Ölhandel und Investition in Öl: worauf es ankommt

Der Handel mit Öl reizt Trader aus vielen Gründen, vor allem wegen der Rolle dieses Rohstoffs in der Weltwirtschaft. Rohöl, ein natürlich vorkommendes Gemisch aus Kohlenwasserstoff-Ablagerungen, ist ein wertvoller Ausgangsstoff für Benzin, Diesel und weitere petrochemische Produkte. Einer der Gründe für den hohen Wert ist sein nicht erneuerbarer Charakter: Öl ist eine endliche Ressource, deren Nachfrage langfristig steigt.

Öl ist für zahlreiche Branchen unverzichtbar, vom Verkehr bis zur Herstellung von Kunststoffen, Düngemitteln, Computern und sogar Kosmetik. Damit beeinflusst es den Preis nahezu jedes Produkts. Zu den bekanntesten gehandelten Rohölsorten zählen West Texas Intermediate (WTI) und Brent, die sich in ihrer geografischen Herkunft und in ihren physikalischen Eigenschaften unterscheiden.

Hinweis: Jeder Tropfen Öl enthält Energie, die über Millionen Jahre entstanden ist – im Grunde Sonnenenergie, gespeichert in pflanzlichen und tierischen Organismen der Urzeit.

Brent (violett) und WTI (blau) in Dollar je Barrel, Monatsdaten. Über hundert Jahre lang wurde Öl im einstelligen Dollarbereich gehandelt; heftige Ausschläge kamen erst mit den Ölschocks der Siebzigerjahre, dem Hoch von 2008 und dem Absturz von 2020. Beide Reihen laufen eng beieinander, der Abstand zwischen ihnen ist eine Frage von Dollar, nicht von Zehnern. Chart: TradingView, Stand 16.08.2026.

Welche Ölsorten es gibt

Es gibt mehrere Rohölsorten, und jede hat eigene physikalische Eigenschaften wie Viskosität und Schwefelgehalt. Diese Eigenschaften bestimmen, ob ein Öl leicht oder schwer und süß oder sauer ist, was sich auf den Preis und die Verwendung in den Raffinerien auswirkt. Jede der großen Regionen setzt eigene Referenzsorten fest, an denen sich die Preisbewegungen ablesen lassen.

• West Texas Intermediate (WTI) ist ein leichtes Öl mit niedrigem Schwefelgehalt und einem API-Grad um 40, weshalb es in den USA stark gefragt ist.
• Brent stammt aus der Nordsee, ist ebenfalls leicht und WTI in den Eigenschaften ähnlich, hat aber einen leicht höheren Schwefelgehalt.
• Dubai-Öl (oder Fateh) ist schwerer und schwefelreicher, gilt also als „saure“ Variante. Es dient als Maßstab für die Ölpreise im Nahen Osten.
• Urals ist ein schweres, saures Öl und die wichtigste Exportmischung Russlands.
• Bonny Light aus Nigeria ist ein leichtes Öl, das in europäischen und amerikanischen Raffinerien beliebt ist und als Maßstab für afrikanisches Öl dient.
• Der OPEC-Korb umfasst eine Mischung verschiedener Sorten aus den OPEC-Ländern und ist meist schwerer als WTI und Brent.

Warum sich der Blick auf den Ölhandel lohnt

Der Handel mit Öl bietet manchen Anlegern besondere Vorteile gegenüber klassischen Aktien. Je nach Anlageziel lässt sich Öl zur Diversifikation des Portfolios, als Schutz vor Inflation oder für spekulative Trades einsetzen.

Diversifikation des Portfolios

Öl kommt ins Portfolio, weil es sich nicht so bewegt wie Aktien. Das gilt allerdings unter einer Bedingung, und die lässt sich ausrechnen: Eine kleine Position senkt die Gesamtvolatilität nur dann, wenn die Korrelation beider Anlagen niedriger ist als das Verhältnis ihrer Schwankungsbreiten. Öl schwankt rund doppelt so stark wie ein Aktienindex, die Grenze liegt damit bei etwa 0,45.

