Prezzo dello stagno

Le saldature per l’elettronica assorbono circa il 50% del consumo mondiale di stagno. Per questo i prezzi dello stagno seguono da vicino il ciclo dei semiconduttori. La Direttiva UE RoHS ha reso obbligatorie le saldature senza piombo: la precedente lega stagno-piombo Sn63/Pb37 è stata sostituita dalla famiglia Sn-Ag-Cu (SAC). La formulazione SAC305, la più diffusa, contiene 96,5% di stagno, 3% di argento e 0,5% di rame. Poiché le alternative senza piombo usano una quota più alta di stagno, il cambiamento normativo ha aumentato in modo strutturale l’intensità di stagno dell’industria. L’assemblaggio PCB di uno smartphone utilizza circa 1–2 g di stagno, una scheda madre per PC 5–10 g, mentre le schede server ne impiegano quantità nettamente superiori.

L’offerta è molto concentrata. La produzione mineraria globale è di circa 290.000 tonnellate, con una quota rilevante proveniente da tre Paesi. La Cina produce circa 70 kt, soprattutto nello Yunnan e nel Guangxi; l’Indonesia circa 75 kt, guidata dalla società statale PT Timah a Bangka e Belitung; il Myanmar circa 30 kt, quasi interamente da miniere artigianali nello Stato Wa; e il Perù circa 25 kt, grazie soprattutto alla miniera San Rafael di Minsur. Seguono Brasile, Bolivia e Repubblica Democratica del Congo. I tre maggiori produttori insieme rappresentano circa il 60% dell’output globale e includono Paesi in cui regole sulle esportazioni, modifiche alle concessioni o condizioni di sicurezza incidono regolarmente sull’offerta.

Il terzo pilastro è la banda stagnata, lamiera d’acciaio rivestita di stagno usata per barattoli alimentari e contenitori per vernici. Questo segmento è strutturalmente stabile: la domanda di cibo in scatola è relativamente meno esposta al ciclo economico e compensa parte della volatilità dell’elettronica. Altri fattori includono gli usi chimici, come stabilizzanti per PVC, catalizzatori e fungicidi; le leghe di ottone e bronzo, incluso il classico bronzo all’88% rame — 12% stagno usato nella componentistica industriale; e i livelli delle scorte nei magazzini LME. I prezzi risentono anche delle oscillazioni della produzione della miniera Man Maw in Myanmar e delle periodiche restrizioni all’export in Indonesia, introdotte per contenere il commercio sul mercato nero e grigio.