Burza a Burzovní trh (komoditní, akciová)

(vymezení, rozdíly a specifické rysy, funkce, příkazy, klasifikace burzovních obchodů, vypořádání, burzovní informace, světové burzy a mimoburzovní trhy, burzovní aliance, BCPP a RM-Systém, obchodní systémy, trendy, legislativa).

Burzovní trh

• burzovní instituce s příslušnou licencí od regulátora fin. trhu, jejíž činnost je regulována
• obchoduje se se standardizovanými kontrakty
• nutnost stanovení obchodovatelného množství (minimální množství), čas a místo
• obchodování, evidence obchodních příkazů atd.
• IPO nových společností má striktní podmínky

Obchodní příkazy

Údaje: nákup/prodej, název CP, ISIN, množství CP, druh obchodu atd. Obchodníci používají standardizované příkazy pro online obchodování nebo prostřednictvím brokera.

Příkaz Market Obchodník nakoupí/prodá akcii okamžitě za aktuální cenu na trhu.

Příkaz Limit Obchodník nakoupí/prodá akcii za limitní cenu, kterou zadává s příkazem. Nemusí být vždy vyplněn.

Příkaz Stop Je to obdoba Market s aktivací po dosažení určité hodnoty.

Další příkazy: Stop Limit,

Burzovní informace : Informace poskytované burzou: aktuální kurzy CP a indexů, objemy obchodů, členové burzy, kótované CP v různých segmentech, statistiky obchodování, historická data

Vypořádání na burze

pravidla vypořádání určuje burza:

• prostřednictvím dceřiné společnosti nebo jiné licencované firmy
• průběžné vypořádání – možnost vypořádání každý den, v současnosti T+3 (např. BCPP)
• periodické vypořádání – hromadné vypořádání pro všechny obchody vždy po určité
• periodě např. jednou za 14 dní

Klasifikace burzovních obchodů

Podle časového hlediska: a) promptní – obchody, u kterých je rozdíl mezi dobou plnění a dobou vypořádání obchodu mezi 1-3 dny b) termínové – obchody, kterých je rozdíl mezi dobou uzavření a vypořádání obchodu až 360 dnů Podle způsobu vypořádání: a) přímé obchody – provede se platba a ihned se dodají CP (jen účastníci obchodu) b) obchody k vypořádání – proces vypořádání vykonává speciální instituce Podle záměru obchodníka, který uzavírá obchod: a) efektivní obchody – promptní burzy, dojde ke skutečnému dodání CP b) diferenční obchody – termínové burzy, obchodníci se snaží získat kurzový rozdíl

Burzy: komoditní, peněžní, služeb

Mimoburzovní trh

• nemá burzovní status, a proto není silně regulován
• neřídí se stejnými zákony a předpisy jako burza
• obchodování probíhá na úrovni bank nebo jiných subjektů
• umožňuje obchodování CP, které nejsou na běžné burze, obchodování za nižší ceny a s menšími objemy
• obchodování nezávisle na sídle burzy na rozdíl od burzovního trhu

a) obchodní (likvidity) – umožňuje prodat CP za tržní cenu a získat kapitál b) cenotvorná (informační) – střet nabídky a poptávky určuje ceny CP c) alokační – přesun volných finančních prostředků od přebytkových subjektů k deficitním subjektům d) spekulační – spekulací na růst nebo na pokles jsou ovlivňovány kurzy

Obchodní systémy

Prezenční burzy:

• Systém řízený příkazy – obchodní příkazy se hromadí u dohodce (senzála), ten v určitý okamžik (jednou nebo vícekrát za den) stanoví kurz, aby bylo uzavřeno co nejvíce transakcí.
• Systém řízený cenou – burzovní zprostředkovatel jako tvůrce trhu, který stanovuje ceny, zajišťuje likviditu, obchoduje na vlastní účet
• Aukční systém – obchodování přímo na burzovním parketu, transparentní

Elektronické burzy

• Systém centrální objednávkové knihy – příkazy zpracovává počítač místo dohodce a zadávají se do cent. obj. knihy, stejná pozice všech obchodníků
• Systém řízený kvótami – elekt. verze prezenčního systému řízeného cenami, obchodníci jsou propojeni přes počítačové sítě, sledují aktuální kurzy
• Systém jednotné cenové aukce – kombinace dvou předchozích systémů, stanovení kurzů jednou denně, počítač jako burzovní zprostř.
• Kombinovaný obchodní systém – kombinace a propojení všech 3 systémů