Unter dem Etikett „Ruestungsaktien“ steckt ein Konzern, der Atom-U-Boote baut, genauso wie ein Onlineshop, in dem Amerikaner Schrotflinten kaufen. In den Listen stehen beide nebeneinander, obwohl sich ihre Kurse nach voellig verschiedenen Dingen richten — der eine nach Staatshaushalten, der andere danach, wie viele Leute am Wochenende auf den Schiessstand gehen.
Eine Aufteilung danach, was eine Firma tatsaechlich herstellt, sagt deshalb mehr als eine einzige lange Liste. Drohnen, Unterwasserroboter, Flugzeuge, Landtechnik, Elektronik und Dienstleistungen sind sechs verschiedene Geschaefte mit unterschiedlichen Risiken.
Die groessten Namen der Branche
An den Anfang gehoeren fuenf Namen, die auch Branchenfremde kennen. Es sind die sogenannten Hauptauftragnehmer: Sie gewinnen die grossen Armeeauftraege, und die meisten kleineren Firmen weiter unten arbeiten ihnen zu.
Lockheed Martin ist der groesste Ruestungskonzern der Welt und steht auf dem Kampfjet F-35, den Raketenwerfern HIMARS und den Abwehrraketen PAC-3. RTX hat die Patriot-Flugabwehr und Flugzeugtriebwerke. Northrop Grumman baut den Bomber B-21 und Interkontinentalraketen. General Dynamics die Panzer Abrams und U-Boote der Virginia-Klasse. Das britische BAE Systems die Schuetzenpanzer Bradley, Haubitzen und U-Boote fuer die Royal Navy.
Gemeinsam ist ihnen, dass sie langsam und berechenbar sind. Auftraege laufen Jahre im Voraus, die Umsaetze haengen an Staatshaushalten, und alle fuenf zahlen eine Dividende. Das sind keine Aktien, bei denen man eine Verdopplung binnen eines Jahres erwartet.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 Lockheed Martin | 606,12 USD | +8,35 USD | +1,40 % | 139,89 mld. USD |
 Raytheon Technologies | 222,73 USD | -1,13 USD | −0,50 % | 300,19 mld. USD |
 Northrop Grumman | 578,48 USD | +2,78 USD | +0,48 % | 82,18 mld. USD |
 General Dynamics | 393,23 USD | +1,34 USD | +0,34 % | 106,39 mld. USD |
| BAE Systems | 122,56 USD | +2,02 USD | +1,68 % | 89,77 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Drohnen
Der Teil der Branche, in dem am meisten versprochen wird.
AeroVironment liefert der US-Armee die tragbare Switchblade — die allerdings keine klassische Drohne ist, sondern Einwegmunition, die ueber dem Ziel kreist — und die Aufklaerer Puma. Mit dem Kauf der Firma BlueHalo kamen Drohnenabwehr und elektronische Kampffuehrung dazu, eine reine Drohnenfirma ist es also nicht mehr.
Elbit Systems gehoert zu den groessten Herstellern von Aufklaerungsdrohnen der Welt, seine Hermes 900 haelt sich 36 Stunden in der Luft. Drohnen sind bei ihm trotzdem nur ein Teil der Luftfahrtsparte, und die macht etwa ein Viertel des Umsatzes aus. Aehnlich gross ist die Landtechnik, der Rest sind Elektronik, Cyber und die amerikanische Tochter.
Kratos baut billige Strahlflugzeuge, die als „treuer Fluegelmann“ neben bemannten Kampfjets fliegen sollen — die XQ-58A Valkyrie — sowie Uebungsziele. Das unbemannte Segment macht aber langfristig nur rund ein Fuenftel des Umsatzes aus. Der Rest sind Raketentriebwerke, Mikrowellenelektronik und Training.