Das Problem: Die Korrelation ist keine Konstante. Vor 2008 lag sie nahe null und die Bedingung war bequem erfüllt. Nach der Finanzkrise verschob sie sich auf rund 0,3, in der akuten Phase des Einbruchs sprang sie auf 0,8. Oberhalb der genannten Grenze senkt Öl die Volatilität des Portfolios nicht, sondern erhöht sie – der Diversifikationsnutzen verschwindet also genau dann, wenn er am dringendsten gebraucht würde.

Schutz vor Inflation

Bei Öl kommt es darauf an, wodurch die Inflation getrieben wird. Bei einem Angebotsschock funktioniert der Schutz gut: 2022 waren Rohstoffe praktisch die einzige Anlageklasse im Plus, während der S&P 500 über 18 % abgab. Bei einer Nachfragekrise gilt das Gegenteil, wie frühere Preisschocks zeigen. 2008 fiel Öl von 145 Dollar je Barrel auf rund dreißig, also um mehr als drei Viertel, während der Aktienindex etwa 37 % verlor.

Von Wechselkursen ist Öl zudem nicht unabhängig. Die Tschechische Nationalbank hat berechnet, dass die Korrelation zwischen den Renditen des Brent-Preises und dem Dollarkurs seit 2007 bei etwa −0,6 liegt und dass eine Abwertung des Dollar um ein Prozent im Schnitt mit einem Anstieg des Ölpreises um 2,1 % einhergeht. Für Anleger im Euroraum kommt zur Preisbewegung noch der Wechselkurs des Euro zum Dollar hinzu, in dem Öl notiert wird.

Spekulation auf den Ölpreis

Öl ist für seine Preisschwankungen bekannt, wird darin aber meist überschätzt. Die mittlere absolute Tagesveränderung liegt bei WTI um 1,3 %, eine Bewegung über 5 % entfällt historisch auf etwa einen von zwanzig Handelstagen. Das ist immer noch mehr als bei einem Aktienindex, aber weit entfernt von der Vorstellung, Öl bewege sich täglich um ein Zehntel.

Interessant ist, wie sich diese Zahlen in einem angespannten Markt verändern. Seit der Schließung der Straße von Hormus hat sich der Anteil der Tage mit Bewegungen über 5 % mehr als verdoppelt. Genau diese Ungleichverteilung zieht Spekulanten wie institutionelle Anleger an: Ruhige Phasen bieten wenige Gelegenheiten, ein einziges geopolitisches Ereignis auf einen Schlag mehr als das ganze Jahr davor.

Wie sich Öl mit kleinem Kapital handeln lässt

Der Handel mit Öl verlangt breiteres Wissen und mehr Entscheidungen als manche andere Anlageklasse, denn der Markt bietet verschiedene Instrumente – von Öl-Derivaten bis zu Aktien von Ölkonzernen. Jeder dieser Wege hat Vorteile, aber auch eigene Risiken und Voraussetzungen.

Öl-CFDs und der Hebel

Einer der einfachsten Wege in den Ölhandel sind Öl-CFDs (Differenzkontrakte, aus dem Englischen „Contracts for Difference“). Ein CFD ist eine Vereinbarung zwischen Trader und Broker über den Gewinn oder Verlust aus der Differenz zwischen Eröffnungs- und Schlusskurs eines Trades. CFDs erlauben es, auf steigende wie auf fallende Preise zu spekulieren, ohne echtes Öl zu besitzen. Sie ermöglichen den Handel mit Öl ohne physisches Eigentum, mit den Vorteilen des Hebels, niedrigen Anfangsinvestitionen und der Möglichkeit, mit einem Demokonto zu starten.

