Čo je inflácia

Prehľad aktuálnych ekonomických udalostí, ktoré ovplyvňujú dianie na forexovom trhu, nájdete v časti Ekonomický kalendár.

Na meranie inflácie sa používajú rôzne indexy, predovšetkým:

• Index spotrebiteľských cien (CPI)
• Index cien výrobcov (PPI)
• Deflátor HDP

Index spotrebiteľských cien (CPI)

CPI je pravdepodobne najdôležitejším ukazovateľom inflácie, najmä z pohľadu spotrebiteľov a médií. Predstavuje zmeny úrovne maloobchodných cien základného tovaru v spotrebnom koši.

Zvýšenie indexu CPI zvyčajne vedie k zvýšeniu základných úrokových sadzieb, pretože vysoká inflácia je nežiaduca a centrálna banka na ňu reaguje práve zvýšením sadzieb. To následne zvyšuje atraktivitu danej meny (možnosť zarobiť na vyššom úroku).

Pre väčšinu ľudí však inflácia znamená znehodnotenie meny. Prečo by teda jej vyššia úroveň mala znamenať posilnenie meny na devízovom trhu?

Ako inflácia ovplyvňuje kurz mien

Pozrime sa na vzťah medzi infláciou a úrokovými sadzbami. Inflácia reálne znižuje kúpnu silu, zatiaľ čo úrokové sadzby nominálne zvyšujú množstvo peňazí. Dôležité je časové hľadisko: inflácia sa zverejňuje spätne, úrokové sadzby naopak nastavujú očakávania do budúcnosti.

Pre investora, ktorý sa dnes rozhoduje, do akej meny vložiť prostriedky, je dôležitý očakávaný výnos. Ak inflácia meraná CPI vyjde vyššia, než sa očakávalo (alebo než je cieľ centrálnej banky), dá sa očakávať budúce zvýšenie sadzieb, čo môže viesť k vyššiemu zhodnoteniu investície.

Príklad: úroková sadzba ECB 1 % p. a., očakávaná inflácia 2,3 %, skutočná inflácia 2,8 %. Vyššia inflácia môže ohroziť ekonomiku, a tak centrálna banka zakročí zvýšením sadzby napríklad na 1,5 %. Tým sa sťaží získavanie úverov a zvýhodní sa uloženie peňazí do banky – inými slovami, obmedzí sa spotreba. Nižší dopyt po tovaroch a službách následne vedie k zníženiu cien, a teda aj miery inflácie.