Kdysi to fungovalo: broker vám za pouhou registraci připsal na účet pětadvacet nebo sto dolarů a vy jste s nimi mohli obchodovat, aniž byste vložili vlastní peníze. Říkalo se tomu no deposit bonus a byla to nejlákavější nabídka, jakou forexový trh nabízel.
Dneska takovou nabídku od brokera se zdejší licencí nedostanete. Není to tím, že by přestala být výhodná — je zakázaná.
Kdo zákaz zavedl a kdo ho drží dnes
Tohle se často plete, i v článcích, které o bonusech píšou. ESMA přijala omezení rozdílových smluv 22. května 2018 a pro CFD začalo platit 1. srpna 2018 (binární opce zakázala o měsíc dřív). Součástí byl zákaz jakýchkoli plateb a peněžních i nepeněžních výhod pro retailové klienty.
Jenže ESMA smí podle evropských pravidel vydávat jen dočasná opatření, která se každé tři měsíce obnovují. Třikrát je prodloužila a pak nechala 31. července 2019 doběhnout — ne proto, že by pravidla změkčila, ale protože si je mezitím převzali národní regulátoři, kteří je smějí vydat natrvalo.
- Česko — opatření obecné povahy ČNB, účinné od 9. srpna 2019
- Polsko — rozhodnutí KNF, účinné od 2. srpna 2019
- Slovensko — rozhodnutí NBS č. 17/2019, účinné od 3. září 2019
Všechna tři jsou na dobu neurčitou a obsahově kopírují původní pravidlo ESMA. Prakticky to znamená dvě věci. Zákaz platí dál, takže „bonusy zrušila ESMA“ je jen půlka pravdy. A když si chcete na brokera stěžovat, píšete národnímu úřadu, ne do Paříže — ESMA nikdy nedohlížela na jednotlivé brokery a dnes už k CFD vlastní opatření v platnosti nemá.
Proč regulátor bonusy zakázal
ČNB to v odůvodnění svého opatření píše přímo: obchodní výhody bývají svázané s dalšími podmínkami — klient musí vložit určitou částku a provést určitý počet obchodů — a odvádějí pozornost od toho, jak rizikový produkt si kupuje. Přitáhnou tedy lidi, kteří by si CFD jinak nekoupili.
Druhá věc je ještě názornější. Když ESMA předepisovala, jak mají brokeři počítat podíl vydělávajících a prodělávajících klientů, výslovně nařídila bonusy z výpočtu vyloučit — protože neodpovídají prostředkům, které si klient může vybrat. Regulátor tedy sám s bonusem nepracuje jako s reálnými penězi na účtu.
Licence odjinud brokera nezachrání
Občas se objeví argument, že když má broker licenci na Kypru nebo v Bulharsku, českého opatření se to netýká. Netýká se to pravdy. Podle výkladu ESMA musí broker při přeshraniční službě dodržet pravidla země, kde má licenci, i země, kde má klienta — a když se liší, platí ta přísnější. Kyperský broker s českým klientem se tedy řídí i opatřením ČNB.
Firma úplně mimo Evropskou unii pod tahle opatření nespadá. Zato ale nesmí občany EU vůbec oslovovat: bez evropského povolení je smí obsluhovat jen tehdy, když se klient ozve výhradně z vlastní iniciativy. A nabídka bonusu je reklama, takže o vlastní iniciativu klienta v takovém případě nejde.
Co ze zákazu vypadlo a je legální dodnes
Pravidlo má jednu výslovnou výjimku: informace a analytické nástroje. Broker vám nesmí připsat peníze, ale smí vám zdarma dát analýzy, zpravodajství, grafické nástroje nebo webináře. Proto se marketing brokerů přesunul právě sem.
Legální je i nižší cena pro všechny. Zakázané je navázat výhodu na objem obchodů nebo na otevření účtu; plošně nižší poplatky, které dostane každý, jsou obyčejná cenová konkurence.
A pak je tu demo účet — jediná cesta, jak si dnes vyzkoušet obchodování bez vlastních peněz. Žádné evropské pravidlo ho neomezuje, protože opatření míří na skutečné obchody, ne na simulaci. U regulovaných brokerů se zakládá zdarma, podmínky se ale liší: kolik virtuálních peněz dostanete a jak dlouho účet vydrží, si každý broker nastavuje sám. Kde začít, popisuje přehled forexových demo účtů.
