A „hadiipari részvények” címke alatt ott van az atom-tengeralattjárókat építő vállalat és az a webshop is, ahol az amerikaiak sörétes puskát vásárolnak. A listákon egymás mellett szerepelnek, pedig az árfolyamukat teljesen más mozgatja – az egyiket az állami költségvetés, a másikat az, hányan mennek ki hétvégén a lőtérre.
Az alapján csoportosítani, hogy egy cég valójában mit gyárt, ezért többet mond, mint egyetlen hosszú lista. A drónok, a víz alatti robotok, a repülőgépek, a szárazföldi technika, az elektronika és a szolgáltatások hat különböző üzletág, eltérő kockázattal.
A szakma legnagyobb nevei
Az elején az az öt név áll, amelyet a szakmán kívül is ismernek. Ők az úgynevezett fővállalkozók: ők nyerik a nagy hadseregmegrendeléseket, és a kisebb hadiipari cégek többsége nekik dolgozik beszállítóként.
A Lockheed Martin a világ legnagyobb hadiipari vállalata, alapja az F-35 vadászgép, a HIMARS rakéta-sorozatvető és a PAC-3 rakétaelhárító rakéta. Az RTX-nél a Patriot rakéták és a repülőgép-hajtóművek vannak. A Northrop Grumman a B-21 bombázót és interkontinentális rakétákat építi. A General Dynamics az Abrams harckocsikat és a Virginia osztályú tengeralattjárókat. A brit BAE Systems a Bradley harcjárműveket, a tarackokat és a Royal Navy tengeralattjáróit.
Közös bennük, hogy lassúak és kiszámíthatók. A megrendelések évekre előre futnak, a bevétel az állami költségvetéstől függ, és mind az öt fizet osztalékot. Nem olyan részvények, amelyeknél egy év alatt duplázásra lehet számítani.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 Lockheed Martin | 596,04 USD | -8,05 USD | −1,33 % | 137,69 mld. USD |
 Raytheon Technologies | 198,58 USD | +0,22 USD | +0,11 % | 267,97 mld. USD |
 Northrop Grumman | 550,43 USD | +1,30 USD | +0,24 % | 78,20 mld. USD |
 General Dynamics | 363,46 USD | +0,39 USD | +0,11 % | 98,22 mld. USD |
| BAE Systems | 99,64 USD | -0,03 USD | −0,03 % | 72,82 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Drónok
A szakma azon része, ahol a legtöbbet ígérik.
Az AeroVironment a kézi Switchblade-et szállítja az amerikai hadseregnek – ez azonban nem klasszikus drón, hanem egyszer használatos kóborló lőszer – , és a felderítő Pumákat. A BlueHalo felvásárlásával drónelhárítás és elektronikai hadviselés is jött hozzá, így tisztán drónos cég már nem.
Az Elbit Systems a felderítő drónok legnagyobb gyártói közé tartozik a világon, a Hermes 900 36 órát bír a levegőben. A drónok nála mégis csak a repülőgépes divízió részét adják, az pedig a bevétel nagyjából negyede. Hasonlóan nagy a szárazföldi technika, a többi elektronika, kiber és az amerikai leányvállalat.
A Kratos olcsó sugárhajtású gépeket épít, amelyeknek „hűséges szárnysegédként” kell repülniük a pilótás vadászgépek mellett – XQ-58A Valkyrie – , és gyakorlócélokat. A pilóta nélküli szegmens azonban hosszú ideje csak a bevétel ötöde körül van. A többi rakétahajtómű, mikrohullámú elektronika és kiképzés.
A Red Cat és az Ondas két nagyságrenddel kisebb. A Red Cat a Black Widow kvadkoptert szállítja az amerikai hadsereg rövid távú felderítési programjába, az Ondas „dobozos drónokat” ad el telephelyek őrzésére. Mindkettőnél igaz, hogy a magas növekedési százalékok elenyésző bázisról indulnak.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 AeroVironment | 117,52 USD | -3,32 USD | −2,75 % | 5,97 mld. USD |
 Elbit Systems | 706,62 USD | -16,38 USD | −2,27 % | 33,13 mld. USD |
 Kratos Defense & Security Solutions | 33,91 USD | -0,84 USD | −2,42 % | 6,38 mld. USD |
 Red Cat Holdings | 3,80 USD | -0,13 USD | −3,43 % | 580,31 mil. USD |
| Ondas Holdings | 5,16 USD | -0,16 USD | −3,01 % | 3,05 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Még kisebb a Draganfly és az AgEagle – nano-cap cégek, amelyek megrendelései néhány darabról szólnak, és inkább a mentőkhöz és a mezőgazdaságba jutnak, mint a hadsereghez.
