Rekotace (re-quote) – proč by vás měla zajímat?

Co je rekotace?

Rekotace nastane, když se cena instrumentu změní mezi okamžikem, kdy kliknete na tlačítko pro otevření obchodu, a okamžikem, kdy broker váš příkaz zpracuje. Broker vám v tu chvíli nabídne novou, aktuální cenu – a vy se musíte rozhodnout, zda ji přijmete, nebo obchod zrušíte.

Jednoduše řečeno: rekotace = broker vám říká „za tuhle cenu už to nejde, chcete za tuhle?"

K rekotaci typicky dochází v řádu zlomků sekundy, ale i ten krátký okamžik stačí k tomu, aby se cena na rychle se pohybujícím trhu posunula. Celý proces vypadá takto:

1. Vidíte cenu EUR/USD 1,0850 a kliknete na „Buy".
2. Než broker příkaz zpracuje (desítky milisekund), cena se posune na 1,0853.
3. Broker vám zobrazí novou cenu 1,0853 a čeká na vaše rozhodnutí.
4. Vy buď novou cenu přijmete, nebo obchod zrušíte.

Jak rekotace vzniká?

Rekotace není náhoda ani technická chyba – má konkrétní příčiny, které souvisí s tím, jak broker zpracovává vaše příkazy.

Klíčovou roli hraje typ exekuce, který broker používá:

U Instant Execution broker garantuje, že buď dostanete přesně cenu, kterou jste požadovali, nebo vám nabídne novou. U Market Execution se tato otázka neřeší – příkaz se vyplní za aktuální tržní cenu bez ptaní.

Brokeři typu Market Maker s Instant Execution mají rekotace častěji. ECN/STP brokeři s Market Execution je typicky nemají – místo toho se setkáte se skluzem (slippage), o kterém si řekneme níže.

Kdy se rekotace nejčastěji objevuje?

Ne všechny tržní situace jsou z hlediska rekotací stejné. Existují konkrétní momenty, kdy je pravděpodobnost requote výrazně vyšší:

Při vyhlašování ekonomických zpráv

Rozhodnutí centrálních bank o úrokových sazbách, americký NFP report (Non-Farm Payrolls), data o inflaci (CPI) nebo výsledky voleb – to jsou momenty, kdy se ceny mění extrémně rychle, někdy i několikrát za sekundu. Broker jednoduše nestihne vaši objednávku vyplnit za cenu, kterou jste viděli na obrazovce.

Při nízké likviditě

Když je na trhu málo kupujících a prodávajících, broker nemusí najít protistranu za vámi požadovanou cenu. Nízká likvidita se vyskytuje typicky v těchto situacích:

• Mimo hlavní obchodní hodiny – mezi uzavřením americké a otevřením asijské seance (kolem 22:00–00:00 CET).
• O svátcích – americké státní svátky, Vánoce, Nový rok.
• U exotických měnových párů – páry jako USD/TRY nebo EUR/ZAR mají výrazně nižší likviditu než EUR/USD.
• Na otevření trhu v neděli večer – po víkendové pauze mohou vznikat cenové gapy.

Při zadávání velkých příkazů

Pokud obchodujete s velkým objemem (několik standardních lotů najednou), broker nemusí najít dostatek likvidity za jednu cenu a výsledkem může být rekotace nebo částečné plnění.

Rekotace vs. skluz (slippage) – jaký je rozdíl?

Tyto dva pojmy se často zaměňují, ale fungují odlišně. Pochopení rozdílu vám pomůže lépe posoudit kvalitu vašeho brokera.

Slippage má oproti rekotacím jednu důležitou výhodu – může fungovat i ve váš prospěch. Pozitivní skluz znamená, že dostanete lepší cenu, než jste čekali. U rekotací je nová cena téměř vždy horší.

Vliv rekotací na obchodníka

Občasná rekotace není tragédie. Problém nastává, když se opakuje příliš často – a to zejména u krátkodobých obchodních stylů.

• Zmeškané vstupy – vidíte perfektní signál, ale rekotace vám zabrání vstoupit za požadovanou cenu. Než se rozhodnete, příležitost je pryč.
• Horší plnění – nová cena je téměř vždy nevýhodnější. Při scalpingu, kde záleží na každém pipu, mohou rekotace smazat celý zisk z obchodu.
• Emoční frustrace – opakované rekotace vedou ke spěchu a impulzivním rozhodnutím. Trader pod tlakem přijme horší cenu, i když by měl počkat.
• Problém při uzavírání ztrát – nejnebezpečnější jsou rekotace při uzavírání ztrátových pozic. Chcete vystoupit, abyste omezili ztrátu – a broker vám nabídne ještě horší cenu. Ztráta mezitím narůstá.

Pro swingové a poziční tradery, kteří drží obchody dny až týdny, jsou rekotace prakticky zanedbatelné – pár pipů rozdílu na vstupu nemá vliv na celkový výsledek. Pro scalpery a intradenní obchodníky mohou být zásadním problémem.

Jsou rekotace férové?

Toto je otázka, kterou si klade mnoho traderů – a odpověď není černobílá.

V zásadě ano – pokud se cena skutečně změnila a broker vám nabízí aktuální tržní cenu, je rekotace férový mechanismus. Trhy se prostě pohybují a broker nemůže garantovat cenu, která už neexistuje. V tomto smyslu vás rekotace vlastně chrání před vyplněním za cenu, která na trhu reálně není k dispozici.

