Bitcoin sa často opisuje ako digitálne zlato. Obe aktíva majú obmedzenú zásobu, ani jedno nevypláca úrok a obe sa kupujú s tým, že peniaze na účte strácajú hodnotu. Prirovnanie však zvádza k predstave, že bitcoin je zlato, ktoré rastie rýchlejšie.
Na otázku, čo z toho zarobilo viac, existujú dve správne odpovede. Závisí od toho, kedy ste nakúpili, a rozdiel medzi oboma odpoveďami je stonásobný.
Za desať rokov bitcoin, za päť zlato
Desať rokov späť, teda od septembra 2016, je súboj vybavený v prvom kole. Bitcoin stál 610 dolárov a dnes stojí vyše 76-tisíc, čo je 126-násobok. Zlato aj index S&P 500 pridali za rovnaký čas zhodne zhruba 254 percent.
Zlato, bitcoin a index S&P 500 od septembra 2021, hodnota na začiatku obdobia je u všetkých 100. Zdroj: Yahoo Finance, mesačné záverečné kurzy GC=F, BTC-USD a ^GSPC, vlastné spracovanie.
Od septembra 2021 pridalo zlato 164 percent, akcie 78 a bitcoin 76. Za posledných päť rokov teda bitcoin z celej trojice dopadol najhoršie.
Bitcoin sa v júli 2025 vyšplhal na index 264, teda zhruba tam, kde je dnes zlato. Potom spadol a nevrátil sa. Vrchol dosiahol 6. októbra 2025 na 124 753 dolároch a odvtedy je nižšie o 38 percent. Zlato malo maximum 29. januára 2026 na 5 318 dolároch a stratilo od neho 13 percent.
Ako hlboko to medzitým padlo
V sledovaných piatich rokoch spadol bitcoin od svojho vrcholu najhoršie o 73 percent, dno prišlo v decembri 2022. Za desať rokov to bolo dokonca 76. Zlato v rovnakých obdobiach stratilo najviac 23 percent a americké akcie 25. Kto chcel tých vyše dvanásťtisíc percent, musel prepad na štvrtinu vydržať a nepredať.
Jedna akcia mu šliapala na päty
Postavme bitcoin proti akciám, ktorým sa za rovnakých desať rokov darilo najlepšie. Od septembra 2016 pridal bitcoin vyše 12 500 percent, Nvidia za ten istý čas vyše 12 400. Rozdiel medzi nimi sa v grafe nedá rozoznať, v oboch prípadoch ide zhruba o 126-násobok. Ostatné firmy, ktoré sa v takých porovnaniach objavujú, zaostávajú o rád. Apple pridal 990 percent, Microsoft 738, Amazon 520 a Visa 348.
Prepočítané na peniaze, z tisíc dolárov vložených v septembri 2016 by dnes bolo zhruba 126-tisíc pri bitcoine, 125-tisíc pri Nvidii, 11-tisíc pri Apple a necelé štyri tisíce pri zlate aj pri indexe S&P 500.
Nvidia na to však nepotrebovala prepad o tri štvrtiny. A na rozdiel od bitcoinu za ňou stojí firma, ktorá tie čísla zarobila predajom čipov.
Koľko ich je a koľko stoja
Zlato sa ťaží tisíce rokov a nikto nevie, koľko ho v zemi zostáva. Svetová rada pre zlato odhaduje, že nad zemou je ho 220 700 ton, a dve tretiny z toho sa vyťažili až po roku 1950. Pri cene 4 482,95 dolára za uncu, čo je londýnsky popoludňajší fixing z 20. augusta 2026, to je zhruba 32 biliónov dolárov.
Bitcoinov bude vždy najviac 21 miliónov. Dnes ich existuje 20 071 518, takmer 96 percent budúcej zásoby. Pri cene okolo 77-tisíc dolárov majú všetky bitcoiny dohromady hodnotu 1,55 bilióna dolárov. Zlato je dvadsaťkrát väčší trh.
V tempe, akým oboch pribúda, sa karta obracia, a práve tu prirovnanie k digitálnemu zlatu sedí. Zlata sa v roku 2025 vyťažilo 3 672 ton, čo je rekord, a zásoba nad zemou tým rástla o 1,7 percenta. Bitcoinu od zníženia ťažobnej odmeny na polovicu v apríli 2024 pribúda 164 250 ročne, teda 0,82 percenta. Pri ďalšom takom znížení, ktoré sa čaká okolo apríla 2028, klesne tempo opäť na polovicu.
Čím sa od seba líšia
Zlato je hmota. Musí sa niekde uložiť, prevoz stojí peniaze a overenie pravosti si vyžaduje prístroj alebo dôveru v predajcu. Zato sa nedá vypnúť ani zmazať.
Bitcoin je zápis v sieti. Poslať ho na druhý koniec sveta trvá minúty a rozdeliť sa dá na sto milióntin. Platíte za to tým, že prístup k nemu stojí na kľúči. Kto o kľúč príde, príde o mince a nikto mu ich nevráti.
Za akciami na rozdiel od oboch stoja firmy, ktoré zarábajú peniaze a časť z nich vyplácajú. Výnos zlata a bitcoinu stojí čisto na tom, že ich niekto kúpi drahšie.
