Prezzi materie prime

La categoria energia comprende le materie prime che alimentano l'economia globale: petrolio Brent e WTI, gas naturale (Henry Hub negli USA, TTF in Europa), carbone, concentrato di uranio e prodotti raffinati — benzina, gasolio, gasolio da riscaldamento, propano, metanolo e derivati della nafta. I prezzi si riflettono direttamente sull'inflazione, sui costi di trasporto e sulle bollette elettriche. Il mercato è influenzato dalle decisioni di produzione dell'OPEC+, dalle tensioni geopolitiche, dal rapporto settimanale EIA e dalle anomalie meteorologiche.

I metalli preziosi sono asset rifugio tradizionali che tendono a comportarsi bene nei periodi di incertezza, in condizioni di inflazione elevata e quando il dollaro è debole. Oro e argento fungono da copertura per gli investitori, mentre platino, palladio e rodio sono componenti critici dei convertitori catalitici delle auto. I prezzi sono determinati dagli acquisti delle banche centrali, dai tassi d'interesse reali statunitensi, dalla domanda fisica (gioielleria, industria, riserve) e dall'offerta mineraria.

I metalli industriali — rame, alluminio, zinco, nichel, piombo, stagno, ferro, cobalto, litio ed elementi delle terre rare — sono i mattoni della produzione industriale e delle infrastrutture globali. I prezzi sono strettamente correlati ai dati economici cinesi, all'attività edilizia, alla produzione di auto e di veicoli elettrici (EV) e alla domanda legata alla transizione energetica. Il rame è storicamente considerato un indicatore anticipatore dell'economia mondiale, noto come «Dr. Copper».

I cereali (grano, mais, soia, riso, avena, orzo) sono la base dell'approvvigionamento alimentare globale e si riflettono direttamente sull'inflazione alimentare. I prezzi reagiscono ai rapporti USDA WASDE, alle previsioni meteo (cicli La Niña / El Niño), alle quote di esportazione ucraine e russe e alla dinamica della domanda dei grandi importatori (Cina, Egitto, Indonesia). I derivati di soia e mais — olio da cucina, farina di soia ed etanolo — vengono scambiati anch'essi in questa categoria.

I prodotti soft sono le materie prime agricole tropicali e mediterranee — caffè (Arabica, Robusta), cacao, zucchero, cotone, concentrato di succo d'arancia, legname e gomma. Questi prezzi sono molto sensibili ai rischi meteorologici (gelate in Brasile, monsoni in Vietnam, la cintura del cacao dell'Africa occidentale), alle variazioni delle superfici coltivate e ai costi di stoccaggio. Caffè e cacao sono i contratti soft più liquidi, spesso con una volatilità annua del 30-50%.

La categoria bestiame e latticini segue i prezzi di mercato per l'approvvigionamento alimentare di origine animale: bovini vivi, suini magri, bovini da ingrasso, carne bovina disossata, oltre a latte, latte in polvere, formaggio e burro. I prezzi reagiscono ai costi dei mangimi (mais, soia), alle dimensioni delle mandrie, alle epidemie (peste suina africana, influenza aviaria), ai divieti globali sul commercio di carne e alla domanda di esportazione da Cina, Messico e Corea del Sud.