Red Cat und Ondas sind zwei Groessenordnungen kleiner. Red Cat liefert den Quadrokopter Black Widow in ein Programm der US-Armee fuer Aufklaerung auf kurze Distanz, Ondas verkauft „Drohnen in der Box“ zur Ueberwachung von Arealen. Bei beiden gilt: Die hohen Wachstumsprozente kommen aus einer verschwindend kleinen Vergleichsbasis.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 AeroVironment | 193,80 USD | -2,22 USD | −1,13 % | 9,81 mld. USD |
 Elbit Systems | 784,68 USD | +8,59 USD | +1,11 % | 36,77 mld. USD |
 Kratos Defense & Security Solutions | 63,81 USD | +0,08 USD | +0,13 % | 11,98 mld. USD |
 Red Cat Holdings | 10,28 USD | -0,39 USD | −3,61 % | 1,57 mld. USD |
| Ondas Holdings | 9,76 USD | +0,02 USD | +0,24 % | 5,57 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Noch kleiner sind Draganfly und AgEagle — Nano-Caps, deren Auftraege in einzelnen Stueckzahlen laufen und eher zu Rettungsdiensten und in die Landwirtschaft gehen als zur Armee.
Drohnenabwehr
Ein eigener Zweig, der daraus entstanden ist, dass billige Drohnen zum Problem wurden. DroneShield baut die tragbaren Stoersender DroneGun und stationaere Systeme, die fremde Drohnen finden und vom Signal abschneiden. Leonardo DRS liefert das Radar MHR, das nach kleinen Zielen dicht ueber dem Boden sucht.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
| DroneShield | 1,57 USD | +0,14 USD | +9,41 % | — |
| Leonardo DRS | 44,85 USD | +0,19 USD | +0,43 % | 11,97 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Unterwasserroboter
Torpedofoermige Geraete, die den Meeresboden selbststaendig absuchen, Minen aufspueren oder U-Boote verfolgen. Der Markt ist klein, und fast immer ist er nur ein Teilstueck eines grossen Konzerns.
Huntington Ingalls ist die groesste amerikanische Werft: Sie baut Flugzeugtraeger und U-Boote der Virginia-Klasse, in der Sparte Mission Technologies auch die Unterwassergeraete der Reihe REMUS. Auf den klassischen Schiffbau entfallen aber rund drei Viertel des Umsatzes, die Roboter sind ein kleiner Posten.
Kongsberg hat das autonome Geraet HUGIN, das Hauptgeschaeft sind allerdings die Seezielflugkoerper Naval Strike Missile, das Flugabwehrsystem NASAMS und ferngesteuerte Waffenstationen.
Saab baut die Unterwassergeraete AUV62 und Sabertooth sowie die Elektroroboter Seaeye, den Umsatz treiben ihm aber der Kampfjet Gripen und die Panzerabwehrwaffe Carl-Gustaf.
Teledyne besitzt die Unterwassergleiter Slocum und die Geraete Gavia, mehr als die Haelfte des Umsatzes entfaellt jedoch auf Kameras und Sensoren.
Oceaneering betreibt die groesste Flotte von Arbeitsrobotern unter Wasser weltweit, in der Groessenordnung von Hunderten Stueck. Meist aber fuer Oelplattformen, nicht fuer die Armee — die Sparte Ruestung und Raumfahrt macht nur etwa ein Sechstel des Umsatzes aus. Das ist eher eine Wette auf den Oelpreis als auf Ruestungsetats.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 Huntington Ingalls Industries | 328,09 USD | +0,24 USD | +0,07 % | 12,93 mld. USD |
| Kongsberg Gruppen | 17,38 USD | +0,84 USD | +5,08 % | 30,58 mld. USD |
| SAAB | 35,26 USD | +0,64 USD | +1,85 % | 37,99 mld. USD |
 Teledyne | 683,93 USD | +2,19 USD | +0,32 % | 31,69 mld. USD |
 Oceaneering International | 51,36 USD | +0,60 USD | +1,18 % | 5,11 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
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Flugzeuge und Raketen
Das schwerste Kaliber des Sektors, wo ein Auftrag Jahrzehnte laeuft.
Programmatisch gehoert das ganze Trio vom Anfang hierher — Lockheed Martin, Northrop Grumman und RTX, dessen Triebwerk F135 die F-35 selbst antreibt.
Boeing wird oft komplett in die Liste aufgenommen, obwohl von der US-Regierung etwa ein Drittel seines Umsatzes kommt — der Rest sind Verkehrsflugzeuge. Safran liefert Triebwerke und Ausruestung und holt aus militaerischen Aktivitaeten knapp ein Fuenftel des Umsatzes. Leonardo ist zu einem grossen Teil ein Hubschrauberhersteller, dessen Maschinen auch fuer Rettungsdienste fliegen, und ein Drittel der Aktien haelt der italienische Staat.
