Prix du platine

Le platine dépend beaucoup plus de la demande industrielle que l’or ou l’argent. La production mondiale annuelle de platine atteint seulement environ 190 tonnes. Près de 40 % de ce volume est absorbé par l’industrie automobile comme revêtement catalytique, surtout dans les moteurs diesel. Le recul du diesel et la montée des motorisations électriques pèsent donc directement sur la demande. Dans le même temps, la technologie des piles à combustible — véhicules à hydrogène et équipements stationnaires — reste un débouché industriel, car les catalyseurs des piles PEM utilisent aussi du platine.

L’offre est très concentrée. Environ 70 % du platine extrait provient d’Afrique du Sud, soit près de 140 tonnes par an, principalement du complexe du Bushveld et de sites exploités par Anglo American Platinum, Impala Platinum et Sibanye-Stillwater. La Russie est le deuxième producteur, avec environ 20 tonnes par an, surtout comme sous-produit du palladium chez Norilsk Nickel. Le Zimbabwe et l’Amérique du Nord complètent l’offre. Cette concentration rend le marché sensible aux pénuries d’électricité en Afrique du Sud, aux défaillances d’Eskom, aux grèves et aux mouvements du rand, qui peuvent se refléter directement dans les prix de Londres.

Le troisième groupe de facteurs concerne la demande d’investissement et la valeur relative. Le platine s’est déjà échangé au-dessus de l’or. L’écart entre les deux métaux, souvent exprimé par le ratio Pt/Au, est un indicateur reconnu du cycle industriel. Quand le platine se traite avec une décote durable, les produits d’investissement physiques comme les pièces et les lingots, les ETC comme PPLT et PHPT, ainsi que les utilisateurs industriels peuvent augmenter leurs achats. La demande de joaillerie, surtout en Chine et au Japon, reste également significative, même si elle ralentit depuis plusieurs années.