Sub eticheta „acțiuni din apărare” se ascunde și o firmă care construiește submarine nucleare, și un magazin online de unde americanii își cumpără puști de vânătoare. Amândouă apar una lângă alta în liste, deși acțiunile lor se mișcă după lucruri complet diferite — una după bugetele de stat, cealaltă după câți oameni ajung la poligon în weekend.
Împărțirea după ceea ce produce firma în realitate spune deci mai mult decât o singură listă lungă. Dronele, roboții subacvatici, avioanele, tehnica terestră, electronica și serviciile sunt șase afaceri diferite, cu riscuri diferite.
Cele mai mari nume din domeniu
La început intră cinci nume pe care le știe și cineva din afara domeniului. Sunt așa-numiții contractori principali: câștigă marile comenzi militare, iar cele mai multe firme mici de mai jos lucrează pentru ei în subcontractare.
Lockheed Martin este cea mai mare companie de armament din lume și stă pe avionul de vânătoare F-35, pe lansatoarele HIMARS și pe rachetele antirachetă PAC-3. RTX are rachetele Patriot și motoare de avion. Northrop Grumman construiește bombardierul B-21 și rachete intercontinentale. General Dynamics tancurile Abrams și submarinele din clasa Virginia. Britanicii de la BAE Systems vehiculele de luptă Bradley, obuziere și submarine pentru Royal Navy.
Le este comun faptul că sunt lente și previzibile. Comenzile curg cu ani înainte, veniturile depind de bugetele de stat, iar toate cinci plătesc dividend. Nu sunt acțiuni la care se așteaptă o dublare într-un an.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 Lockheed Martin | 606,12 USD | +8,35 USD | +1,40 % | 139,89 mld. USD |
 Raytheon Technologies | 222,73 USD | -1,13 USD | −0,50 % | 300,19 mld. USD |
 Northrop Grumman | 578,48 USD | +2,78 USD | +0,48 % | 82,18 mld. USD |
 General Dynamics | 393,23 USD | +1,34 USD | +0,34 % | 106,39 mld. USD |
| BAE Systems | 122,56 USD | +2,02 USD | +1,68 % | 89,77 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Drone
Partea domeniului în care se promite cel mai mult.
AeroVironment livrează armatei americane Switchblade portabil — care însă nu e o dronă clasică, ci muniție de unică folosință care patrulează deasupra țintei — și avioanele de cercetare Puma. După cumpărarea firmei BlueHalo s-au adăugat apărarea antidronă și războiul electronic, așa că nu mai este o firmă pur de drone.
Elbit Systems se numără printre cei mai mari producători de drone de cercetare din lume, iar Hermes 900 rezistă în aer 36 de ore. Dronele sunt totuși la el doar o parte din divizia aeriană, iar aceasta face cam un sfert din venituri. La fel de mare este tehnica terestră, restul e electronică, cyber și filiala americană.
Kratos construiește aparate cu reacție ieftine, care urmează să zboare ca „aripier fidel” lângă avioanele de vânătoare cu pilot — XQ-58A Valkyrie — și ținte de antrenament. Segmentul fără pilot face însă pe termen lung doar în jur de o cincime din venituri. Restul sunt motoare de rachetă, electronică cu microunde și instruire.
Red Cat și Ondas sunt cu două ordine de mărime mai mici. Red Cat livrează cvadricopterul Black Widow în programul armatei americane pentru cercetare la distanță scurtă, Ondas vinde „drone în cutie” pentru paza incintelor. La amândouă e valabil că procentele mari de creștere pornesc de la o bază de comparație neglijabilă.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 AeroVironment | 193,80 USD | -2,22 USD | −1,13 % | 9,81 mld. USD |
 Elbit Systems | 784,68 USD | +8,59 USD | +1,11 % | 36,77 mld. USD |
 Kratos Defense & Security Solutions | 63,81 USD | +0,08 USD | +0,13 % | 11,98 mld. USD |
 Red Cat Holdings | 10,28 USD | -0,39 USD | −3,61 % | 1,57 mld. USD |
| Ondas Holdings | 9,76 USD | +0,02 USD | +0,24 % | 5,57 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Și mai mici sunt Draganfly și AgEagle — nano-caps ale căror comenzi merg în bucăți numărate și ajung mai degrabă la salvatori și în agricultură decât la armată.
Apărarea antidronă
Un domeniu propriu, care a crescut din faptul că dronele ieftine au devenit o problemă. DroneShield produce bruiere portabile DroneGun și sisteme staționare care găsesc dronele străine și le taie de la semnal. Leonardo DRS livrează radarul MHR, care caută ținte mici la joasă înălțime.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
| DroneShield | 1,57 USD | +0,14 USD | +9,41 % | — |
| Leonardo DRS | 44,85 USD | +0,19 USD | +0,43 % | 11,97 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Roboți subacvatici
Aparate în formă de torpilă, care cercetează singure fundul mării, caută mine sau urmăresc submarine. Piața e mică și aproape întotdeauna e doar o bucată dintr-o firmă mare.