Jedna věc k demu, kterou je dobré vědět předem: otevřený demo účet není doklad, že rozumíte riziku. ESMA řadí mezi špatné praxe, když broker bere založení dema jako důkaz znalostí, aniž zjistí, jestli ho klient vůbec používal.
Akcie zdarma ano, bonus na CFD ne
Promo typu „akcie zdarma za registraci“ se objevuje dál a není v rozporu se zákazem — pokud je navázané výhradně na účet se skutečnými akciemi. Opatření se týká rozdílových smluv, a nákup reálné akcie do portfolia pod definici CFD nespadá. Jakmile by ale stejný dárek visel na obchodování CFD, zakázaný je.
Legální ovšem neznamená bezvýznamný. Britský regulátor testoval na víc než devíti tisících lidech, co s chováním dělají odměny v aplikacích: body a slosování zvedly počet obchodů o 12 procent a podíl rizikových obchodů o 6 procent, upozornění v telefonu o 11 a 8 procent. Silněji reagovali mladší lidé a lidé s nižší finanční gramotností. Je to zjištění z Británie, ne unijní pravidlo — ale mechanismus je stejný všude.
eToro je multi-assetová investiční platforma. Hodnota vašich investic může stoupat nebo klesat. Váš kapitál je ohrožen.
Co se za bonus vydává, ale bonus není
Cashback a vracení části spreadu. U CFD to spadá pod zákaz: ESMA řadí slevy z poplatků navázané na objem mezi zakázané peněžní výhody. Jak cashback funguje a kde je hranice, je popsané zvlášť.
Fundované účty a prop firmy. Model je jednoduchý: zaplatíte za vstupní test, obchodujete v simulaci a firma slíbí, že vaše obchody zopakuje s vlastním kapitálem a rozdělí se o zisk. Belgický regulátor upozorňuje, že prop firmy nemají žádné povolení, a nesmějí tedy poskytovat investiční služby — klient u nich obchoduje na demu. Italská CONSOB v červenci 2024 vydala varování, ve kterém zmiňuje stížnosti na testy nastavené tak, aby lidé platili opakovaně, i na nevyplacené zisky. Podrobněji o tom píšeme v článku o fundovaných účtech.
Když na bonus přesto narazíte
Nabídka no deposit bonusu mířená na českého klienta dnes znamená jednu ze dvou věcí: buď jde o brokera mimo dohled Evropské unie, nebo o někoho, kdo pravidla porušuje. V obou případech ztrácíte ochrany, které jsou jinak samozřejmostí:
- Dohled. ČNB sama upozorňuje, že nedohlíží na každého obchodníka, který českým zákazníkům nabízí služby.
- Garanční fond. Vyplácí 90 procent nevydaného majetku, nejvýš v korunové hodnotě 20 000 eur na klienta — ale jen u obchodníků zapojených do českého systému. Firma mimo něj do fondu nepřispívá a klient z něj nedostane nic.
- Finanční arbitr. Řeší spory s poskytovateli, kteří mají povolení. Na firmu bez povolení nedosáhne, takže bezplatné mimosoudní řešení sporu odpadá.
K tomu platí, že limity páky, uzavření pozice při nízké marži, ochrana před záporným zůstatkem i povinné varování o podílu ztrátových klientů jsou povinnosti evropských licencovaných firem. Broker, který je nemá, nenabízí bonus navíc — nabízí obchodování bez záchranné sítě. Vodítka, čeho si všímat, shrnuje text o poznávacích znameních podvodného brokera.
Co si z toho odnést
Peníze na forex zadarmo dnes v Evropě nedostanete a je to tak dobře — bonusy fungovaly jako návnada s podmínkami, které se daly splnit jen obchodováním za mnohem víc, než kolik bonus dělal. Co zbylo, je poctivější: demo účet na trénink, analýzy zdarma a nižší poplatky u brokera, který si konkuruje cenou. Jak si brokera vybrat je pak otázka poplatků, regulace a platformy, ne uvítacího dárku.
Regulatorní stav je ověřený k srpnu 2026 podle opatření ČNB, NBS, KNF a stanovisek ESMA.