Öl-CFDs lassen sich mit Hebel handeln, das heißt, der Trader steuert eine größere Position mit weniger Kapital. Bei einem Hebel von 1:10 muss er beispielsweise nur 10 % des Positionswerts einsetzen. Läge der Preis eines Öl-CFD bei 100 USD, könnte er diese Position bereits mit 10 USD handeln. Das erhöht den möglichen Gewinn, aber ebenso das Risiko – eine kleine Preisbewegung kann das Ergebnis deutlich verändern.

Dank des Hebels lässt sich Öl auch mit relativ kleinem Startkapital handeln, oft schon in der Größenordnung von einigen Dutzend Dollar. Das macht Öl-CFDs für einen breiteren Kreis von Tradern zugänglich. Trotzdem gilt: Der Hebel steigert nicht nur das Gewinnpotenzial, sondern auch das Verlustrisiko, und gehandelt werden sollte immer mit gründlichem Verständnis dieser Risiken.

Der Hebel 1:10 ist bei Öl dabei kein Angebot eines bestimmten Brokers, sondern eine Obergrenze. Für Privatkunden hat sie die europäische Aufsichtsbehörde ESMA 2018 festgelegt, die nationalen Aufseher haben sie ab 2019 als dauerhafte Maßnahme übernommen: Die Ersteinschussmarge bei Rohstoff-CFDs mit Ausnahme von Gold muss mindestens 10 % des Positionswerts betragen. Einen niedrigeren Hebel darf ein Broker anbieten, einen höheren nicht.

Zur Obergrenze gehören noch zwei Regeln, die gern vergessen werden. Der Schutz vor negativem Kontostand bedeutet, dass auf einem CFD-Konto nicht mehr verloren werden kann, als darauf liegt – gerechnet wird dabei das gesamte Konto, nicht die einzelne Position. Und sobald der Kontowert samt nicht realisiertem Gewinn unter die Hälfte der gestellten Marge fällt, muss der Broker Positionen schließen. Beides gilt nur für nicht professionelle Kunden; wer sich als professioneller Kunde einstufen lässt, verliert beides.

Swap und Haltekosten

Wer eine Position über Nacht hält, zahlt eine Swap-Gebühr, also Zinsen für die Finanzierung der gehebelten Position. Die Höhe hängt von der Haltedauer und der Zinsdifferenz der Währungen ab, in denen der Trade finanziert wird. Bei Öl-CFDs, mit denen häufig auf kurzfristige Bewegungen spekuliert wird, spielt der Swap oft eine untergeordnete Rolle, bei langem Halten kann er die Rendite jedoch spürbar drücken.

Rollen der Kontrakte

Öl-CFDs beruhen häufig auf Futures-Kontrakten, die nur begrenzt laufen und zu festen Terminen verfallen. Damit der Trader die Position nicht vor dem Verfall schließen muss, bieten die meisten Broker das Rollen des Kontrakts an, also die Übertragung auf einen neuen Future mit späterem Verfallsdatum. Das Rollen ist mit einer kleinen Gebühr verbunden und in der Regel auch mit einer Anpassung des Positionspreises an den neuen Kontrakt.

Diese Preisanpassung ist meist teurer als die Gebühr selbst, und dahinter steckt die Form der Futures-Kurve. Contango heißt, dass der weiter entfernte Kontrakt teurer ist als der nächstfällige: Wer rollt, verkauft billiger und kauft teurer, verliert also bei jedem Wechsel etwas. Backwardation ist der umgekehrte Fall, der weiter entfernte Kontrakt ist billiger und das Rollen bringt Ertrag. Bei Öl tritt Contango auf, wenn der Markt gut versorgt ist und Lagerung Geld kostet, Backwardation dann, wenn physisches Öl knapp ist.

Der Unterschied zwischen beiden Zuständen ist nicht akademisch. Zwischen 2006 und 2020 kostete das Rollen von Ölkontrakten im Schnitt rund ein Prozent pro Monat, im Zeitraum 2021 bis 2024 brachte es dagegen etwa 0,6 % pro Monat ein. Bei einer Position, die ein paar Tage läuft, geht das im Rauschen unter. Bei einer Position über ein Jahr geht es um Dutzende Prozent, und das entscheidet stärker über das Ergebnis als die Einschätzung der Preisrichtung.

