stanovísk ESMA.