Drónelhárítás
Önálló szakma, amely abból nőtt ki, hogy az olcsó drónok problémává váltak. A DroneShield kézi DroneGun zavarókat és olyan telepített rendszereket gyárt, amelyek megtalálják az idegen drónokat és elvágják őket a jeltől. A Leonardo DRS az MHR radart szállítja, amely a talaj közelében repülő kis célpontokat figyeli.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
| DroneShield | 0,88 USD | — | — | — |
| Leonardo DRS | 35,18 USD | -0,48 USD | −1,35 % | 9,38 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Víz alatti robotok
Torpedószerű eszközök, amelyek maguktól átkutatják a tengerfeneket, aknákat keresnek vagy tengeralattjárókat követnek. A piac kicsi, és szinte mindig csak egy nagy cég egyik darabja.
A Huntington Ingalls a legnagyobb amerikai hajógyár: repülőgép-hordozókat és Virginia osztályú tengeralattjárókat épít, a Mission Technologies divízióban pedig a REMUS sorozatú víz alatti eszközöket is. A klasszikus hajóépítésre azonban a bevétel nagyjából háromnegyede jut, a robotok apró tétel.
A Kongsbergnek ott a HUGIN autonóm eszköz, a fő üzletág viszont a Naval Strike Missile hajó elleni rakéta, a NASAMS légvédelmi rendszer és a távvezérelt fegyverállomások.
A Saab az AUV62 és a Sabertooth víz alatti eszközöket és a Seaeye elektromos robotokat gyártja, a bevételt viszont a Gripen vadászgép és a Carl-Gustaf páncéltörő fegyver hozza.
A Teledyne birtokolja a Slocum víz alatti siklókat és a Gavia eszközöket, a bevétel több mint fele viszont kamerákból és érzékelőkből jön.
Az Oceaneering a világ legnagyobb, több száz darabos munkavégző víz alatti robotflottáját üzemelteti. Többnyire azonban olajfúró platformokhoz, nem a hadseregnek – a védelmi és űrdivízió a bevétel nagyjából hatoda. Inkább az olaj árára szóló fogadás, mint a védelmi költségvetésekre.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 Huntington Ingalls Industries | 306,24 USD | -2,09 USD | −0,68 % | 12,07 mld. USD |
| Kongsberg Gruppen | 17,75 USD | -0,23 USD | −1,28 % | 31,23 mld. USD |
| SAAB | 30,84 USD | +0,11 USD | +0,36 % | 33,25 mld. USD |
 Teledyne | 643,73 USD | -3,84 USD | −0,59 % | 29,64 mld. USD |
 Oceaneering International | 35,63 USD | +0,85 USD | +2,44 % | 3,55 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Az eToro több eszközosztályt kínáló befektetési platform. Befektetéseinek értéke emelkedhet vagy csökkenhet. A tőkéje kockázatnak van kitéve.
Repülőgépek és rakéták
A szektor legnehezebb kalibere, ahol egyetlen megrendelés évtizedekig fut.
Programjai alapján ide tartozik a bevezető teljes hármasa – a Lockheed Martin, a Northrop Grumman és az RTX, amelynek F135 hajtóműve magát az F-35-öt hajtja.
A Boeinget gyakran egészben teszik a listákra, pedig az amerikai kormánytól a bevételének nagyjából a harmada származik – a többi utasszállító gép. A Safran hajtóműveket és berendezéseket szállít, a katonai tevékenységből a bevétel alig ötöde jön. A Leonardo nagyrészt helikoptergyártó, gépei a mentőknél is repülnek, a részvények harmadát pedig az olasz állam tartja.