Čo drží cenu zlata
Najväčší kupci posledných rokov nie sú drobní investori, ale centrálne banky. Držia zhruba 38 600 ton, čo je 17 percent všetkého vyťaženého zlata, a štyri roky po sebe nakupujú okolo tisíc ton ročne. V predchádzajúcom desaťročí to bolo asi päťsto.
Mení sa pritom zloženie dopytu. Šperkárstvo bývalo najväčšou položkou a ešte pred pár rokmi tvorilo asi polovicu. Za rok 2025 to bolo 31 percent a v druhom štvrťroku 2026 už len 22. Nemôže za to pokles záujmu o zlato, ale jeho cena. Objem predaných šperkov klesá, pretože sú drahé, a uvoľnené miesto zaberá investičný dopyt, teda tehličky, mince a fondy.
Kto dnes drží bitcoin
Najväčším firemným držiteľom je Strategy, bývalá MicroStrategy, ktorá si meno zmenila v auguste 2025. K polovici augusta 2026 mala 840 447 bitcoinov v priemernej obstarávacej cene 75 385 dolárov. Pri dnešnom kurze je celá tá pozícia zhruba na nule a firma tento rok po prvý raz začala bitcoiny aj predávať.
Ostatné mená, ktoré kolujú po starších článkoch, sú dnes vedľajšie. Tesla drží 11 509 bitcoinov a od veľkého predaja v roku 2022 s nimi nepohla. Block má 9 117.
Americké burzové fondy na bitcoin, schválené v januári 2024, držia dohromady vyše 1,24 milióna bitcoinov, teda takmer 6 percent celej budúcej zásoby. Najväčší z nich, iShares Bitcoin Trust, spravuje vyše 54 miliárd dolárov. Bitcoin sa tým dostal do portfólií, kam by sa priamym nákupom nikdy nedostal.
Ubudlo naopak štátov. Salvádor bol medzi rokmi 2021 a 2025 jedinou krajinou, kde bol bitcoin zákonným platidlom. Od 1. mája 2025 už nie je. Tamojší parlament zrušil povinnosť obchodníkov bitcoin prijímať aj štátom zabezpečenú výmenu na doláre. Bola to podmienka úverového programu Medzinárodného menového fondu.
Kde sa to dá na Slovensku kúpiť
O kryptoaktívach už podľa spotrebiteľského prieskumu Národnej banky Slovenska počulo 88,5 percenta Slovákov a praktickú skúsenosť s nimi má 13,4 percenta. Väčšina z nich vkladá sumy do 250 eur a kryptoaktíva tvoria najviac desatinu ich portfólia.
Zmenilo sa hlavne to, kto ich smie predávať. Európske nariadenie MiCA platí od konca roka 2024 a Slovensko si na prechod dalo dvanásť mesiacov. Skončili 30. decembra 2025, teda o pol roka skôr, než dobehla lehota vo zvyšku únie 1. júla 2026. Firmy, ktoré dovtedy obchodovali s kryptom na živnosť, museli činnosť ukončiť a klientom vrátiť kryptoaktíva, ktoré im mali v úschove. Kto by ju robil ďalej, riskuje sankciu za neoprávnené podnikanie.
Odvtedy smie na Slovensku kryptoslužby poskytovať len firma s povolením od Národnej banky Slovenska alebo od orgánu dohľadu inej krajiny únie. Ku koncu júla 2026 malo licenciu podľa MiCA v celej Európskej únii 312 subjektov a šesť z nich má sídlo na Slovensku. Zoznam tých, ktoré tu smú pôsobiť, vedie NBS vo svojom registri subjektov, celoúnijný prehľad má orgán ESMA. Do jedného z nich sa oplatí pozrieť skôr, než niekam pošlete peniaze.
Kto licenciu nezískal, nesmie kryptoslužby v únii ponúkať ďalej. Týka sa to aj Binance, ktorá svoju žiadosť u gréckeho regulátora 24. júna 2026 stiahla, od 1. júla zastavila obsluhu klientov z únie a hovorí, že sa o povolenie pokúsi vo Francúzsku.
Licencia však nie je poistka. NBS k tomu píše rovno, že regulácia zvyšuje bezpečnosť trhu, nie istotu výnosu, a že neodstraňuje ani volatilitu, ani podvodné ponuky. Viac ako tretina používateľov už o časť svojich kryptoaktív prišla pri bezpečnostnom incidente a takmer pätina naletela podvodu. MiCA reguluje firmy, ktoré službu poskytujú, nie samotný bitcoin. Ten žiadneho emitenta nemá.
Pri zlate je výber starší a jednoduchší. Burzové fondy držia fyzické zlato v trezore a účtujú si ročný poplatok, pri dvoch najznámejších je to 0,40 percenta pri SPDR Gold Shares a 0,25 pri iShares Gold Trust. Sesterský fond GLDM od rovnakého správcu stojí 0,10. Druhá cesta sú tehličky a mince od predajcu s certifikátom. K cene si však pripočítajte prirážku nad spot a náklady na uloženie.
Bitcoin, akcie aj fondy na zlato kúpite u eToro
Reálne akcie a ETF, minimálny vklad 100 USD, kopírovanie obchodov a vzdelávanie zadarmo.
eToro je multi-assetová investičná platforma. Hodnota vašich investícií môže stúpať aj klesať. Váš kapitál je ohrozený.
Cena zlata aj kurz bitcoinu sa u nás aktualizujú priebežne.