Huntington Ingalls este cel mai mare șantier naval american: construiește portavioane și submarine din clasa Virginia, iar în divizia Mission Technologies și aparate subacvatice din seria REMUS. Pe construcția clasică de nave cad însă cam trei sferturi din venituri, roboții sunt o poziție măruntă.
Kongsberg are aparatul autonom HUGIN, numai că afacerea principală sunt rachetele antinavă Naval Strike Missile, sistemul antiaerian NASAMS și stațiile de armament comandate de la distanță.
Saab face aparatele subacvatice AUV62 și Sabertooth și roboții electrici Seaeye, în timp ce veniturile îi sunt trase de avionul Gripen și de arma antiblindate Carl-Gustaf.
Teledyne deține planoarele subacvatice Slocum și aparatele Gavia, dar din venituri mai mult de jumătate revine camerelor și senzorilor.
Oceaneering operează cea mai mare flotă de roboți subacvatici de lucru din lume, de ordinul sutelor de bucăți. În majoritate însă pentru platforme petroliere, nu pentru armată — divizia de apărare și spațiu face doar cam o șesime din venituri. Este mai degrabă un pariu pe prețul petrolului decât pe bugetele de apărare.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 Huntington Ingalls Industries | 328,09 USD | +0,24 USD | +0,07 % | 12,93 mld. USD |
| Kongsberg Gruppen | 17,38 USD | +0,84 USD | +5,08 % | 30,58 mld. USD |
| SAAB | 35,26 USD | +0,64 USD | +1,85 % | 37,99 mld. USD |
 Teledyne | 683,93 USD | +2,19 USD | +0,32 % | 31,69 mld. USD |
 Oceaneering International | 51,36 USD | +0,60 USD | +1,18 % | 5,11 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
eToro este o platformă de investiții multi-active. Valoarea investițiilor dvs. poate crește sau scădea. Capitalul dvs. este expus riscului.
Avioane și rachete
Calibrul cel mai greu al sectorului, unde o comandă curge zeci de ani.
Ca programe intră aici tot trioul de la început — Lockheed Martin, Northrop Grumman și RTX, al cărei motor F135 propulsează chiar F-35.
Boeing e trecut adesea întreg pe listă, deși de la guvernul american vine cam o treime din veniturile lui — restul sunt avioane de pasageri. Safran livrează motoare și echipamente, din activitățile militare are sub o cincime din venituri. Leonardo este în mare parte producător de elicoptere, care zboară și pentru salvare, iar o treime din acțiuni le deține statul italian.
Dassault Aviation construiește Rafale, dar are cam jumătate din venituri din avioanele civile de afaceri Falcon. În SUA se tranzacționează în plus doar printr-un ADR nesponsorizat pe piața extrabursieră, unde lichiditatea este minimă.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
| Lockheed Martin | 606,12 USD | +8,35 USD | +1,40 % | 139,89 mld. USD |
| Northrop Grumman | 578,48 USD | +2,78 USD | +0,48 % | 82,18 mld. USD |
| Raytheon Technologies | 222,73 USD | -1,13 USD | −0,50 % | 300,19 mld. USD |
 Boeing | 231,91 USD | -1,34 USD | −0,57 % | 183,29 mld. USD |
 Safran | 104,65 USD | +0,62 USD | +0,60 % | 173,47 mld. USD |
 Leonardo | 34,42 USD | +0,46 USD | +1,35 % | 39,71 mld. USD |
 Dassault Aviation | 369,00 USD | -2,21 USD | −0,60 % | 28,43 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Tehnică terestră
Tancuri, blindate și muniție de artilerie — partea domeniului pe care războiul din Ucraina a mișcat-o cel mai mult.
Rheinmetall produce tunul pentru tancul Leopard 2, blindatele Boxer și Puma și mai ales muniție de calibrul 155 mm. General Dynamics are, pe lângă Abrams și submarinele Virginia, și divizia Gulfstream, adică avioane de afaceri de lux — apărarea nu este toată firma. La BAE Systems e vorba concret despre vehiculele de luptă Bradley și obuzierele M109.
Oshkosh stă pe liste din inerție: vehiculul blindat JLTV i-a fost nava-amiral, numai că licitația pentru continuarea producției a pierdut-o în 2023, iar cea mai mare parte din venituri i-o fac platformele de lucru și vehiculele utilitare.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 Rheinmetall | 269,80 USD | +6,80 USD | +2,59 % | 62,94 mld. USD |
| General Dynamics | 393,23 USD | +1,34 USD | +0,34 % | 106,39 mld. USD |
| BAE Systems | 122,56 USD | +2,02 USD | +1,68 % | 89,77 mld. USD |
 Oshkosh Corporation | 154,22 USD | -1,57 USD | −1,00 % | 9,52 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Electronică, radare și sisteme
Firme care nu produc mașini, ci lucrul cu care mașinile văd și vorbesc.