A Dassault Aviation a Rafale-t építi, a bevétel nagyjából fele viszont a polgári Falcon üzleti repülőgépekből jön. Az USA-ban ráadásul csak nem szponzorált ADR formájában kereskednek vele a tőzsdén kívüli piacon, ahol a likviditás minimális.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
| Lockheed Martin | 596,04 USD | -8,05 USD | −1,33 % | 137,69 mld. USD |
| Northrop Grumman | 550,43 USD | +1,30 USD | +0,24 % | 78,20 mld. USD |
| Raytheon Technologies | 198,58 USD | +0,22 USD | +0,11 % | 267,97 mld. USD |
 Boeing | 171,50 USD | -0,05 USD | −0,03 % | 135,91 mld. USD |
 Safran | 84,65 USD | -1,02 USD | −1,19 % | 139,89 mld. USD |
 Leonardo | 27,64 USD | +0,25 USD | +0,91 % | 31,89 mld. USD |
 Dassault Aviation | 337,30 USD | +0,00 USD | +0,00 % | 25,72 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Szárazföldi technika
Harckocsik, páncélozott járművek és tüzérségi lőszer – a szakmának az a része, amelyet az ukrajnai háború mozgatott meg a legjobban.
A Rheinmetall a Leopard 2 harckocsi ágyúját, a Boxer és a Puma páncélozott járműveket, mindenekelőtt pedig 155 mm-es lőszert gyárt. A General Dynamicsnak az Abrams és a Virginia tengeralattjárók mellett Gulfstream divíziója is van, vagyis luxus üzleti repülőgépei – a védelem nem a teljes cég. A BAE Systemsnél konkrétan a Bradley harcjárművekről és az M109 tarackokról van szó.
Az Oshkosh a tehetetlenség miatt van a listákon: a JLTV páncélozott jármű volt a zászlóshajója, a gyártás folytatásáról szóló versenyt azonban 2023-ban elveszítette, és a bevétel nagyobb részét emelőkosaras és haszonjárművek adják.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 Rheinmetall | 168,83 USD | -2,03 USD | −1,19 % | 39,39 mld. USD |
| General Dynamics | 363,46 USD | +0,39 USD | +0,11 % | 98,22 mld. USD |
| BAE Systems | 99,64 USD | -0,03 USD | −0,03 % | 72,82 mld. USD |
 Oshkosh Corporation | 141,78 USD | +1,38 USD | +0,98 % | 8,64 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Elektronika, radarok és rendszerek
Cégek, amelyek nem gépeket gyártanak, hanem azt, amivel a gépek látnak és beszélnek.
Az L3Harris taktikai rádiókat szállít, az Aerojet Rocketdyne felvásárlása óta rakétahajtóműveket is. A Hensoldt a TRML-4D radart gyártja, vagyis az IRIS-T légvédelmi rendszer szemét, amely bevált Ukrajna védelmében. A Thalesnek a Rafale radarja és a tengeralattjárók szonárjai vannak, a bevétel nagy részét viszont a polgári avionika és a bankkártyák hozzák. Az Indra hasonló eset: a radarok mellett a Minsait polgári IT-divíziót viszi. A Mercury Systems modulbeszállító más gyártók rendszereibe – nincs saját programja, abból él, amit a nagy hadiipari cégek megrendelnek.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 L3Harris Technologies | 272,35 USD | +0,51 USD | +0,19 % | 50,71 mld. USD |
 Thales | 50,00 USD | +0,00 USD | +0,00 % | 51,39 mld. USD |
 Hensoldt | 8,86 USD | +0,16 USD | +1,84 % | 10,23 mld. USD |
| Indra Sistemas | 32,43 USD | +0,33 USD | +1,03 % | 11,33 mld. USD |
 Mercury Systems | 81,42 USD | -2,01 USD | −2,42 % | 4,96 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Szolgáltatások, karbantartás és IT
A szektor leginkább átnézett része. Ezek a cégek semmit sem gyártanak – órákat, szoftvert és karbantartást adnak el.