Beispiel für einen Long- und einen Short-Trade auf Öl bei einem Hebel von 1:10

Der Handel mit Öl bietet die Möglichkeit, nicht nur von steigenden, sondern auch von fallenden Preisen zu profitieren – es genügt die Wahl, ob eine Long- (Kauf-) oder eine Short-Position (Verkauf) eröffnet wird. Moderne Apps und Broker-Plattformen erleichtern diesen Ablauf und führen den Trader Schritt für Schritt bis zur Ausführung.

1. Long-Trade auf Öl (Kaufposition)

Nehmen wir an, ein Trader erwartet steigende Ölpreise und eröffnet eine Long-Position auf ein Öl-CFD. Der aktuelle Ölpreis liegt bei 100 USD je Barrel. Dank des Hebels 1:10 braucht der Trader nur ein Zehntel des Kontraktwerts, also 10 %.

Eröffnung der Position:

• Der Trader kauft 10 CFD-Kontrakte, was 10 Barrel Öl entspricht.
• Der Positionswert beträgt somit: 10 Barrel × 100 USD = 1.000 USD.
• Mit dem Hebel 1:10 braucht er nur 10 % von 1.000 USD, also 100 USD.

Preisanstieg:

• Der Ölpreis steigt von 100 USD auf 105 USD je Barrel.
• Der Gewinn je Barrel beträgt damit 5 USD.

Gewinnberechnung:

• 10 Barrel × 5 USD = 50 USD.

Dank des Hebels 1:10 hat der Trader 50 USD auf 100 USD verdient, das entspricht einem Plus von 50 %.

2. Short-Trade auf Öl (Verkaufsposition)

Hier geht der Trader von fallenden Ölpreisen aus und eröffnet deshalb eine Short-Position auf ein Öl-CFD. Der Ölpreis liegt wieder bei 100 USD je Barrel, der Hebel bleibt bei 1:10.

Eröffnung der Position

• Der Trader verkauft 10 CFD-Kontrakte, was 10 Barrel Öl entspricht.
• Der Positionswert beträgt 10 Barrel × 100 USD = 1.000 USD.
• Dank des Hebels 1:10 genügen ihm 10 % von 1.000 USD, also 100 USD.

Preisrückgang

• Der Ölpreis fällt von 100 USD auf 95 USD je Barrel.
• Der Gewinn je Barrel beträgt 5 USD (die Differenz zwischen Eröffnungs- und Schlusskurs).

Gewinnberechnung:

• 10 Barrel × 5 USD = 50 USD.

Wie bei der Long-Position hat der Trader 50 USD auf seinen ursprünglichen Einsatz von 100 USD verdient, also erneut 50 %.

3. Wenn der Markt gegen die Position dreht

Beide bisherigen Beispiele gingen auf, doch der Hebel wirkt in beide Richtungen gleich stark. Deshalb gehört ein dritter Fall zur Rechnung. Der Trader hält dieselbe Long-Position über 10 Barrel zu 100 USD, also 1.000 USD Positionswert, gedeckt mit 100 USD Marge.

Preisrückgang:

• Der Ölpreis fällt von 100 USD auf 95 USD je Barrel.
• Der Verlust je Barrel beträgt 5 USD.

Verlustberechnung:

• 10 Barrel × 5 USD = 50 USD.

Eine Bewegung von fünf Prozent in die falsche Richtung frisst also die Hälfte der eingesetzten Marge. Bei einem Rückgang um 10 % ist die Marge komplett weg und der Broker schließt die Position selbst. Öl bewegt sich an rund einem von zwanzig Handelstagen um fünf Prozent, dieses Szenario ist damit nicht hypothetisch – es ist der normale Betriebsfall, mit dem man vorab über einen Stop-Loss rechnen muss.