Dassault Aviation baut die Rafale, hat aber rund die Haelfte des Umsatzes aus den zivilen Geschaeftsflugzeugen Falcon. In den USA wird sie zudem nur ueber ein nicht gesponsertes ADR ausserboerslich gehandelt, wo die Liquiditaet minimal ist.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
| Lockheed Martin | 606,12 USD | +8,35 USD | +1,40 % | 139,89 mld. USD |
| Northrop Grumman | 578,48 USD | +2,78 USD | +0,48 % | 82,18 mld. USD |
| Raytheon Technologies | 222,73 USD | -1,13 USD | −0,50 % | 300,19 mld. USD |
 Boeing | 231,91 USD | -1,34 USD | −0,57 % | 183,29 mld. USD |
 Safran | 104,65 USD | +0,62 USD | +0,60 % | 173,47 mld. USD |
 Leonardo | 34,42 USD | +0,46 USD | +1,35 % | 39,71 mld. USD |
 Dassault Aviation | 369,00 USD | -2,21 USD | −0,60 % | 28,43 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Landtechnik
Panzer, Radpanzer und Artilleriemunition — der Teil der Branche, den der Krieg in der Ukraine am staerksten bewegt hat.
Rheinmetall fertigt die Kanone fuer den Leopard 2, die Radpanzer Boxer und Puma und vor allem Munition im Kaliber 155 mm. General Dynamics hat neben Abrams und den Virginia-U-Booten auch die Sparte Gulfstream, also Luxus-Geschaeftsflugzeuge — Ruestung ist nicht die ganze Firma. Bei BAE Systems geht es konkret um die Schuetzenpanzer Bradley und die Haubitzen M109.
Oshkosh steht aus Traegheit in den Listen: Das gepanzerte Fahrzeug JLTV war sein Aushaengeschild, den Wettbewerb um die Fortsetzung der Fertigung verlor die Firma jedoch 2023, und den groessten Teil des Umsatzes machen Arbeitsbuehnen und Nutzfahrzeuge.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 Rheinmetall | 269,80 USD | +6,80 USD | +2,59 % | 62,94 mld. USD |
| General Dynamics | 393,23 USD | +1,34 USD | +0,34 % | 106,39 mld. USD |
| BAE Systems | 122,56 USD | +2,02 USD | +1,68 % | 89,77 mld. USD |
 Oshkosh Corporation | 154,22 USD | -1,57 USD | −1,00 % | 9,52 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Elektronik, Radare und Systeme
Firmen, die keine Maschinen bauen, sondern das, womit Maschinen sehen und sprechen.
L3Harris liefert taktische Funkgeraete und nach dem Kauf von Aerojet Rocketdyne auch Raketentriebwerke. Hensoldt baut das Radar TRML-4D, also die Augen des Flugabwehrsystems IRIS-T, das sich bei der Verteidigung der Ukraine bewaehrt hat. Thales hat das Radar fuer die Rafale und Sonare fuer U-Boote, einen grossen Teil des Umsatzes machen aber zivile Avionik und Zahlungskarten. Indra ist ein aehnlicher Fall: neben Radaren betreibt die Firma die zivile IT-Sparte Minsait. Mercury Systems ist Zulieferer von Modulen fuer fremde Systeme — ohne eigenes Programm, lebt also davon, was die grossen Ruestungskonzerne bestellen.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 L3Harris Technologies | 286,85 USD | +0,83 USD | +0,29 % | 53,41 mld. USD |
 Thales | 62,61 USD | +0,82 USD | +1,33 % | 64,33 mld. USD |
 Hensoldt | 10,42 USD | -0,14 USD | −1,33 % | 12,04 mld. USD |
| Indra Sistemas | 37,79 USD | +0,68 USD | +1,83 % | 13,23 mld. USD |
 Mercury Systems | 111,52 USD | +2,37 USD | +2,17 % | 6,70 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Dienstleistungen, Wartung und IT
Der am meisten uebersehene Teil des Sektors. Diese Firmen stellen nichts her — sie verkaufen Stunden, Software und Wartung.
Leidos lebt fast vollstaendig von Staatsauftraegen, etwa die Haelfte davon machen Ruestung und Nachrichtendienste aus. Booz Allen und CACI sind Beratungs- und Technologiefirmen, bei beiden machen Ruestungsauftraege mehr als die Haelfte des Umsatzes aus. Parsons macht Raketenabwehr und ebenso Strassen und Tunnel. V2X betreibt Militaerbasen und Logistik. QinetiQ ist aus der britischen Militaerforschung hervorgegangen, betreibt Testgelaende und baut die Uebungszieldrohnen Banshee.