A Leidos szinte teljes egészében állami szerződésekből él, ezek nagyjából felét a védelem és a hírszerzés adja. A Booz Allen és a CACI tanácsadó és technológiai cég, mindkettőnél a bevétel több mint felét védelmi megrendelések adják. A Parsons rakétaelhárítást és utakat, alagutakat is csinál. A V2X katonai bázisokat és logisztikát üzemeltet. A QinetiQ a brit katonai kutatásból jött létre, kísérleti lőtereket üzemeltet és Banshee gyakorló céldrónokat gyárt.
A kockázat itt más, mint a gyártóknál: nem programcsúszásról van szó, hanem a megrendelés elvesztéséről a pályázaton.
| Vállalat | Árfolyam | Változás | Változás % | Piaci kap. |
|---|---|---|---|---|
 Leidos | 130,53 USD | -0,58 USD | −0,44 % | 15,92 mld. USD |
 Booz Allen Hamilton | 86,22 USD | -0,22 USD | −0,25 % | 10,27 mld. USD |
 CACI | 642,22 USD | -1,66 USD | −0,26 % | 14,19 mld. USD |
 Parsons | 49,72 USD | -0,15 USD | −0,30 % | 5,25 mld. USD |
| V2X | 80,28 USD | -0,66 USD | −0,82 % | 2,52 mld. USD |
 QinetiQ | 25,34 USD | -0,66 USD | −2,54 % | 3,23 mld. USD |
Az árfolyamok tájékoztató jellegűek, késleltetettek.
Mennyi ebből valójában a védelem
A nagy neveknél érdemes megnézni, mekkora részét adja a cégnek valójában a védelem. A pontos százalékok minden éves jelentéssel elmozdulnak, a nagyságrendek viszont tartanak:
- CACI és Booz Allen – a hírszerzéssel együtt a bevétel hét tizede körül
- RTX – alig két ötöd az amerikai kormánytól, és ebben nincs benne a külföldi hadiexport, így a valódi kitettség magasabb
- HEICO – nagyjából egyharmad
- Textron és Teledyne – egynegyed körül
- Honeywell – alig egyötöd
- Howmet – nagyjából egyhatod
A Palantir a bevétel több mint felét az állami szegmensben mutatja ki, ez azonban keveri a védelmet, a polgári hivatalokat és a külföldi kormányokat – tisztán védelmi arányt a jelentésből nem lehet kiszámolni.
A cégek vagy a védelmi szegmenst adják meg, vagy az államtól származó bevétel arányát. Az összefoglaló oldalak adatai gyakran egy évvel le vannak maradva.
Cégek, amelyek nem tartoznak a listára
A régebbi összeállításokban tartja magát néhány név, amelyeknél a védelem vagy véget ért, vagy el sem kezdődött:
- Sturm Ruger kis kaliberű fegyvereket, revolvereket és ismétlőpuskákat gyárt az amerikai polgári piacra. A részvény a fegyvereladásokra és a fegyvertörvények körüli politikára reagál, nem a védelmi költségvetésre.
- AMMO Inc, ma Outdoor Holding Company, 2025 áprilisában eladta a teljes lőszergyártást az Olin Winchester konszernnek. A GunBroker internetes piactér maradt.
- VSE Corporation 2024-ben eladta a Federal & Defense divíziót, 2025 áprilisában pedig a Fleet divíziót is. Ma repülőgép-alkatrészek forgalmazója a légitársaságok számára.
- EHang kínai gyártó, autonóm repülő taxikat készít. A nyugati védelmi iparhoz semmi köze, és szankciós, valamint tőzsdei kivezetési kockázatot hordoz.
- Avon Technologies vegyi fegyverek elleni védőálarcokat és sisakokat gyárt – tehát egyéni védelmet, nem fegyvert.
- Axon sokkolókat és testkamerákat gyárt a rendőrségnek. Védelmi bevételt a jelentéseiben egyáltalán nem mutat ki.
Mire érdemes figyelni
Az ADR nem ugyanaz, mint a részvény. A nem szponzorált ADR-ek alacsonyabb likviditásához szélesebb spread és devizakockázat is társul.
Az egyetlen megrendelő kockázat. A Hensoldt főleg a Bundeswehrre épül, a QinetiQ a brit védelmi minisztériumra. Egyetlen ország költségvetésének változása az egész történetet átírja.
A táblázatokban szereplő piaci értékek és árfolyamok minden kereskedési nap után frissülnek.