Test auf dem Demokonto

Für Einsteiger ist der Handel mit Öl-CFDs auf einem Demokonto ein guter Weg, eine Strategie ohne das Risiko echter Verluste auszuprobieren. Das Demokonto bildet die Marktbedingungen ab, arbeitet aber mit virtuellem Kapital, sodass sich verschiedene Ansätze testen und die Dynamik des Ölmarkts verstehen lässt – einschließlich der Wirkung von Hebel, Swaps und dem Rollen der Kontrakte.

Bonus: Wie lässt sich in Öl investieren?

Für Investitionen in Öl gibt es verschiedene Wege, die sowohl Einsteigern als auch fortgeschrittenen Anlegern entgegenkommen. Im Folgenden schauen wir uns die wichtigsten Möglichkeiten an, ihre Vorteile und die möglichen Risiken.

1. Ölaktien

Ölaktien sind einer der einfachsten Wege, in den Ölmarkt zu investieren. Dabei werden Aktien von Unternehmen gekauft, die in Förderung, Raffination, Transport oder Vertrieb von Öl tätig sind. Zu den bekannten Konzernen zählen etwa ExxonMobil, Chevron oder BP. Der Vorteil: Der Anleger profitiert sowohl vom steigenden Ölpreis als auch von der Ertragskraft des Unternehmens.

Unternehmen	Kurs	Änderung	Änderung %	Marktkap.
Exxon Mobil	160,10 USD	+1,49 USD	+0,94 %	658,32 mld. USD
Chevron	200,00 USD	+2,30 USD	+1,16 %	392,32 mld. USD
Shell	90,47 USD	+1,33 USD	+1,49 %	249,80 mld. USD
TotalEnergies	88,33 USD	+1,28 USD	+1,47 %	195,84 mld. USD
BP	42,53 USD	+0,22 USD	+0,52 %	109,53 mld. USD
ConocoPhillips	126,78 USD	+2,26 USD	+1,81 %	152,31 mld. USD

Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung. Ein Klick auf das Unternehmen öffnet die Detailseite mit Chart.

Wichtig ist allerdings, dass ein steigender Ölpreis nicht zwangsläufig höhere Gewinne der Ölkonzerne bedeutet. Ölpreise können schwanken, und Katastrophen wie Ölunfälle oder geänderte Regulierung können ein ansonsten aussichtsreiches Investment schwer beschädigen. Sinnvoll ist deshalb der Blick auf Unternehmen mit breit aufgestelltem Geschäft und soliden Ergebnissen.

Vorteile:

• Einfacher Kauf und einfache Verwaltung der Aktien
• Chance auf Kursgewinne bei steigendem Ölpreis
• Dividenden bei einigen Unternehmen

Nachteile:

• Risiko sinkender Erträge bei schwankenden Ölpreisen
• Folgen von Unfällen und Umweltkatastrophen

2. Öl-ETFs

Öl-ETFs (Exchange Traded Funds) sind Fonds, die in Ölrohstoffe oder in Aktien von Ölkonzernen investieren. Die beiden am häufigsten genannten Beispiele machen allerdings jeweils etwas anderes. Der United States Oil Fund (USO) hält Futures auf WTI und bildet damit den Ölpreis samt aller Rollkosten ab. Der Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) hält überhaupt kein Öl – er bildet den Energiesektor des S&P 500 ab, also die Aktien von einundzwanzig Unternehmen, wobei allein ExxonMobil und Chevron über ein Drittel des Fonds ausmachen. Er trägt deshalb Aktienrisiko, Raffineriemargen und Dividenden und folgt dem Ölpreis nur zum Teil.

Der Vorteil von Öl-ETFs liegt darin, dass sie das Investment auf mehrere Unternehmen verteilen oder ein Engagement im Rohstoff selbst ermöglichen, ohne ein Konto bei einem Derivatebroker zu eröffnen. Bevor ein Anleger zu einem Fonds auf den Ölpreis greift, sollte er sich aber ansehen, was ein solcher Fonds über zwanzig Jahre tatsächlich geleistet hat.