Kdy jsou rekotace problematické

Situace se mění, pokud broker rekotace zneužívá. Některé varovné signály:

• Asymetrické rekotace – dostáváte requote vždy jen tehdy, když by se cena posunula ve váš prospěch. Když se posune ve prospěch brokera, obchod se vyplní bez problémů. To naznačuje praxi zvanou „last look", kde broker selektivně odmítá výhodné příkazy.
• Rekotace za klidného trhu – pokud dostáváte requote i v době nízké volatility na likvidních párech (EUR/USD uprostřed londýnské seance), pravděpodobně jde o problém na straně brokera.
• Opakované rekotace v řadě – broker vám nabídne novou cenu, vy ji přijmete, a dostanete další rekotaci. Toto by se nemělo stávat.
• Rekotace vždy ve směru proti vám – nová cena je systematicky horší, nikdy lepší.

Pokud pozorujete tyto vzorce, není to normální tržní chování – je to signál, že váš broker nejedná v souladu s pravidly férovosti.

Jak se rekotacím bránit?

Rekotace nelze zcela eliminovat, ale můžete výrazně snížit jejich četnost:

Nejúčinnější řešení. U brokerů s Market Execution rekotace z principu neexistují – příkaz se vždy vyplní za aktuální tržní cenu. Většina kvalitních ECN/STP forex brokerů dnes nabízí právě tento typ exekuce.

Pokud obchodujete u brokera s Instant Execution, platformy MetaTrader 4 a MetaTrader 5 umožňují nastavit maximální odchylku v pipech, kterou jste ochotni akceptovat. Pokud se cena změní v rámci této tolerance, obchod se vyplní automaticky bez rekotace. Nastavení najdete přímo v okně pro zadání příkazu.

Vyhněte se obchodování při zprávách. V prvních minutách po vyhlášení důležitých ekonomických dat je volatilita extrémní a rekotace nejčastější. Pokud nemáte zkušenosti s obchodováním zpráv, počkejte 5–15 minut, až se trh uklidní. Ekonomický kalendář (např. na Investing.com nebo Forex Factory) vám pomůže plánovat dopředu.

Obchodujte likvidní instrumenty ve správný čas

Hlavní měnové páry (EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY) mají nejvyšší likviditu a nejnižší pravděpodobnost rekotací, zvláště během překryvu londýnské a newyorské seance (14:00–17:00 CET). Exotické páry mimo hlavní obchodní hodiny jsou na rekotace nejnáchylnější.

Kvalita exekuce příkazů – a tedy i četnost rekotací – přímo souvisí s tím, jak je broker regulovaný a jak transparentně funguje.

Co vyžadují regulátoři

V Evropské unii spadá kvalita exekuce pod směrnici MiFID II, která ukládá brokerům povinnost zajistit klientům nejlepší možnou exekuci (Best Execution). To znamená, že broker musí přijmout veškerá přiměřená opatření k tomu, aby byl váš příkaz vyplněn za co nejlepších podmínek – včetně ceny, rychlosti a pravděpodobnosti vyplnění.

Regulovaní brokeři jsou povinni pravidelně zveřejňovat statistiky kvality exekuce – kolik procent příkazů bylo vyplněno za požadovanou cenu, jaký byl průměrný skluz a podobně. Tyto údaje najdete obvykle na webu brokera v sekci „Execution Policy" nebo „Order Execution".

Často kladené otázky (FAQ)

Mají rekotace vliv na stop-loss a take-profit?

Ne přímo. Stop-loss a take-profit jsou čekající příkazy, které se vyplňují automaticky za tržní cenu. Místo rekotace u nich může nastat slippage – příkaz se vyplní za mírně odlišnou cenu, než jste nastavili.

Jak poznám, jaký typ exekuce můj broker používá?

Informaci najdete v obchodních podmínkách brokera nebo ve specifikacích účtu. Market Execution bude jasně uvedena. Pokud si nejste jistí, kontaktujte zákaznickou podporu.

Je lepší Instant Execution, nebo Market Execution?

Pro většinu retailových traderů je výhodnější Market Execution – nedochází k rekotacím a plnění je rychlejší. Instant Execution může vyhovovat těm, kteří chtějí mít absolutní kontrolu nad vstupní cenou a raději obchod odmítnou, než aby dostali horší cenu.

Mohou se rekotace objevit i na demo účtu?

Většinou ne. Demo účty obvykle simulují ideální podmínky bez rekotací a se zanedbatelným skluzem. Proto je důležité si uvědomit, že přechod na živý účet může přinést jiný zážitek z exekuce příkazů.

Závěr

Rekotace patří k nepříjemnostem obchodování na forexu, ale nejsou nevyhnutelné. Pokud rozumíte tomu, proč k nim dochází, můžete je minimalizovat správným výběrem brokera, nastavením tolerance odchylky a vyhýbáním se obchodování v nejvíce volatilních momentech.

Klíčové je zvolit regulovaného brokera s kvalitní exekucí – ideálně s Market Execution, kde rekotace z principu neexistují. Pokud u stávajícího brokera dostáváte rekotace příliš často i za klidných tržních podmínek, nebo pokud pozorujete, že nová cena je systematicky jen ve váš neprospěch, berte to jako jasný signál k přechodu jinam. Férový broker s transparentní exekucí je základem úspěšného obchodování.