Das Risiko ist hier ein anderes als bei den Herstellern: Es geht nicht um die Verzoegerung eines Programms, sondern um den Verlust eines Auftrags in der Ausschreibung.
| Unternehmen | Kurs | Änderung | Änderung % | Marktkap. |
|---|---|---|---|---|
 Leidos | 139,42 USD | -1,47 USD | −1,04 % | 17,50 mld. USD |
 Booz Allen Hamilton | 78,11 USD | -0,46 USD | −0,59 % | 9,40 mld. USD |
 CACI | 674,24 USD | +6,67 USD | +1,00 % | 14,90 mld. USD |
 Parsons | 47,76 USD | -0,49 USD | −1,02 % | 5,10 mld. USD |
| V2X | 81,04 USD | +0,50 USD | +0,61 % | 2,54 mld. USD |
 QinetiQ | 30,77 USD | +0,35 USD | +1,15 % | 3,97 mld. USD |
Kurse sind Richtwerte, mit Verzögerung.
Wie viel davon ist ueberhaupt Ruestung
Bei den grossen Namen lohnt der Blick darauf, wie gross der Ruestungsanteil einer Firma tatsaechlich ist. Die genauen Prozente verschieben sich mit jedem Geschaeftsbericht, die Groessenordnungen halten aber:
- CACI und Booz Allen — mit den Nachrichtendiensten rund sieben Zehntel des Umsatzes
- RTX — knapp zwei Fuenftel von der US-Regierung, und das ohne Ruestungsexporte ins Ausland, die tatsaechliche Exponierung ist also hoeher
- HEICO — etwa ein Drittel
- Textron und Teledyne — rund ein Viertel
- Honeywell — knapp ein Fuenftel
- Howmet — etwa ein Sechstel
Palantir weist mehr als die Haelfte des Umsatzes im Staatssegment aus, dieses mischt aber Ruestung, zivile Behoerden und auslaendische Regierungen — der rein militaerische Anteil laesst sich aus dem Bericht nicht errechnen.
Die Firmen geben entweder ein Ruestungssegment an oder den Umsatzanteil vom Staat. Angaben auf Uebersichtsportalen hinken oft ein Jahr hinterher.
Firmen, die nicht in die Liste gehoeren
In aelteren Uebersichten halten sich einige Namen, bei denen die Ruestung entweder aufgehoert oder nie angefangen hat:
- Sturm Ruger stellt Kleinkalibergewehre, Revolver und Repetierer fuer den amerikanischen Zivilmarkt her. Die Aktie reagiert auf Waffenverkaeufe und auf die Politik rund um die Waffengesetzgebung, nicht auf Ruestungsetats.
- AMMO Inc, heute Outdoor Holding Company, hat im April 2025 die gesamte Munitionsfertigung an den Konzern Olin Winchester verkauft. Geblieben ist der Onlinemarktplatz GunBroker.
- VSE Corporation hat 2024 die Sparte Federal & Defense und im April 2025 auch die Sparte Fleet verkauft. Heute ist es ein Haendler von Flugzeugersatzteilen fuer Airlines.
- EHang ist ein chinesischer Hersteller autonomer Flugtaxis. Mit der westlichen Ruestungsindustrie hat die Firma nichts zu tun und traegt das Risiko von Sanktionen und eines Delistings.
- Avon Technologies macht Schutzmasken gegen chemische Waffen und Helme — also persoenliche Schutzausruestung, keine Waffen.
- Axon stellt Taser und Bodycams fuer die Polizei her. Ruestungsumsaetze weist die Firma in den Berichten ueberhaupt nicht aus.
Worauf zu achten ist
ADR sind nicht dasselbe wie Aktien. Zur geringeren Liquiditaet nicht gesponserter ADR kommen ein breiterer Spread und das Waehrungsrisiko.
Ein einziger Kunde ist ein Risiko. Hensoldt faehrt vor allem auf der Bundeswehr, QinetiQ auf dem britischen Verteidigungsministerium. Eine Haushaltsaenderung in einem Land schreibt die ganze Geschichte um.
Marktwerte und Kurse in den Tabellen werden nach jedem Handelstag aktualisiert.