Der Fonds USO und der nächstfällige WTI-Future seit Auflage des Fonds, beide Reihen auf einen gemeinsamen Start von 100 im Mai 2006 umgerechnet. Der Ölpreis liegt heute 16 % höher als damals, der Fonds 77 % tiefer. Diese Differenz macht nicht die Verwaltungsgebühr von 0,45 % pro Jahr aus, sondern das Rollen der Kontrakte. Daten: Yahoo Finance, Monatsschlusskurse zum 14.08.2026.

Am deutlichsten zeigte sich das 2009, als der WTI-Spotpreis um 78 % stieg, USO im selben Jahr aber nur 14 % zulegte. 2020 verlor der Fonds 68 %, während der Spotpreis um 21 % nachgab. Der Kollaps des April-Kontrakts zwang ihn, die Position auf Kontrakte mit Fälligkeiten bis Juni 2021 zu verteilen und einen Reverse Split im Verhältnis 1:8 durchzuführen; die US-Börsenaufsicht verhängte im November 2021 eine Strafe von 2,5 Millionen Dollar dafür, wie der Fonds über diese Änderungen informiert hatte.

Nichts davon heißt, dass der Fonds schlecht verwaltet wäre – er tut genau das, was im Prospekt steht. Es heißt, dass ein Fonds auf Futures nicht dasselbe ist wie ein Barrel Öl im Keller, und dass man diesen Unterschied bei einer Haltedauer von mehr als ein paar Wochen vorab einkalkulieren muss.

Vorteile:

• Streuung innerhalb des Ölsektors
• Einfacher Handel und einfache Verwaltung
• Möglichkeit, in den Rohstoff selbst zu investieren

Nachteile:

• Futures-Fonds bleiben langfristig wegen des Rollens hinter dem Ölpreis zurück
• Manche ETFs können infolge der Preisausschläge stark schwanken
• Verwaltungsgebühren schmälern die Rendite

3. Öl-Futures und Optionen

Für fortgeschrittene Anleger gibt es Öl-Futures und Optionen, also Finanzinstrumente, mit denen sich auf steigende oder fallende Ölpreise spekulieren lässt. Futures sind die Verpflichtung, eine bestimmte Menge Öl zu einem im Voraus festgelegten Preis zu einem künftigen Termin zu kaufen oder zu verkaufen. Optionen geben dagegen das Recht, nicht die Pflicht, Öl zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.

Diese Instrumente können dank des hohen Hebels beachtliche Gewinne bringen, sind aber auch sehr riskant. Eine kleine Bewegung des Ölpreises kann großen Gewinn oder Verlust bedeuten, deshalb eignet sich dieser Weg nur für erfahrene Trader mit hoher Risikotoleranz.

Vorteile:

• Hohes Gewinnpotenzial bei Preisbewegungen
• Möglichkeit, auf steigende und fallende Kurse zu spekulieren
• Geeignet für kurzfristigen Handel

Nachteile:

• Hohes Risiko und die Möglichkeit erheblicher Verluste
• Erfordert Erfahrung und Marktkenntnis
• Aufwendige Verwaltung und laufende Marktbeobachtung

4. Öl-Rohstofffonds

Öl-Rohstofffonds sind eine weitere Möglichkeit für Anleger, die ein Engagement am Ölmarkt suchen, ohne einzelne Kontrakte verwalten zu müssen. Diese Fonds investieren in verschiedene Arten von Futures oder Optionen. Anders als gewöhnliche ETFs sind Rohstofffonds speziell darauf ausgelegt, den Ölpreis abzubilden, was die Chance bietet, direkt von der Bewegung des Rohstoffs zu profitieren.

Vorteile:

• Direktes Engagement im Ölpreis
• Einfachere Verwaltung als einzelne Futures-Kontrakte
• Geeignet zur Streuung des Portfolios

Nachteile:

• Verwaltungsgebühren und Volatilitätsrisiko
• Fonds können von Ausschlägen an den Futures-Märkten beeinflusst werden

Was beeinflusst den Ölpreis?