L3Harris livrează stații radio tactice, iar după cumpărarea Aerojet Rocketdyne și motoare de rachetă. Hensoldt face radarul TRML-4D, adică ochii sistemului antiaerian IRIS-T, care s-a dovedit la apărarea Ucrainei. Thales are radarul pentru Rafale și sonare pentru submarine, o mare parte din venituri i-o fac însă avionica civilă și cardurile de plată. Indra e un caz asemănător: pe lângă radare operează divizia civilă de IT Minsait. Mercury Systems este subfurnizor de module în sistemele altora — nu are program propriu și trăiește din ce comandă marile companii de armament.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 L3Harris Technologies | 286,85 USD | +0,83 USD | +0,29 % | 53,41 mld. USD |
 Thales | 62,61 USD | +0,82 USD | +1,33 % | 64,33 mld. USD |
 Hensoldt | 10,42 USD | -0,14 USD | −1,33 % | 12,04 mld. USD |
| Indra Sistemas | 37,79 USD | +0,68 USD | +1,83 % | 13,23 mld. USD |
 Mercury Systems | 111,52 USD | +2,37 USD | +2,17 % | 6,70 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Servicii, mentenanță și IT
Partea cea mai trecută cu vederea a sectorului. Firmele astea nu produc nimic — vând ore, software și mentenanță.
Leidos trăiește aproape în întregime din contracte guvernamentale, cam jumătate din ele le fac apărarea și serviciile de informații. Booz Allen și CACI sunt firme de consultanță și tehnologie, la amândouă comenzile din apărare fac peste jumătate din venituri. Parsons face apărare antirachetă, dar și șosele și tuneluri. V2X operează baze militare și logistică. QinetiQ s-a născut din cercetarea militară britanică, operează poligoane de testare și produce dronele-țintă de antrenament Banshee.
Riscul e aici altul decât la producători: nu e vorba despre întârzierea unui program, ci despre pierderea comenzii la licitație.
| Companie | Preț | Variație | Variație % | Capitalizare |
|---|---|---|---|---|
 Leidos | 139,42 USD | -1,47 USD | −1,04 % | 17,50 mld. USD |
 Booz Allen Hamilton | 78,11 USD | -0,46 USD | −0,59 % | 9,40 mld. USD |
 CACI | 674,24 USD | +6,67 USD | +1,00 % | 14,90 mld. USD |
 Parsons | 47,76 USD | -0,49 USD | −1,02 % | 5,10 mld. USD |
| V2X | 81,04 USD | +0,50 USD | +0,61 % | 2,54 mld. USD |
 QinetiQ | 30,77 USD | +0,35 USD | +1,15 % | 3,97 mld. USD |
Cotațiile sunt orientative și întârziate.
Cât din toate astea este de fapt apărare
La numele mari merită privit cât de mare parte din firmă face apărarea în realitate. Procentele exacte se mișcă cu fiecare raport anual, ordinele de mărime se țin însă:
- CACI și Booz Allen — cu serviciile de informații, în jur de șapte zecimi din venituri
- RTX — sub două cincimi de la guvernul american, și asta fără exportul militar în străinătate, deci expunerea reală e mai mare
- HEICO — cam o treime
- Textron și Teledyne — în jur de un sfert
- Honeywell — sub o cincime
- Howmet — cam o șesime
Palantir raportează peste jumătate din venituri din segmentul guvernamental, dar acesta amestecă apărarea, autoritățile civile și guvernele străine — ponderea pur militară nu se poate calcula din raport.
Firmele indică fie segmentul de apărare, fie ponderea veniturilor de la stat. Datele de pe site-urile de sinteză sunt de regulă cu un an în urmă.
Firme care nu au ce căuta pe listă
În sintezele mai vechi se mențin câteva nume la care apărarea fie s-a terminat, fie nu a început niciodată:
- Sturm Ruger produce arme de calibru mic, revolvere și carabine cu repetiție pentru piața civilă americană. Acțiunea reacționează la vânzările de arme și la politica din jurul legislației pe arme, nu la bugetele de apărare.
- AMMO Inc, azi Outdoor Holding Company, a vândut în aprilie 2025 toată producția de muniție grupului Olin Winchester. A rămas piața online GunBroker.
- VSE Corporation a vândut în 2024 divizia Federal & Defense, iar în aprilie 2025 și divizia Fleet. Azi este distribuitor de piese de schimb pentru aviația comercială.
- EHang este un producător chinez de taxiuri zburătoare autonome. Cu industria de apărare occidentală nu are nimic în comun și poartă riscul sancțiunilor și al delistării.
- Avon Technologies face măști de protecție împotriva armelor chimice și căști — deci protecție individuală, nu arme.
- Axon produce tasere și body-camere pentru poliție. Venituri din apărare nu raportează deloc.
La ce trebuie atenție
ADR nu sunt același lucru cu acțiunile. La lichiditatea mai mică a ADR nesponsorizate se adaugă spread-ul mai larg și riscul valutar.
Un singur client este un risc. Hensoldt merge în principal pe Bundeswehr, QinetiQ pe ministerul britanic al apărării. Schimbarea bugetului unei singure țări rescrie toată povestea.
Valorile de piață și prețurile din tabele se actualizează după fiecare zi de tranzacționare.