Plynový olej (gasoil) — cena

Ceny LGO formuje najmä štruktúra európskeho dopytu po nafte. Spotreba destilátov v EÚ je približne 6 miliónov barelov denne a veľkú časť nemožno rýchlo nahradiť. Kamiónové a autobusové flotily v kontinentálnej Európe, poľnohospodárske stroje ako traktory a kombajny, stavebná technika aj nízkosírne lodné palivo po zavedení sírneho pravidla IMO spotrebúvajú stredné destiláty. Vozový park osobných áut s vysokým podielom dieselov sa s postupujúcou elektrifikáciou zmenšuje len postupne, kým dopyt z logistiky a poľnohospodárstva zostáva vysoký. LGO je preto citlivejší na obavy z recesie než benzínové benchmarky: spomalenie ekonomiky sa cez nákladnú dopravu rýchlo premieta do dopytu po destilátoch.

Kľúčovou otázkou na strane ponuky je embargo EÚ na ruskú naftu a následné presmerovanie obchodných tokov. Od účinnosti embarga EÚ neprijíma ruské rafinované produkty, takže chýbajúce objemy pokrývajú dodávatelia z atlantickej oblasti — rafinérie na pobreží Mexického zálivu v USA, saudskí exportéri a indickí spracovatelia. India sa stala najväčším dodávateľom nafty mimo EÚ, pričom dodávky do Európy v špičkových obdobiach dosahujú približne ~0,4–0,5 mbpd. Často ide o palivo vyrobené priamo alebo nepriamo z ruskej ropy. Vývoz americkej nafty do Európy sa častejšie pohybuje v pásme niekoľkých stoviek tisíc barelov denne. Tento posun udržiava crack spread medzi LGO a Brentom v širšom pásme než úroveň 12–15 USD, ktorá bola bežná v rokoch pred embargom.

Tretím faktorom je logika výťažnosti rafinérií. Jednoduchá rafinéria pri frakcionácii ropy vyrába benzín, stredné destiláty ako naftu a kerozín a ťažší vykurovací olej v približne pevných pomeroch. Zložitejšie krakovacie prevádzky vedia výťažnosť meniť. Keď je marža na nafte, teda crack spread, výrazne vyššia než marža na benzíne, rafinérie maximalizujú produkciu stredných destilátov a podľa toho načasujú plánovanú údržbu. V zimnom polroku ponuku ďalej zužuje prekryv s vykurovacím olejom. Vykurovací olej pre domácnosti a cestná nafta pochádzajú z tej istej frakcie obchodovanej na ICE, takže v chladných zimách dopyt po kúrení a dopyt v doprave súťažia o ten istý barel.