Der Ölpreis hängt wie bei anderen Rohstoffen in erster Linie von Angebot und Nachfrage ab. Als „fungibler“ Rohstoff hat Öl einen standardisierten Wert, unabhängig von seiner Herkunft. 1.000 Barrel WTI sind am Markt dieselbe Einheit, ob sie aus Texas oder aus North Dakota stammen. Die globalen Ölvorräte und der leichte internationale Transport erzeugen Druck auf die Preisbildung, weshalb schon kleinere Ausschläge bei Angebot oder Nachfrage den Preis deutlich bewegen können.

Neue Quellen wie die kanadischen Ölsande und das amerikanische Schieferöl erhöhen das weltweite Angebot und können den Ölpreis drücken, wenn die Nachfrage hoch ist. Die Förderung dieser alternativen Quellen ist allerdings teuer, sie rechnet sich also nur bei höheren Ölpreisen.

Der langfristige Nachfrageausblick hat sich in den vergangenen Jahren deutlich verändert. Die Internationale Energieagentur (IEA) arbeitet heute nicht mit einer einzigen Zahl, sondern mit Szenarien: In jenem, das nur bereits beschlossene Politik einrechnet, erreicht der Verbrauch um das Jahr 2030 mit rund 102 Millionen Barrel pro Tag seinen Höhepunkt und dreht danach nach unten. Der wachsende Verbrauch in Schwellenländern, in der Petrochemie und im Luftverkehr überwiegt nämlich nach und nach nicht mehr den Rückgang, den Elektromobilität und effizientere Motoren in den OECD-Staaten bewirken.

Kurzfristig entscheidet allerdings das Angebot, nicht der Trend. Laut dem Monatsbericht der IEA vom August 2026 soll der weltweite Ölverbrauch dieses Jahr wegen Lieferausfällen um 1,6 Millionen Barrel pro Tag sinken.

Ebenso wichtig ist, wie viel Öl die Produzenten in Reserve halten. Die OPEC hat sich 2026 verändert: Nach dem Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate zum 1. Mai hat sie elf Mitglieder und steht für rund 31 % der weltweiten Förderung. Wesentlicher als dieser Anteil ist jedoch die freie Kapazität, also die Menge, die das Kartell binnen weniger Wochen zusätzlich fördern könnte – sie wird heute auf etwa 1,1 Millionen Barrel pro Tag geschätzt. Ist die Reserve so dünn, schlägt selbst ein lokaler Ausfall sofort auf den Preis durch.

Hinweis: Am 20. April 2020 wurde der amerikanische WTI-Kontrakt mit Lieferung im Mai bei −37,63 USD je Barrel abgerechnet. Es ging um einen auslaufenden Kontrakt mit physischer Lieferung in Cushing, wo die Lagerkapazitäten erschöpft waren, und seine Halter waren bereit dafür zu zahlen, das Öl nicht abnehmen zu müssen. Brent, das finanziell abgerechnet wird, war nie im Minus – sein Tief lag einen Tag später bei 9,12 USD.

Fazit

Eine Investition in Öl kann zur Streuung des Portfolios und als Schutz vor Inflation attraktiv sein, doch es lohnt sich, alle Risiken und Vorteile der einzelnen Wege abzuwägen. Jede Form der Anlage hat ihre eigenen Merkmale und passt zu unterschiedlichen Anlegertypen – von konservativen, die stabile Ölaktien bevorzugen, bis zu Spekulanten, die Preisbewegungen über Futures und Optionen nutzen wollen.

Tipp zum Schluss: Bei Öl entscheidet die Haltedauer. Für ein paar Tage ist das Instrument fast egal, über ein Jahr überwiegen die Rollkosten die Einschätzung der Preisrichtung.

Einen Vergleich konkreter Konditionen finden Sie in der Übersicht der Broker für den Ölhandel.