Pšenica — cena

Ceny pšenice určujú najmä globálne úrody a úroveň zásob. Podľa údajov FAO a USDA sa ročná svetová produkcia pohybuje okolo ~780 miliónov ton. Najväčším producentom je Čína s približne 140 mil. ton, nasleduje Európska únia ako blok s približne 130 mil. ton, India, Rusko s približne 85 mil. ton a Spojené štáty. Exportný trh vedie iná skupina krajín. Rusko je už roky najväčším vývozcom pšenice, za ním nasledujú Austrália, Kanada, Spojené štáty, Argentína a Ukrajina. Jedným z najsledovanejších ukazovateľov trhu je pomer zásob k spotrebe, teda koncové zásoby voči spotrebe. Keď klesne pod 25 %, ponuka sa považuje za napätú a ceny sa zvyknú dostať pod tlak smerom nahor.

Počasie je hlavným zdrojom krátkodobej cenovej volatility. Vývoj ozimnej pšenice závisí od jesenných zrážok a zimnej snehovej pokrývky. Jarná pšenica je citlivá na vlny horúčav v júli a auguste. Trh sleduje ruské Povolžie, Kansas a Oklahomu v USA, Nový Južný Wales a Západnú Austráliu, ako aj hlavné pestovateľské oblasti vo Francúzsku a Nemecku. Silné sucho v čiernomorskom regióne — podobné obdobiu okolo ruského zákazu exportu — môže v priebehu niekoľkých mesiacov zvýšiť ceny o viac než 50 %.

Geopolitika a obchodná politika dokážu rýchlo prekresliť mapu ponuky. Konflikty v čiernomorskom regióne, exportné kvóty, importné tendre a rozhodnutia veľkých kupujúcich — najmä Egypta (tendre GASC), Indonézie, Číny, Alžírska a Turecka — môžu v priebehu týždňov hýbať cenami v Chicagu aj v Paríži (Euronext MATIF). Ďalšie krátkodobé pohyby môžu pridať toky do ETF WEAT (Teucrium Wheat Fund) a špekulatívne pozície v správe CFTC Commitments of Traders.